上周是IPO重啟以來新股發行最為密集的一周，共有5只新股集中申購，其發行總額已接近中國銀行(資訊 行情 論壇)募集的200億元，而總申購資金預計也超過1萬億元，資金的大面積轉移也導致了周中40點的當日跌幅。在統計的88只基金重倉股中，周漲幅為0.21%，換手率僅為5.78%，為近階段的新低。上漲的有35只，漲幅5%以上的有7只，為蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、東阿阿膠(資訊 行情 論壇)為代表的消費類個股；下跌的50只股票中，超過5%以上的有8只，主要為G中黃金、G銅都為首的有色金屬板塊。

　　基金凈值方面，在統計的168只

開放式基金中，平均凈值增長率為-0.38%，部分高凈值基金跌幅居前。

　　上周，50家基金公司的開放式基金二季度報告均已披露。從季報透露的信息看，各開放式基金繼續保持了增倉的態勢。二季度

股票倉位為78.22%，比一季度的77.49%略有提高，但與去年四季度72.80%時的環比增速看，有了顯著下降。究其原因，主要是由于持倉基數增大帶來的影響，在去年行情啟動之初，基金的持倉比例為70%，但在市場連續上漲后，基金的持倉比例也隨之迅速提高，并越來越趨于飽和，繼續大幅提高持倉比例也因此受到限制。

　　從基金的持倉組合來看，消費類和化工、金融等行業是各基金重點持倉的對象。從增倉情況看，國防軍工、機械、商業類個股是其增持的重點。從最近三期的季報數據看，去年四季度

房地產、金融、信息技術等行業是基金增持重點，交通運輸、電力、供水供氣等行業遭到大幅度減持；而在今年一季度有色金屬、機械等行業被重點增持，減持了信息技術、機械、金融等行業。從這三個階段來看，短線持倉、波段操作還是不少基金的主要投資策略。

　　因此，綜合來看，基金季報所透露的加權數據較多地反映了上一會計期間的操作情況，并不能完全反映現階段基金的投資方向。特別是在最近幾周中，市場經歷了數次40點以上的當日大幅下跌，基金的持倉結構也會發生較大變化。

　　(長江證券 毛利)

基金2006年二季報調查

·股指高位盤亙，基金連續兩季加倉，倉位居高不下接近飽和，您認為： 基金調倉，后市繼續看好 震蕩調整，以時間換空間 基金開始出貨，小心為上 　·首例封轉開已啟動，基金公司狂吃旗下封閉式基金，您的看法是： 中期看好，買進封閉式基金 投機炒作，堅決不看好封基 短線空間有限，暫持現觀望

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