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本周，基金重倉股繼續維持強勢，在185只基金重倉股中，共有68只重倉股下跌。但是，個股分化與市場恐懼顯然已經逐步占據上風，跌幅居前的股票要遠遠多于漲幅居前的股票。其中，周累計跌幅超過10%的重倉股超過8家，而撫順特鋼(資訊 行情 論壇)、川投能源(資訊 行情 論壇)、山東黃金(資訊 行情 論壇)等個股的跌幅在15%以上；而周漲幅超過10%的重倉股僅僅振華港機(資訊 行情 論壇)、華微電子(資訊 行情 論壇)2家。整體而言，基金重倉股再次由強轉弱的趨勢已經十分明顯，投資者仍需要繼續規避未來可能出現的系統性投資
風險。
在基金持倉量超過35%的重倉股中，中興通訊(資訊 行情 論壇)、華海藥業(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)、雙匯發展(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)等個股漲幅超過了5%，而山東黃金、云南白藥(資訊 行情 論壇)等個股跌幅較大。從行業特征來看，科技類、化工類、消費類股票表現較強。其中，科技類股票走強主要是源于海外投資者對全球科技行業復蘇的預期，以及境外股市科技股飆升所產生的聯動刺激，具有H股的中興通訊大幅上漲就是一個例證。化工、港口類股票走強基本上可以歸結為超跌反彈，而類似雙匯發展這樣的消費類股票則似乎成為了新增資金的避風港。
在基金中等持倉股票的重倉股中，振華港機、鹽田港(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、大商股份(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)等表現搶眼，而海正藥業(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)、中海發展(資訊 行情 論壇)等個股則跌勢明顯。在漲幅居前的股票中，投資者不妨密切關注招商銀行、大商股份的獨立走勢，這類消費類股票在市場大跌之時明顯受到場外資金的增持，這預示著主流機構資金在宏觀減速時期的核心選股思路。而從跌幅來看，華能國際、中海發展等明顯受到投資減速影響的股票，行業前景預期不佳是其股價低靡的主要原因。另外，在基金持倉量相對較輕的股票中，漲幅居前的個股也基本上是那些消費特征、科技特征明顯的股票，如華微電子、南京中商(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)等。
綜合來看，基金重倉股的整體風險仍需進一步釋放。相對而言，那些具備消費特征的零售、銀行股，以及具備業績支撐的科技類股票，可能在未來弱市中具備明顯的相對優勢。
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作者：興業證券 王春
(來源：上海證券報）
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