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隨著中行IPO消息的公布，市場對于擴容方面的壓力顯然有所忌憚，而巨大的獲利盤使這種因素也加以放大，上周四5.33%的跌幅也是近四年來的當日最大幅度。在統計的85只基金重倉股中，周跌幅4.68%，換手率13%。所有重倉板塊呈現普跌格局，跌幅超過5%的有61只，上漲的僅有11只，G滬機場(資訊 行情 論壇)、現代投資(資訊 行情 論壇)、G中集(資訊 行情 論壇)等傳統二線藍籌龍頭股漲幅超過5%。
基金凈值方面，在統計的159只開放式基金中，除部分債券型基金外，均出現不同程度的凈值下跌，平均跌幅4.09%。
面對上周如此劇烈的調整，部分基金經理表示漲幅過快、估值偏高、擴容壓力是導致市場迅速回落的主要原因。雖然不少基金公司在5月底的投資策略報告中提到市場單邊上漲的格局極有可能在6月份會發生轉變，但面對上周周中如此大的跌幅，顯然也出乎絕大多數基金的意料。在上周四大跌過程中，159只基金的平均跌幅達到3.64%，扣除債券型與貨幣型基金，實際平均跌幅為4.15%.一個交易日跌去了兩周的操作成果。
在大盤進入調整階段的同時，也標志著基金新一輪持倉結構調整的開始。在絕大多數個股和重倉板塊被輪炒后，具有相對估值優勢的個股數量也越來越少。而上周周中以G滬機場、G中集、G天津港(資訊 行情 論壇)為代表的部分二線港口物流板塊卻表現不俗，并有資金持續流入的跡象，是為數不多的保持上漲的重倉板塊。主要原因在于市場調整時，港口、機場具有較強的防御特征，往往會成為資金的“避風港”。
其中，G中集與G滬機場最具代表性，以G滬機場為例，去年該股一度是基金持有流通股比例最高的一只重倉股，但從去年下半年市場走強以來，基金對其進行了階段性大規模減倉，最高跌幅一度達到50%，甚至股改后一度貼權，在本輪行情中漲幅也明顯弱于大盤。但在其他板塊連續上漲后，不到17倍的市盈率使其估值優勢也進一步得以體現。而在市場調整過程中，類似G滬機場這樣的漲幅偏小、獲利盤較少、具有相對估值優勢的個股將是部分基金下階段布局的重點。
(長江證券 毛利)
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