二季度持消費品基金成大贏家

　　記者 程林

　　基金二季度報告有關信息顯示，二季度重倉持有消費品行業的基金成為最大的贏家，有色金屬和房地產受到抑制，各基金的操作節奏基本一致。對于三季度的走向和各自看好的行業，各基金公司似乎已出現分歧。

　　消費品成為最大贏家

　　截至二季度期末，上證指數(資訊 行情 論壇)上漲了28.8%，今年以來累計上漲幅度更高達70%，表現出了典型的牛市特征。海富通收益基金表示，二季度行情主要的推動因素來自兩個方面：一是股權分置改革已經接近尾聲，長期困擾市場的大股東惡意占款問題得到基本解決，上市公司治理結構得到完善。二是資金充裕，推動了市場進一步活躍。從具體的板塊來看，今年第二季度主要的推動力已經由一季度的有色金屬轉為消費、機械及低價股等，反映出了消費升級和自主創新兩大主線得到了市場的認可。

　　交銀精選(資訊 凈值 論壇)基金認為，二季度市場走勢之強超過了許多投資者的預期，尤其是5月份監管層頒布融資和再融資條例之后，市場更是出現了井噴走勢，完全沒有受到股票供給即將大幅增加的不利影響所壓制。該基金分析，二季度市場的上漲更多體現了市場制度變革所帶來的影響，全流通和投融資制度的初步改革使得優質實業資源加速向資本市場集中，上市公司的未來盈利能力進一步提高，樂觀的盈利預期和改善的公司治理進一步推高了股票價格。

　　交銀精選基金表示，從行業表現方面來看，消費品成為二季度最大的贏家，更多的投資者轉向盈利前景更加穩定和明確的消費品行業，不斷推高消費品類上市公司的靜態估值。

　　海富通收益基金認為，消費升級將是繼投資和出口之后拉動經濟增長的主要動力，這在發達國家和新興市場均已經得到驗證。基于此，海富通收益增長基金重點配置了食品飲料行業和機械行業，其中，食品飲料行業主要集中在白酒和啤酒類公司中。

　　炒作意味開始顯現

　　6月底很多股票創下了歷史新高，消費品、零售，機械、軍工等行業成為本季度中表現最好的板塊；同時伴隨市場活躍程度高漲，券商的盈利狀況也到達了新的歷史性高度。

　　與此同時，一些強勢基金獨辟蹊徑，獲得了相對良好的回報。例如南方穩健(資訊 凈值 論壇)基金二季度在看好金融行業的基礎上，棄配銀行股而重配證券類股。南方穩健基金認為，自己的配置思路是超前的和正確的，從全球市場的經驗來看，在今年這樣的市場背景下配置證券類股會比銀行股有3-5倍的超額收益。市場后來也再次驗證了該基金所倡導的超前配置理念的正確性：自4月中旬開始，證券類個股呈現出了大幅飆升的走勢，今年年初至今，配置證券股比銀行股有明顯的超額收益。

　　易方達平穩基金分析，行業分化和局部性牛市還是二季度整個市場的重要特點，以業績增長為基礎的消費類優質企業表現最為出色，普遍的市盈率水平達到了30倍以上，而鋼鐵、電解鋁，銀行類的股票表現平平，其中鋼鐵股的市盈率很多在10倍的水平。市場中消失了幾年的主題投資模式伴隨著濱海概念、西藏板塊等的火爆再度出現，炒作的意味隱約顯現。

　　三季度基金各自出擊

　　在二季度，基金看好的行業大部分為消費品，人民幣升值等行業，但在三季度及以后，基金的觀點出現分歧。

　　銀華優勢(資訊 凈值 論壇)基金是過去半年表現最好的基金之一，該基金表示，對未來市場的長期走勢繼續持樂觀態度，但對短期則謹慎樂觀。主要在于，盡管全球及國內宏觀經濟表現良好，但全球進入加息周期對全球流動性的壓力不容小視；其次，經過前期大幅上漲，與周邊市場相比，國內市場整體估值水平優勢大幅減小，而對國內市場成長性溢價的認識需要一個過程；最后，IPO、再融資及非流通股流通的壓力在三季度將表現明顯。因此，短期內市場缺乏大幅上漲的動力，但大幅下跌的可能性也不大，預計市場將繼續呈現寬幅震蕩走勢，個股走勢分化會更加明顯。

　　銀華優勢基金表示，在未來的操作中，重點投資受益于內需增長和人民幣升值的金融、食品飲料、零售、裝備制造、旅游傳媒等行業以及國民經濟中的瓶頸行業、瓶頸行業的設備供應等行業中，業績增長較為明確、具有長期持續發展潛力的優質企業；適度投資有優質資產注入預期、政策利好預期的公司；謹慎投資概念性強、股價彈性較大的公司。另外，IPO重啟給市場提供了新的投資標的，將積極投資其中的優質企業。

　　南方穩健基金表示，將重點加大對整體上市和資產注入類股票的投資；同時對人民幣升值受益類板塊進行深度挖掘，比如說加大對港口類個股的投資，尤其是對在人民幣升值背景下具有到海外投資擴張能力的港口類個股加大投資。

　　泰達荷銀合豐成長(資訊 凈值 論壇)基金表示，看好科技板塊，具體來說包括通信設備、軍工和電力設備。下半年科技股業績會好于上半年，而且3G、重組等契機也日益臨近，該基金將重點配置在這三個領域。