基金高位拋空權證獲利不菲賣出后采取觀望態度

http://whmsebhyy.com 2006年01月23日 08:40 證券時報

　　本報記者楊磊

　　部分基金2005年四季報公布了基金獲得權證、賣出權證和期末持有權證情況，統計顯示，多數基金期末持有權證基本為零。值得注意的是，多只基金還公布權證賣出的平均價，這些基金持有的武鋼認沽權證和機場認沽權證的平均賣出價接近權證成交最高價。

　　少數基金仍持有權證

　　基金2005年四季報顯示，不同基金的季報中有關權證的信息披露水平不一，有的基金公司只披露了基金期末持有權證情況，有的基金公司詳細披露了基金獲得權證市值和期末持有權證情況，有的基金公司詳細披露了基金賣出權證數量、賣出收入以及期末持有權證情況。

　　在披露期末持有權證的基金中，只有少數幾只基金持有權證達到萬元以上，絕大多數基金獲得權證后很快悉數賣出。其中，鵬華、大成、金鷹等基金公司公布的有關權證信息較多，鵬華基金旗下的6只基金四季度獲配權證市值1163萬元，2005年底只剩不足萬元，去年三季末時持有的113萬元寶鋼認購權證也已經全部賣出。大成基金旗下的5只基金2005四季度獲配權證2260萬份，加上三季末時持有的111萬元寶鋼認購權證，賣出權證2371萬份，共獲得收入2347萬元，期末旗下沒有一只基金持有權證。金鷹成份股優選基金持有的96萬份權證也全部買出，獲得收入193萬元。這三家基金公司賣出的權證全部都是股改對價獲得的，沒有主動投資權證。

　　此外，有部分基金并未單獨公布基金期末持有權證情況，而是把持有權證的情況合并在其他資產項目中公布，因此無法判斷這些基金去年年底是否持有權證。

　　高位拋空權證

　　基金究竟是以什么價格賣出權證？部分基金的2005年四季報將揭開這個謎底，大成、金鷹等基金公司詳細公布了旗下基金賣出權證的平均價格。

　　大成基金公司旗下5只基金四季度獲配了武鋼認購、武鋼認沽、萬科認沽、鞍鋼認沽和機場認沽等5只股改權證。基金景業(資訊行情論壇)獲配的機場認沽權證賣出平均價為2.16元，而機場認沽權證只有在上市第二天達到了這個價格，當日機場認沽權證開盤2.248元，收盤2.05元，最高2.33元，因此，基金景業持有的大部分甚至全部機場認沽權證都可能是在這一天賣出。基金景福(資訊行情論壇)獲配的武鋼認沽權證賣出平均價1.77元，武鋼認沽權證同樣只在一個交易日達到過這樣的高價。

　　此外，基金景業、基金景福、大成價值(資訊凈值論壇)增長等5只基金的萬科認沽權證賣出價都是0.867元，相當于萬科認沽權證第一天漲停時的價格，比最高成交價略低一些。基金景福獲配的武鋼認購和鞍鋼認沽權證的成交價分別為1.52元和2.50元，都是在較高的價格賣出了權證。

　　金鷹成份股優選基金獲配的武鋼認購、武鋼認沽和機場認沽權證的平均價分別為1.73元、1.79元和2.12元，和大成基金的權證賣出價基本相當。

　　業內人士分析，基金公司奉行價值投資理念，對權證賣出時機的把握較好，賣出后采用了觀望的態度。金鷹成份股優選基金2005年四季報中還特別提到了基金權證投資策略及決策程序：在不改變基金合同規定的基金風險收益特征和投資比例限制下配置權證投資；基金管理人將主要通過對權證標的證券的基本面研究，并結合權證定價模型對權證估值的基礎上，采取積極主動投資；具體投資策略以方向性買入持有策略和套期保值策略為主。

　　相關專題：基金2005年第四季度報告

基金2005年第四季度報告小調查

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