長(zhǎng)電配售股上市壓力提前消化 有望帶領(lǐng)大盤回升

　　4億股戰(zhàn)略投資者配售股份今日上市

　　根據(jù)有關(guān)安排，長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)4億股戰(zhàn)略投資者配售股票將于今日上市流通。可以說(shuō)，長(zhǎng)江電力最后一批配售股份上市面臨著一個(gè)重要的“時(shí)間之窗”：在“5·19”行情過(guò)去六周年、滬指創(chuàng)下六年新低并補(bǔ)掉“5·19”啟動(dòng)缺口之際，長(zhǎng)江電力4億股配售股份上市無(wú)疑讓投資者產(chǎn)生大盤探底回升的強(qiáng)烈期盼。畢竟，“5·18”在人們眼里帶有相當(dāng) 吉利的色彩，因此，長(zhǎng)江電力今日的走勢(shì)對(duì)大盤將起到重要的作用。

　　“巨無(wú)霸”地位

　　長(zhǎng)江電力之所以頗受市場(chǎng)關(guān)注，首先是它在滬市A股中的“巨無(wú)霸”地位。據(jù)記者測(cè)算，長(zhǎng)江電力總股本為78.56億股，按昨日收盤價(jià)7.54元計(jì)算，其總市值達(dá)592.34億元，約占滬市A股總市值的2.6%，列滬市A股第四位。從流通市值上看，4億股戰(zhàn)略配售股份上市后，其流通股本將達(dá)到23.26億股，以昨日的收盤價(jià)計(jì)算，流通市值將達(dá)到175億元，有望取代中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)坐上頭把交椅。

　　其次，長(zhǎng)江電力在歷史上曾充當(dāng)多頭的“旗幟”。長(zhǎng)江電力2003年11月18日上市，此后的兩三個(gè)月中，長(zhǎng)江電力總體漲幅超過(guò)50%，由此，兩市大盤也走出一波較強(qiáng)勁的反彈行情，總體漲幅高達(dá)36%。

　　去年5月18日，長(zhǎng)江電力向一般法人投資者配售的6.467億股上市，當(dāng)時(shí)正值大盤見(jiàn)頂回落，長(zhǎng)江電力仍然不改英雄本色，在此后的10多個(gè)交易日中，漲幅接近10%，并帶動(dòng)大盤出現(xiàn)一波反彈。

　　基本面優(yōu)異

　　作為我國(guó)最大的水電上市公司，長(zhǎng)江電力的基本面可圈可點(diǎn)。由于公司不斷收購(gòu)三峽機(jī)組，公司的業(yè)績(jī)保持了較好的成長(zhǎng)性。2004年的年報(bào)揭示，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，每股收益達(dá)到0.387元，目前的市盈率不足20倍。

　　金通證券的研究報(bào)告認(rèn)為，按照電力行業(yè)16至18倍市盈率測(cè)算，長(zhǎng)江電力未來(lái)兩年的合理估值應(yīng)在7.51元至8.26元左右，用加權(quán)資本成本法估算其股價(jià)為9.65元。考慮到水電能源清潔的特點(diǎn)以及收購(gòu)拉動(dòng)的可持續(xù)盈利增長(zhǎng)，公司估值值得存在一定程度的溢價(jià)。參照其歷史的走勢(shì)，金通證券認(rèn)為，今日長(zhǎng)江電力的走勢(shì)將會(huì)有震蕩，隨后趨于穩(wěn)定，最終其價(jià)格運(yùn)行空間可能在7.6元至8.7元之間。

　　鑒于長(zhǎng)江電力的行業(yè)龍頭地位和其較好的可預(yù)見(jiàn)成長(zhǎng)性基本被市場(chǎng)認(rèn)同，所以其股價(jià)一直在8元至10元之間波動(dòng)。雖然今年一季度有部分基金進(jìn)行減持，但也不乏增持者。市場(chǎng)人士認(rèn)為，近期該股股價(jià)出現(xiàn)了破位，正是提前消化4億股配售股份上市的壓力。從最近三個(gè)交易日不難發(fā)現(xiàn)，其走勢(shì)已經(jīng)相當(dāng)抗跌，昨日收盤漲幅還達(dá)到1.21%。由此可見(jiàn)，在經(jīng)過(guò)連續(xù)大跌之后，機(jī)構(gòu)投資者在重倉(cāng)股上的護(hù)盤力量逐漸增強(qiáng)，一旦今日長(zhǎng)江電力配售部分真正上市之后，指標(biāo)股整體性的擴(kuò)容壓力也將因此告一段落，不排除部分看好長(zhǎng)江電力發(fā)展前景的中長(zhǎng)線資金屆時(shí)將逢低吸納。

　　大盤出現(xiàn)微妙變化

　　大通證券的張亞粱認(rèn)為，大盤的重要低點(diǎn)將在今日上午產(chǎn)生，言下之意是長(zhǎng)江電力有望帶領(lǐng)大盤探底回升。而事實(shí)上，在近期疲弱的市場(chǎng)中，一些微妙變化越來(lái)越明顯。其一，每天都有不少股票封上漲停板，這是市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)的一個(gè)征兆。其二，千一關(guān)口市場(chǎng)的殺跌動(dòng)力也在減弱，基金重倉(cāng)股與指標(biāo)股的做空能量基本得以宣泄，尤其是兔寶寶(資訊 行情 論壇)、包頭鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)等近期上市的新股出現(xiàn)活躍走勢(shì)，深圳本地股也風(fēng)起云涌，市場(chǎng)機(jī)會(huì)越來(lái)越多。其三，昨日山東藥玻(資訊 行情 論壇)的職工股上市，該股還出現(xiàn)了漲停的走勢(shì)，表明市場(chǎng)信心正逐步恢復(fù)。

　　在“5·19”行情過(guò)去6周年之際，滬深兩市大盤出現(xiàn)上述微妙變化不能不讓投資者玩味。畢竟，如今滬指再次回至“5·19”行情的起點(diǎn)，兩市A股的市盈率降至歷史低點(diǎn)，A股的加權(quán)平均股價(jià)也跌破5元，一大批股票的派現(xiàn)率遠(yuǎn)高于銀行同期利息，所有這些特點(diǎn)都表明，A股市場(chǎng)對(duì)場(chǎng)外資金的吸引力越來(lái)越強(qiáng)烈，因此，市場(chǎng)在重要底部來(lái)臨之前出現(xiàn)躁動(dòng)完全可以理解，一旦藍(lán)籌股和大盤指標(biāo)股出現(xiàn)止跌回升的態(tài)勢(shì)，大盤展開(kāi)階段性反彈行情將是順理成章的事情。 (記者 許少業(yè))

　　同日?qǐng)?bào)道：

　　長(zhǎng)電有望引發(fā)反彈但非反轉(zhuǎn) 會(huì)否成5.19行情前奏

　　長(zhǎng)江電力4億配售股18日上市影響幾何

　　長(zhǎng)電4億配售股上市 機(jī)構(gòu)投資者可能要套現(xiàn)出局

　　長(zhǎng)電將決定大盤走勢(shì) 4億籌碼獲利13億沖擊市場(chǎng)