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北京首證
目前基金一季度報告披露工作已經(jīng)結(jié)束，通過對基金年報及季報對比，可以發(fā)現(xiàn)，基金也進(jìn)行了一定規(guī)模的倉位結(jié)構(gòu)調(diào)整。
一、基金重點(diǎn)增倉哪些個股
統(tǒng)計顯示，基金一季度對中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)等航母級藍(lán)籌股進(jìn)行了大規(guī)模增倉操作，其中中國石化增倉數(shù)量超過了1.3億股，而中國聯(lián)通的增倉數(shù)量也接近了7000萬股，這多少讓人感到有些費(fèi)解。我們是否可以理解為，作為上證50(資訊 行情 論壇)指數(shù)的重要樣本股，基金建倉這兩只股票有便于調(diào)控指數(shù)意義。事實(shí)上，我們也看到了基金對長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)進(jìn)行了增倉，多少驗(yàn)證了我們的判斷。如果剔除這些權(quán)重很高的藍(lán)籌股，我們簡單分析基金重點(diǎn)增倉方向：1、以交通運(yùn)輸板塊為代表的非周期性藍(lán)籌股，如贛粵高速(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)、中遠(yuǎn)航運(yùn)(資訊 行情 論壇)、上海機(jī)場(資訊 行情 論壇)、福建高速(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇) A、深圳機(jī)場(資訊 行情 論壇)等，這些品種具有很強(qiáng)的防御特點(diǎn)，相應(yīng)也成為機(jī)構(gòu)資金的建倉方向。2、細(xì)分行業(yè)的龍頭公司，如振華港機(jī)(資訊 行情 論壇)、伊利股份(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、福耀玻璃(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)等公司都是各自行業(yè)的龍頭，這些龍頭股也將為機(jī)構(gòu)資金提供超額投資回報。3、消費(fèi)升級類品種也得到了市場資金的青睞，如雙匯發(fā)展(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、復(fù)星醫(yī)藥(資訊 行情 論壇)、伊利股份、華聯(lián)綜超(資訊 行情 論壇)等個股都有明顯的機(jī)構(gòu)增倉跡象。另外，雖然房地產(chǎn)行業(yè)受到了宏觀調(diào)控沖擊，但是其中的優(yōu)勢公司還是得到了機(jī)構(gòu)資金的傾斜，如金地集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、金融街(資訊 行情 論壇)、招商地產(chǎn)(資訊 行情 論壇)等個股的基金持股數(shù)量都在增加。
二、基金減持什么品種倉位
結(jié)構(gòu)調(diào)整的內(nèi)涵就是機(jī)構(gòu)資金增倉的同時也在對其它一些個股進(jìn)行大規(guī)模減持，統(tǒng)計顯示，南方航空(資訊 行情 論壇)的基金減持?jǐn)?shù)量高達(dá)1.91億股，而武鋼股份(資訊 行情 論壇)、萬科(資訊 行情 論壇) A等個股的減持?jǐn)?shù)量也都超過了5000萬股。仔細(xì)分析，基金主要對以下一些板塊進(jìn)行了重點(diǎn)減持：1、周期性藍(lán)籌股中的汽車板塊、電力能源板塊、石化板塊等都有一批品種成為基金大規(guī)模減持跡象。對于周期性藍(lán)籌股而言，一方面是在鐵礦石、有色金屬、紙漿、原油等大宗商品價格持續(xù)走高影響下，面臨巨大的成本壓力，利潤空間將被有效壓縮，進(jìn)而影響到了這些公司未來盈利能力。另一方面，由于繼續(xù)面臨宏觀調(diào)控壓力，對一些相關(guān)行業(yè)造成了一定負(fù)面影響，進(jìn)而影響到未來盈利前景，因此基金對周期性藍(lán)籌股進(jìn)行了重新估值。2、一些前期表現(xiàn)出色品種也有機(jī)構(gòu)資金短線減持跡象，如鹽田港(資訊 行情 論壇) A、天津港(資訊 行情 論壇)、揚(yáng)子石化(資訊 行情 論壇)、中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)、深發(fā)展(資訊 行情 論壇) A等個股。不過這些個股未來發(fā)展并不悲觀，基金還會在低位尋求回補(bǔ)操作。3、一些盈利前景降低的個股也遭遇了基金減持，比較典型的就是一些科技股，盈利能力的降低及偏高的估值水平導(dǎo)致了機(jī)構(gòu)資金短線拋售，這也應(yīng)該在投資者的預(yù)期范圍之內(nèi)。
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