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去年以來，我國吸收外商直接投資超過500億美元，首次超過美國成為吸收直接投資第一大國，人民幣升值預期較為強烈。在這種情況下，航空板塊出現明顯異動。東方航空(資訊 行情 論壇)、上海航空(資訊 行情 論壇)、南方航空(資訊 行情 論壇)紛紛沖上漲幅榜前列，其中東方航空的成交量還較前日放大了2倍以上，成為市場各方關注的焦點。航空板塊還有機會嗎？投資者應如何操作？
升值預期效應漸彰顯
近期人民幣升值預期較為強烈，為航空板塊反彈奠定了堅實的基礎。仔細分析后我們發現，人民幣升值預期是通過大量外幣借款傳導給航空股的。如上海航空年報顯示，美元借款為1.9億元(相當于人民幣15.84億元)，以后各年度將支付的最低融資租賃付款額合計1.89億美元(相當于人民幣15.6億元)。以后各年度將支付的最低經營租賃付款額更是驚人，將高達3.84億美元，相當于人民幣31.8億元。也就是說，人民幣如果升值，上海航空的利潤總額將增加好幾個億，對公司構成實質性利好。
而東方航空公告則顯示，公司早已就人民幣升值做好了準備，已經和銀行簽訂了“利率互換合約”，由于其對匯率變動準備最為充分，因此該股在近期頻頻走強。
消費升級助推行業需求
隨著中國經濟的持續快速發展，對外開放的進一步擴大，航空運輸需求穩步增長，為航空板塊大幅反彈創造了有利條件。目前，中國民航擁有各類飛機1227架，其中運輸飛機740架，有航班運營的機場132個。中國民航已形成比較發達的國內航空運輸網絡和連接世界主要國家的國際航空運輸網絡。隨著我國經濟的高速發展和人們生活水平穩步提高，國內航空運輸的需求將會進一步增加。
而支持航空股反彈的因素還有：居民收入水平提高，人們趨于選擇高速旅行方式；城市化進程導致城市人口增加，旅行人數增長；加入世界貿易組織，對外經濟貿易活動將會有較大幅度增加；民航基礎設施得到改善，運輸機隊和航線網絡結構更加合理，航班效率和服務質量進一步提升等等。從以上因素來看，航空板塊發展空間十分廣闊，后市還有一定反彈空間。
機構未雨綢繆先入為主
從操作上看，雖然我國表示人民幣近期不會升值，但市場各方并不排除人民幣在未來升值的可能性。在這種情況下，以基金為首的機構投資者以“未雨綢繆”的態度率先建倉航空板塊，成為其反彈的契機所在。如德盛小盤精選、基金通乾(資訊 行情 論壇)、基金普豐(資訊 行情 論壇)、基金安信(資訊 行情 論壇)、基金金泰(資訊 行情 論壇)、上投摩根等大舉建倉東方航空。其中德盛小盤精選的倉位高達1128.23萬股，成為東方航空A股第一大流通股東。
博時價值增長等多家基金在上海航空投入重倉。其中博時價值增長和博時精選兩家基金的倉位均超過1000萬股，分別為3209.23萬股、1182.00萬股，位居公司第一、二大流通股東之列。
由于人民幣不會在短期內升值，機構對航空板塊的吸納應屬于中長線性質。鑒于大盤目前尚未真正見底，投資者應暫時保持觀望，待大盤走出底部后再與機構投資者共同建倉。上海證券
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