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陽春三月，汽車市場卻未見復蘇的苗頭。隨著一汽轎車(資訊 行情 論壇)馬自達62.0升豪華型降價以后，不到一個月的時間里，各路廠家紛紛打出降價牌。隨著轎車價格出現的又一輪下跌，汽車股也聞風而動。從2月25日到昨日，短短15個交易日里汽車指數下跌了近12%，幾大汽車股的走勢令人擔憂：長安汽車(資訊 行情 論壇)跌幅為18.56%，上海汽車(資訊 行情 論壇)跌幅為16.52%，一汽轎車跌幅為13.79%，一汽夏利跌幅為13.16%，而同期上證綜指的下跌幅度為5.08%，汽車股的下跌幅度遠遠高于大盤跌幅。
從2月份汽車行業公布的數據看，汽車銷售首次出現累計同比負增長(-6.94%)，各大類車型的同比增長率分別為乘用車-8.94%、客車-14.15%、貨車-6.98%。當然在商用車中還是有一些亮點的，如大中型客車、重型貨車均有不錯的同比增長。雖然汽車行業協會自今年開始采用新的車型分類標準統計，各細分車型的統計口徑與以往不完全一致，但基本情況偏差不大。
伴隨著一場降價風暴帶來的汽車股股價大幅下挫，將基金推到了尷尬境地。面對著車價和股價的聯袂大幅下跌，大部分基金經理的選擇似乎只有一個：減持。從去年四季度基金投資組合情況看，基金經理們對汽車股采取了拋售策略，其中，上海汽車、一汽轎車、長安汽車都被基金大比例減持。今年初始，汽車股似乎試圖尋回往日的風采，但是在不可抵擋的降價趨勢中，汽車股尤其是以轎車為主的乘用車類股票，其二級市場表現實在是難有大的作為。
從基本面情況看，降價改變了市場對汽車股業績的預期，在2004年汽車銷售增長約17%情況下，汽車行業利潤增長卻幾乎停滯，行業重點企業的情況更是落后于行業平均水平。消費環境惡化、產能擴張過快是出現這種狀況的主要原因，再加上今年以來上游鋼材成本提高，有關燃油稅征收傳言一直存在，對汽車的銷售量將會有很大的負面影響，這些因素對于國內汽車業的沖擊相當大。今年以來，車市銷售仍然一路疲軟下滑不止，消費者持幣待購的越來越多。
投資者不看好汽車股的前景是必然的，因為汽車業再維持以前的暴利幾乎是不可能的。我們認為，行業盈利增長預期下降主要源自以轎車為主的乘用車，盡管預計今年行業還將保持兩位數以上的增長率，但可能將低于預測。如果汽車降價的勢頭依然猛烈，投資者對乘用車行業的相關汽車上市公司應保持謹慎態度。
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