新能源誘惑 基金布點寶麗華

　　本報記者　李欣　北京報道

　　新能源概念下的寶麗華(資訊 行情 論壇)(000690.SZ)已經引起了更多機構的關注。

　　“等公司的半年報出來，相信前十大流通股東中機構居多。”深圳一位基金經理表

示。而寶麗華董事長寧遠喜也承認，“此前一直是一個不被機構關注的公司。”

　　但是，這種狀況從2005年中期開始了變化。據悉，至今已有包括巨田、南方、嘉實、興業等多家在內的基金公司先后到公司調研。今年第一季度報告顯示，新進的中國電力(資訊 行情 論壇)財務公司已位居前三大流通股東之列。

　　行動更早的是巨田基金。“巨田去年股改前就來調研了。”寧遠喜說。巨田基礎(資訊 凈值 論壇)基金經理陳守紅則稱，“我們從去年9月就開始持有，現在股價已經翻番了。” 目前巨田基礎持有近800萬股寶麗華。

　　中國電力財務公司投行部耿立勛說：“我們從今年年初開始關注和接觸寶麗華，很快進行了投資。”季報顯示，電力財務買進了103萬股。

　　“2005年底機構介入較少，主要是市場可能對寶麗華還不太放心，因為它畢竟是進入電力行業的新手，但是現在大家都在逐漸認同其價格。”陳守紅認為。

　　3月7日寶麗華除權后的收盤價為4.33元。4月16日，公司發布公告，稱今年中期凈利潤同比增長100%以上。隨后股價一路攀升，至5月18日收盤價為7.44元，盤中最高到達8.34元。

　　一位電力行業人士認為，“新

　　招商

　　“目前股價不好說是高是低。但應該說，這是對公司業績的一個反應。未來股價，需要投資者關注未來規劃能不能落實。”某機構投資負責人稱。

　　3月28日，

　　“30萬千瓦的循環硫化床技術是有一定難度的，寶麗華走在了前列，但后期還要看這項技術是否成熟。如果技術成熟，且資金到位，那成長性就會變成現實的利潤。”上述機構人士稱。

　　寧遠喜的解釋是：“二期上馬的2臺循環硫化床，準備用的是發改委鼓勵倡導的30萬循環硫化床，這是全世界最大型的機組。”他表示，公司目標是希望在2015年實現投產、在建、已核準項目裝機總容量達到320萬千瓦。

　　由于寶麗華的一期工程資金來源采用的是高負債杠桿的方式，因此業績增長很快，而且沒有通過再融資來攤薄。“簡單算，如果不做增發，兩臺30萬千瓦機組純粹用貸款來做，業績可以到達4元。”陳守紅分析認為，但“這只是理想狀態”。

　　按照國內電廠普遍的固定資產投資的方式，電廠投資資金企業解決25%，75%是通過銀行貸款。所以對企業而言，要考慮的是25%的資金來源。

　　“二期項目總投資29.3億，25%即企業需要自行解決是7.3億。”寧遠喜說，“一期是企業自有資金解決的，二期通過一期項目的上馬，把公司的財務杠桿的作用發揮充分，但二期上馬后，還是計劃引入戰略投資者。”

　　增發也在公司考慮范圍之中，寧遠喜表示：“再融資的啟動，目前還在做一些準備，具體啟動時間應該在下半年。”