銀行號基金公司整裝待發 年內可望正式亮相

　　首家由商業銀行發起設立的基金管理公司年內可望正式亮相

　　從今年6月份銀監會主席劉明康首次披露正醞釀商業銀行設立基金公司的思路，到日前央行高調表態支持商業銀行設立基金公司，并且擬定了具體的業務發展步驟，只有短短的3個月時間。

　　現在，人們似乎看到銀行號基金公司破殼而出后的美好情景：銀行號基金公司在為資本市場提供源源不斷的資金流、影響著整個基金行業格局的同時，實現著商業銀行渴望已久的突破與發展，并且給金融市場帶來了令人振奮的活力與新意。

　　種種信號已明白無誤地表明，這一天到來的時間更近。

　　年內可望亮相

　　有消息稱，早在兩年前，四大國有商業銀行就已著手設立基金管理公司的準備工作，而央行更進一步披露說，一些銀行早就提出了正式或非正式的申請。綜合各種消息判斷，首家由商業銀行發起設立的基金管理公司，年內可望正式亮相。

　　在國外，幾乎所有的基金公司都有商業銀行背景。商業銀行以參股、控股或成立子公司的形式來管理基金，是國際通行的經營模式。

　　而在我國，這種嘗試才剛剛開始。就在劉明康宣布將允許商業銀行設立基金公司后不久，今年7月29日，中銀國際基金管理公司在上海開業，由于其特殊的背景，即母公司中銀香港是中國銀行的控股公司，因此業內人士相信，從某種程度上說，商業銀行進入基金業已經成為事實。

　　中國工商銀行副行長田瑞璋說，允許商業銀行從目前的基金營銷和托管，向發起和設立基金管理公司過渡，對于扭轉目前直接融資比例偏小、商業銀行作為融資主渠道聚集風險過多局面，以及促進資本市場健康穩定發展，作用十分明顯。

　　遵從國際慣例，允許商業銀行設立基金管理公司并開展基金業務，就是在一次又一次這樣的論證、探討和呼吁中浮出水面，腳步漸行漸近的。

　　凸現多贏局面

　　商業銀行涉足基金業，其積極作用不言而喻。在我國目前的基金公司規模普遍不大，較大的公司也不過300億元左右的規模，與國外大公司無法相比，更無法抗衡。在這種情況下，商業銀行強大、多方位的資源優勢，可促使基金業在較短時間內快速發展，對穩定和發展證券市場，增強國際競爭力，具有非凡的意義。

　　田瑞璋認為，銀行號基金公司可以先從貨幣市場基金入手進行操作。因為商業銀行在長期的貨幣市場操作過程中，建立了較為完善的風險識別和控制系統，能夠比較準確地把握中央銀行的宏觀政策意圖，能夠進行豐富的投資組合，并且有效規避風險。他說，貨幣市場基金作為連接銀行儲蓄和債券市場產品的蓄水池，對于適應利率變動，適時調整資金流向，保護投資人利益，將發揮其特殊的作用。

　　而對于證券市場的投資者來說，似乎已經看到了貨幣市場與資本市場貫通之后，源源不斷的資金流入證券市場帶來的投資機會。

　　完善運作體系

　　對于銀行號基金公司即將駛入基金業的消息，不同的利益主體會有不同的認識。來自基金業的看法認為，基金業是一個貧富懸殊的行業，全部40家基金公司共管理了將近3000億元的金融資產，但是大的基金公司如南方、華夏、博時等，管理的資產規模將近300億元，而小的基金公司則不足10億元，并且有一些基金管理公司已經處于負債經營之中。這種狀況下，銀行號基金公司的介入所激起的波浪，很容易掀翻這些原本弱小的基金公司，使之面臨倒閉或并購的境地。

　　田瑞璋的觀點則代表了銀行業的認識。他說，目前基金公司股東和業務人員主要來自于證券公司和信托公司，這種特殊的結構比較適合基金在資本市場運作。但如果商業銀行發起設立基金公司，就可以在貨幣市場發揮主導作用，這將有利于基金公司完善運作體系。

　　盡管各有側重，但是一致的觀點是，商業銀行涉足基金公司，必將引發基金業發生巨大變化，那些運作不規范、實力不夠強的基金公司，將遭遇前所未有的嚴峻考驗，基金行業的重新布局也可能因此而加速。

　　但是對于投資者而言，這卻是一個好消息。因為商業銀行在銷售、托管方面已經具有強大的網絡與軟硬件支持，必然拉低平均的支出費用，對現有基金公司形成反壓。這種情況下，基金公司在管理、托管和銷售費用方面可望收緊，并且與銀行號基金公司一道，致力于強化內部規范，展開競爭。這時候，投資者就成了最終的受益者。上海證券報記者薛莉

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