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本周基金重倉股仍然延續了前幾周的低迷表現，不但不能成為大盤止跌的中流砥柱，反而是市場的一個主要做空動能。雖然有中國石化(資訊 行情 論壇)這樣的大盤指標股被主力當成護盤工具，反復拉升操作，但大多數的重倉股還是頹勢依舊。到周五收盤后，基金持倉排名前50名的重倉股本周只有17家是上漲的，卻有30家是下跌的品種。在跌幅榜上排名居前的國電電力(資訊 行情 論壇)、贛粵高速、現代投資等，都是迭創新低，讓投資者無所適從。
從這兩個表可以看出，雖然本周滬深大盤的周K線只是收出一根小陰線，實體并不是很長，但基金重倉股的跌幅卻相當厲害。除了下跌品種的跌幅普遍超過上漲品種之外，在跌幅榜上有4家G股品種名列其中，不由得我們心生警惕。雖然在漲幅榜上有個G蘇寧(資訊 行情 論壇)排在第五位，但該股在上周卻是排在跌幅榜首位，加之本身是個老莊股，股性活躍得很，它的走強不具有多少代表意義。事實上，在滬深兩市總共128家G股或即將成為G股的品種中，除了部分停牌及走平外，本周只有46家上漲，卻有66家下跌。這說明股權分置改革的副作用開始逐步顯現，為股改保駕護航的資金在完成任務后，就對股改后的個股喪失興趣，逐步退出。這也告誡我們投資者，一個股票在加G前或許是有機會的，但在加G后就馬上成為高風險品種，大家必須謹慎。
開放式基金在第三季度面臨的高額贖回壓力，在第四季度仍然有所體現。而且在年底前由于許多大資金機構面臨資金回籠的壓力，基金也許還將面臨一次贖回高峰，因此基金重倉股的表現恐怕在今后兩個月里都不會太好。加上曾經引領大盤的股改概念現在也吃不開了，市場凝聚的風險著實不小。
從本周的情形看，基金目前已經缺乏一個主流的操作概念，熱點顯得相當散亂，網絡科技、通信、金融、商業、鋼鐵都來插一腳，但除少數基本面出色、年報可能有良好表現的品種以外，大多數個股其行情的可持續性都是令人懷疑的，動不動就會讓跟風者吃藥。
因此就目前的操作策略而言，投資者對基金重倉股還是敬而遠之為好，畢竟基金目前處于一個減倉周期中，留給投資者的操作機會不會很多。在大盤陰跌走勢沒有結束前，無論是對基金重倉股還是對其他品種，輕倉觀望是規避風險的上策。
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作者：上海證券 王岸欣
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