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昆侖證券 吳剛
上周末看到當(dāng)年第一高價(jià)股ST億安(資訊 行情 論壇)摘帽的公告，感慨現(xiàn)在的ST摘帽真容易(如ST億安不再受每股凈資產(chǎn)低于面值的限制，這也是該股近期從8.3元起步、并創(chuàng)出11.9元的兩年多新高的原因)。由ST億安的輕松摘帽并暴漲我們聯(lián)想到其它已進(jìn)行實(shí)質(zhì)性重組的ST，或許它們也有機(jī)會(huì)，比如周一漲停的*ST樺林(資訊 行情 論壇)(600182)。
業(yè)績被低估？
*ST樺林已進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性重組，體現(xiàn)在：(1)佳通輪胎(中國)投資有限公司已成為公司第一大股東，持有44.43%的外資法人股，其實(shí)際控股人是新加坡佳通輪胎私人有限公司，是國際著名輪胎生產(chǎn)廠商，產(chǎn)品主要包括全鋼和半鋼子午胎、斜交胎、飛機(jī)輪胎、摩托車胎、尼龍簾子布等；(2)04年上半年，*ST樺林以整體資產(chǎn)與新加坡佳通輪胎私人有限公司擁有的福建佳通輪胎51%的股權(quán)進(jìn)行置換，并從04年4月1日起享有福建佳通輪胎的權(quán)益，完成了重組。
雖然*ST樺林04年第一季度虧損-0.047元/股，但置換進(jìn)來的、從4月1日起享有權(quán)益的福建佳通輪胎給其帶來了實(shí)質(zhì)性的變化：上半年扭虧后業(yè)績?yōu)?.02元/股，前三季度業(yè)績?yōu)?.104元/股，意味著福建佳通輪胎在04年二、三季度給公司貢獻(xiàn)了0.151元/股的業(yè)績；05年，該公司貢獻(xiàn)的投資收益將全部計(jì)入*ST樺林中，因此我們說*ST樺林04年前三季度的業(yè)績被低估了。
再從新的上市規(guī)則來分析，盡管截止到04年9月底，*ST樺林的每股凈資產(chǎn)只有0.778元/股，但由于具備了持續(xù)經(jīng)營能力，故也具備了摘帽條件。
基金增倉的ST
在許多正規(guī)機(jī)構(gòu)眼中，ST有如瘟神一樣，如社保基金理事會(huì)要求受托基金的投資組合報(bào)告中不出現(xiàn)ST股，保險(xiǎn)資金不能投資的幾類股票中也包括ST。不過，重組前后的*ST樺林還是得到了一批正規(guī)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可：(1)03年底，其前十大流通股東中既有聯(lián)合證券、渤海證券、華西證券、河北證券和東方證券這幾家券商，也有寶鋼化工、上海財(cái)會(huì)學(xué)會(huì)和上海惠渲金屬材料等上海的民間機(jī)構(gòu)；(2)04年上半年，國泰君安及其同盟軍振泰實(shí)業(yè)、光大證券等券商也加入進(jìn)來，同時(shí)與國泰君安有淵源關(guān)系的德盛穩(wěn)健和金元基金也來了(分別居第6和7大流通股東)，進(jìn)一步壯大了上海機(jī)構(gòu)的聲勢(shì)；因此，*ST樺林在暫停上市前夕摸高到8.69元，距底部漲幅逾一倍。
2004年11月26日，*ST樺林獲準(zhǔn)恢復(fù)上市，由于暫停上市期間大盤大幅下調(diào)而該股股價(jià)仍處于歷史高位，故恢復(fù)上市后大幅跳水，股價(jià)一度跌至4.7元左右方才止跌，將04年的漲幅全部抹去。不過，正是由于此次大跌以及可能摘幅的想象空間，使得*ST樺林重新鼓起勇氣，近期溫和放量反彈，周一漲停突破半年線的壓制，運(yùn)行到年線附近。
注：在本人所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)的證券沒有利害關(guān)系。
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