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□ 深圳證券信息公司 趙迪
一般來說，中小企業(yè)板上市公司由于股本結(jié)構(gòu)偏小難以出現(xiàn)在基金的前十大重倉股中。因此，我們對基金投資中小板的情況往往是通過上市公司的三季報中的股東變化中發(fā)現(xiàn)一些端倪。
從公開信息來看，在中小企業(yè)板的50家上市公司中，絕大多數(shù)公司的前十大流通股東中出現(xiàn)了基金的身影。相比較二季度的情況，基金對其中的22家上市公司進(jìn)行了增倉，21家公司進(jìn)行了減倉，其余的7家公司沒有明顯變化或沒有出現(xiàn)基金的身影。從數(shù)量上來看，基金增倉和減倉的中小板公司大致相當(dāng)，但如果從持倉金額變化來分析，總體上來說，基金在整個三季度還是有超過2億的籌碼凈流入中小板中，考慮到這是在基金總體上遭遇贖回的背景下實現(xiàn)的，因此我們可以認(rèn)為基金在三季度對中小企業(yè)板進(jìn)行了顯著的增倉。
具體上市公司來看，基金增倉幅度比較大的上市公司有華蘭生物、大族激光、G海特(資訊 行情 論壇)、G蘇寧(資訊 行情 論壇)、G蘇泊爾、G久聯(lián)、黔源電力、兔寶寶，基金增倉這幾家公司的股份數(shù)量都在300萬股以上，其中基金對大族激光的增倉幅度最大，達(dá)到了793.13萬股。與此同時，基金減倉幅度比較大的上市公司包括G凱恩(資訊 行情 論壇)、G巨輪(資訊 行情 論壇)、G美欣達(dá)，基金減倉幅度同樣在300萬股以上。其中，基金對G巨輪的減倉力度最大，超過了1000萬股。
值得注意的是，盡管基金大幅增倉的股票在三季度普遍呈現(xiàn)出較為強(qiáng)勁的走勢，但其中這些復(fù)牌后的G股在10月份以來的表現(xiàn)并不理想，基金可能在股改實施前后已經(jīng)進(jìn)行了比較大幅的減倉，投資者并不應(yīng)該盲目的跟進(jìn)。
三季度，基金分歧比較大的公司是G航天，公司前十大流通股東全部為機(jī)構(gòu)投資者，但在三季度內(nèi)同時有多家基金分別對其增倉或減倉，該股的表現(xiàn)也在高換手中維持強(qiáng)勢。中外機(jī)構(gòu)投資者一致看好的公司是G蘇泊爾和G海特，前者前十大流通股東由7只基金、2家QFII和社保基金106組合所占據(jù)，十家機(jī)構(gòu)的持股比例總和達(dá)到該股流通股本的37%；后者則包括8家基金、1家QFII和社保基金107組合，持股比例總和超過流通股本的38%。
這里仍然需要提醒投資者的是，中小企業(yè)板畢竟股本規(guī)模偏小，在僅有50家公司的情況下，仍然不可能成為基金投資的主流品種。同時，基金可能僅需要較少的籌碼就能夠?qū)σ恢还善钡淖邉菰斐娠@著的影響，因此基金必然通過波段的操作實現(xiàn)高拋低吸，這也就決定中小企業(yè)板未來的機(jī)會將是波段性的。投資者在分析基金的持倉變化的同時，還應(yīng)該具體分析中小板公司的盈利前景和估值水平，同時結(jié)合股票在二級市場的表現(xiàn)，做出理性的投資決策。
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