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近日眾多基金陸續(xù)披露了各自在去年第四季度的投資組合，基金的增倉方向及減持品種自然為市場所關(guān)注。
一、基金在減持什么股票
毫無疑問，周期性行業(yè)的藍籌股遭到了基金大幅度減持而成為重災(zāi)區(qū)。統(tǒng)計顯示，汽
車、鋼鐵、電子、銀行等行業(yè)個股多數(shù)都遭遇了不同程度的基金減持，有些個股的減持數(shù)量還相當大，如上海汽車(資訊 行情 論壇)的減持數(shù)量達到了13085萬股，而中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)的減持數(shù)量也有9112萬股之多。在基金減持數(shù)量最多的前10名個股中，還出現(xiàn)了民生銀行(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)、深能源(資訊 行情 論壇)、馬鋼股份(資訊 行情 論壇)、長安汽車(資訊 行情 論壇)、浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)、國電電力(資訊 行情 論壇)等一批周期性個股身影。這顯示，一方面基金在尋求前期巨大浮動利潤的兌現(xiàn)；另一方面，這些個股由于屬于周期性行業(yè)品種，宏觀調(diào)控對這些行業(yè)產(chǎn)生了一定的負面影響。很多機構(gòu)分析認為，宏觀調(diào)整的負面影響將主要集中在今年一季度及二季度，使得這些行業(yè)個股缺乏成長性支持，相當多的機構(gòu)也大都調(diào)低了周期性品種的投資評級，這也是藍籌股成為前期市場主要做空動力的一個重要原因。
二、基金在增持什么股票
也許投資者更關(guān)心的是，基金在對哪些個股進行積極增持操作，統(tǒng)計顯示，基金主要的增持方向集中在三類個股之中：
其一、防御型品種。基金在減持周期性品種的時候，防御型品種則成為基金重點增倉對象。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，基金主要增持的方向是機場、港口、高速公路、醫(yī)藥等防御型資產(chǎn)，如在增持前20名個股中出現(xiàn)了南方航空(資訊 行情 論壇)、福建高速(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)、天津港(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)等品種。
其二、消費升級類個股。數(shù)據(jù)顯示，五糧液(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)、燕京啤酒(資訊 行情 論壇)、格力電器(資訊 行情 論壇)等個股都有一定幅度的基金增倉運作，食品飲料、醫(yī)藥、房地產(chǎn)等行業(yè)已成為基金新的關(guān)注方向。這也表明基金開始積極尋找其它市場機會，消費升級下的受益對象得到了基金關(guān)注。
其三、行業(yè)龍頭公司。雖然石化、鋼鐵、銀行等板塊都是基金積極減持的方向，但是其中的龍頭公司還是得到了基金追捧，如長江電力(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等個股都成為基金大規(guī)模增持對象，并且增持數(shù)量還相當大。另外，我們也看到了鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)、萬科(資訊 行情 論壇)A、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等龍頭品種的身影。行業(yè)龍頭由于業(yè)績穩(wěn)定，將獲得超額利潤，并且也會為投資者提供超額的投資回報，這應(yīng)是基金積極增持龍頭品種的重要原因。
一般而言，基金增持品種具有一定的市場機會，而減持品種的風(fēng)險會相對大一些，但這并不是絕對的。公司基本面與股價定位是否匹配，如果某一只股票雖然有基金增持，但如果其前期漲幅已經(jīng)很大了，不排除后市有轉(zhuǎn)弱的可能；也有些個股因為基金大幅度減持，股價變得面目全非，而這些公司基本面卻是非常優(yōu)良，那么這些個股嚴重超跌后也將重新凸現(xiàn)投資價值。因此，投資者也需要綜合分析判斷藍籌股的市場機會。(招商證券 朱哲)
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