基金持倉左右試點公司命運 14家公司基金重倉

　　首批試點公司經驗顯示，基金持股比例高的公司股改成功概率也高

　　統計顯示，在第二批股權分置改革試點公司中，有14家為基金今年一季度的重倉股，持有這14家個股的基金公司達到了40家。而第一批股權分置改革試點的經驗似乎說明，基金持股比重較高的公司，試點方案的制訂和表決可能具有更高的效率，基金在這些公司的股權分置改革中能起到怎樣的作用值得關注。

　　14家公司基金重倉

　　根據上海證券信息公司對基金一季度報告披露的十大重倉股的統計，在42家試點公司中，有14家位列基金一季度末的185只重倉股之中。按上周五的收盤價計算，共有40家基金公司持有這14只個股的市值為154.62億元。

　　按基金今年一季度報告披露的十大重倉股統計，長江電力(資訊 行情 論壇)進入93家基金的前十大重倉股，位居基金持有家數第一。緊隨其后，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)和蘇寧電器(資訊 行情 論壇)則分別進入61、50和11家基金的前十大重倉股。若按基金持股占流通股比重排行，則上港集箱以基金持有41.23%流通股的比例位列第一，長江電力和華海藥業(資訊 行情 論壇)分別以38.66%和25.07%的比例位居第二和第三，而寶鋼股份、蘇寧電器和華聯綜超(資訊 行情 論壇)基金持股占流通股的比重也超過了10%。

　　若以有關上市公司一季報前十大流通股股東計算，基金介入試點股的范圍有所擴大。根據上海證券信息公司統計，42家試點股中只有10家十大流通股股東均不是基金，有21家試點股十大流通股股東中有5家以上是基金。其中，蘇寧電器、海特高新(資訊 行情 論壇)、申能股份(資訊 行情 論壇)和華海藥業十大流通股股東均是基金。若按前十大流通股股東持股計算，有16家公司基金持股占流通股比重超過10%，華海藥業、海特高新、華聯綜超和國投電力(資訊 行情 論壇)等四家公司基金持股比重超過20%。

　　40家基金公司現身

　　若按基金公司計算，不同的基金公司在第二批股權分置改革試點中肩負的責任顯然有很大差別。

　　根據上海證券信息公司對基金一季度報告披露的十大重倉股的統計，在40家持有第二批試點股的基金公司中，有11家基金公司持有的試點股達到或超過5家，其中易方達基金公司持有試點股8家，位列排行榜榜首。南方、大成、鵬華和華安等四家基金公司則各自持有7家，緊隨其后。

　　若以上周五的收盤價計算，40家基金公司中持有試點股市值超過1億元的為27家。其中，南方、易方達和嘉實三家基金公司持有試點股市值超過了10億元，南方基金公司持有的試點股股份市值合計達到17.68億元，在基金公司持有試點股市值排行上位居第一。

　　毫無疑問，持有試點股家數和市值排行居前的基金公司在第二批股權分置改革試點中將擔負著極為重要的責任。與此同時，這一任務完成的好壞，也將直接影響有關基金公司的基金表現。

　　如果將每家基金公司持有的試點股市值與該公司持有的基金重倉股的累計市值相比，有34家基金公司持有試點股市值占其持有基金重倉股總市值的比例超過了10%，其中有18家超過了20%，還有4家超過30%。雖然考慮到基金持股范圍實際上遠遠大于185只基金重倉股，所以其持有的試點股所占倉位比重可能低于上述統計結果，但試點股的表現對有關基金公司業績影響的程度仍然可見一斑。

　　基金股東左右結果

　　第一批四家試點公司的經驗似乎說明，基金股東持股的比重與上市公司股權分置改革方案的命運可能存在某種不容忽視的關系。

　　根據上海證券信息公司的統計，在第一批四家試點公司中，三一重工(資訊 行情 論壇)和金牛能源(資訊 行情 論壇)都位列基金一季度末的185只重倉股之中。在試點方案的表決中，最后三一重工的流通股有76.72%參加表決，其方案以93.44%的高票通過；金牛能源則有69.12%的流通股參與表決，其方案以81.07%的比例通過。隨后公布的股東大會決議公告顯示，兩家公司參與表決的前十大流通股股東中的基金股東，對試點方案全部投了同意票。

　　都未進入基金一季度末重倉股名單的紫江企業(資訊 行情 論壇)和清華同方(資訊 行情 論壇)的試點方案命運迥異。紫江企業有54.90%的流通股參與表決，最后其方案以76.97%的同意率獲得通過。清華同方的方案則因61.91%的贊同率而未獲通過。

　　根據上海證券信息公司對四家公司一季度報告披露的十大流通股股東名單計算，三一重工、金牛能源和紫江企業的基金股東，持股占流通股的比重分別達到了23.98%、16.15%和10.78%，而清華同方這一比重只有4.59%。考慮到清華同方參與表決的前十大流通股股東中的基金股東對試點方案同樣全部投了同意票，有分析人士指出，基金持有的比例較低很可能是清華同方試點方案過關功敗垂成的重要原因之一。

　　背后三大重要原因

　　有投行人士告訴記者，基金持股比例高的公司，股權分置改革成功概率之所以更高，主要是因為以下三個原因：

　　首先，和龐大的散戶股東相比，上市公司及其非流通股股東顯然和基金股東的溝通更具效率，特別是可以對基金股東采取一對一以及上門拜訪的方式進行深入的交流，而受到客觀條件的限制，公司與散戶股東交流的效率會相對低一些。

　　其次，基金股東對上市公司投資價值判斷更理性，這大大提高了形成合理對價的可能性。根據記者的了解，在三一重工的對價形成過程中，盡管公司和基金股東最先都是在相對獨立的條件下就對價進行了測算，但最后雙方得到的價格還是接近的，這為后來對價的修改乃至最后過關奠定了重要的基礎。基金股東明顯強于散戶的談判能力也有助于最后對價的形成。

　　最后，該人士強調，基金重倉持有的個股本身就說明其公司的投資價值較高，這樣的公司往往在制訂對價的博弈中占據主動，基金公司從長期投資的角度出發對其股權分置改革也會樂觀其成。

　　作者：記者 王波

　　(來源：上海證券報）