從抱團取暖到勞燕分飛 基金重現激進投資風格

　　記者 周宏

　　伴隨著A股市場的步步回暖，證券投資基金的投資風格也漸趨激進。

　　根據WIND資訊的最新統計，2005年4季度，各家基金管理公司交叉持股現象有所松動，但單只基金公司旗下基金交叉持倉的情況卻大幅上升。部分基金公司旗下的基金在一些重點

股票的投資上不僅“同進齊出”，而且持股比例大幅走高，最高者超過流通盤的30%。

　　基金重倉股亦再度換班，G萬科(資訊 行情 論壇)、G華僑城兩只地產股沖入當季基金的十大重倉股之列，而G上港(資訊 行情 論壇)、海油工程則退出了十大之列。重倉股名單的斗轉星移，顯示出基金投資趣向的最新轉變。

　　“抱團取暖”投資風漸散

　　去年4季度基金投資的一大特點是——“抱團取暖”式的投資風氣明顯轉淡。當季，基金交叉持股量最大的G長電(資訊 行情 論壇)遭遇減持，減持數量達3.5億股，減持市值超過30億元；基金二號重倉股上海機場(資訊 行情 論壇)被減持0.6億股，減持市值超過14億元；基金三號重倉股G寶鋼(資訊 行情 論壇)被減持5億股，減持市值超過23億元�；�金在上述重倉股的持股比率明顯下降。

　　與減持扎堆個股相對應的是，基金公司開始尋找自己的重點品種。數據顯示：去年4季度同一基金公司交叉持股超過5%的上市公司家數更是達到了驚人的160家，約占當期股票大名單的65%。

　　總體看來，基金較為青睞地產、石化、金融、通訊等行業中的個股，其持股市值和持股股數明顯上升。除G萬科、G華僑城兩大地產股外，基金去年4季度在中國石化(資訊 行情 論壇)上的投資增加了33.69%，在中國聯通(資訊 行情 論壇)上的投資增加了92.13%，這個情況和近期部分大盤藍籌股不斷走強的趨勢不謀而合。

　　新增、剔除股票的變動也反映了類似的特點。在去年4季度基金最看好的新增重倉股中(按流通股占比計算)，前兩位均為石化股，分別是吉林化工和新安股份、思源電氣排名第三、華菱管線排名第四，上述股票也恰好對應“并購、‘十一五’規劃、權證”今年三大投資主題。

　　集中投資個案環比增三成

　　和“抱團投資”趨淡相對應的是，基金集中投資的興趣明顯上升。截至去年年末，單個基金公司持有一家上市公司10%以上流通股的狀況達到49例，相比去年三季度末環比上升三成以上。

　　根據WIND資訊的統計，去年4季度單一基金交叉持股比例最高的股票為一汽夏利，融通旗下基金持有該公司流通股票量超過7600萬股，占流通股總量為31.89%。另外，融通基金還集中持有風帆股份、北新建材、廣船國際等公司的流通股，占流通股比均超過20%。

　　此外，嘉實基金持有片仔癀18.8%的流通股，華安持有煙臺萬華和海欣股份18%的流通股，持有航天電器11%的流通股。易方達持有蘇寧電器、西山煤電17%的流通股，國聯安持有華勝天成17%的流通股，銀華基金持有三愛富16.9%的流通股等等。統計下來，有16家基金管理公司擁有交叉持股超10%的重點股票。

　　資金悄然流向大盤股

　　根據統計，去年四季度被基金整體增倉比例較高的股票依次為，G萬科A、皖通高速、G瑞貝卡、中材國際、川化股份等，另外，新和成、廣船國際、北新建材、中國聯通、煙臺萬華的增倉也較為明顯。超級大盤股中國聯通此次躋身流通股增倉幅度前列，這樣的現象頗為罕見。

　　按單家基金公司增倉幅度排名，川化股份、一汽夏利、廣船國際、北新建材、航天電器、冀東水泥、華能國際、三愛富等名列前茅。在單家基金公司的增倉排名中，也出現了華能國際這樣的大盤股。這顯示，無論是基金整體資金流向還是單個基金公司資金流向，都開始將大盤股作為增倉對象，這個跡象是否會給今年的證券市場帶來變化，值得重點觀察。

　　從基金增倉的名單看，這些被基金重倉持有的個股二級市場表現極為強勢。尤其是一些4季度被基金明顯增倉的個股，更是成為當季度和年后風頭最健的股票。這說明，作為A股市場的最大機構投資者，證券投資基金仍舊擁有相當的市場話語權。

　　相關專題：基金2005年第四季度報告