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本報記者 余喆 北京報道
根據天相對披露一季報的222只基金統計可以發現，截至一季度末共有99只基金持有8.83億份權證，一季度賣出權證實現的收入總額為1.43億元，與2005年末相比有更多的基金選擇持有權證而不是全部拋出。
目前基金持有的權證中通過股改被動持有的情況占主流，對于這類權證大部分基金在去年選擇了全部拋出。2005年年報顯示，去年末僅有13只基金持有部分權證，而一季度末持有權證的基金數量達到了99只，顯示出基金對持有權證的態度發生了微妙的變化。同時個別基金增加了主動投資權證的力度，如一家基金公司旗下的3只基金均主動投資了鞍鋼JTC1(資訊 行情 論壇)，分別實現了87萬、260萬和15萬元的收入，其中一只封閉式基金更在一季度投資了3只權證，共獲利466萬元，頗為引人注目。
對這一現象有業內人士認為，權證作為一種風險對沖工具在資產配置中可以起到相應的作用。當權證市場走向完善，炒作之風逐漸淡去后，會有越來越多的基金經理將權證納入資產組合之中，并利用其更專業的研究能力獲取良好的回報。
由于權證投資具有高風險、高收益的特性，從去年伴隨股改重生之日起便成為游資炒作的對象，寶鋼權證(資訊 行情 論壇)過山車般的走勢讓不少投資者看得心驚肉跳。而基金向來崇尚價值投資、穩健操作，在權證投資上也表現出與眾不同的特色。聯合證券金融工程研究員楊戈表示，同其他權證持有者相比基金表現得相對保守，往往基于不虧錢的前提下進行投資。“基金通常是先看好正股才會持有認購權證，即使權證二級市場表現不佳也不會輕易拋出，這是與游資單純炒作權證最大的區別。”
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