基金經理建議小幅增持股票 看好日本和亞洲市場

　　[世華財訊] 道瓊斯通訊社的最新月度調查顯示，因企業盈利勢頭相當強勁，且許多國家股市的估值水平具有吸引力，國際基金經理小幅上調了對全球股票的投資建議，目前建議小幅增持全球股票。在全球股市中，目前基金經理最看好日本和亞洲市場，對歐洲和北美股市持中性態度。

　　綜合外電1月27日報道，道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)的最新月度調查顯示

，國際基金經理小幅上調了對全球股票的投資建議，目前建議小幅增持全球股票。他們對現金持中性態度，而對債券則傾向于輕微減持，因他們認為，收益率水平不具有吸引力將給債券造成不利影響。

　　在全球管理著大約5，000億美元資產的JF Asset Management認為，在主流資產類別中，股票看來在06年可以帶來足夠好的絕對回報，而債券則不具有令人信服的投資價值。

　　基金經理稱，全球經濟回暖應會使股票收益。

　　Henderson Global Investors駐倫敦的經濟和戰略董事Tony Dolphin表示，目前股市的估值水平較為合理，且盈利勢頭也好于預期。Henderson Global Investors在全球管理著大約1，500億美元資產。

　　在全球股市中，基金經理最看好日本和亞洲市場。JF指出，不包括日本，亞洲股市現在的預期本益比水平大約為11.0倍，而歐洲為大約15倍，美國為大約17倍，相比之下亞洲股價仍然相當便宜。

　　JF稱，事實證明全球經濟增長和企業盈利勢頭相當強勁，因此盡管或多或少地存在一些風險因素，06年前景基本上依然良好。

　　基金經理表示，風險因素包括JF所謂的“投資者過于自信和自滿”，以及公司業績令人失望的可能性，而這種可能性在波動較大的市場，如日本、亞洲和其他新興市場尤為突出。

　　在全球股市中，基金經理對歐洲和北美股市持中性態度，但與此前相比，他們對北美市場的態度已經有了顯著的改觀。就在上個月的調查中，基金經理們對北美市場的態度還幾乎完全是減持。

　　New Star Global Investment Funds駐倫敦的副首席投資長Gregor Logan表示，相對于其他地區的股市來說，北美市場價格水平被高估，而與此同時，歐洲市場股價較為便宜同時經濟增長也在加速。New Star Global Investment Funds在全球管理的資金為大約200億美元。

　　每個月，道瓊斯通訊社都會請基金經理們就未來幾個月的投資組合權重問題提供建議，主要是請他們提供對未來12個月中投資權重分配的建議。1月份的月度調查是過去10天中進行的。

　　對本次調查作出回復的機構有東方匯理資產管理公司(Credit Agricole Asset Management)、Henderson Global Investors、JF Asset Management、宏利免傭基金管理公司(Manulife Funds Direct)、New Star Global Investment Funds、寶源投資管理公司(Schroder Investment Management)、Standard Life Investments、大華資產管理公司(UOB Asset Management Ltd)、UBS Asset Management和HSBC Halbis Partners。

　　在亞太地區股市中，基金經理對泰國股市的看好程度增強。他們現在對泰國股市的投資建議為小幅增持，與日本和韓國股市一致。

　　Henderson資深經濟學家Nicholas Brooks稱，05年泰國股市表現落后于其他市場，而根據絕大多數衡量指標來看，泰國股市都是亞太地區估值水平最便宜的市場。他還補充說，泰國宏觀經濟環境已經穩定，而影響投資者人氣的重要指標--利率應會在第二季度見頂。

　　基金經理對日本的興趣也并沒有減弱，他們預計，日本企業截至3月底財政年度的業績將會不錯。

　　管理著2，500億美元資產的HSBC Halbis的副主管Stephen Kam表示，日本高于趨勢水平的經濟增長率給企業盈利能力帶來持續的良性影響，預計他們在06年將能夠保持兩位數的盈利增長速度。

　　05年表現出色的韓國股市依然是基金經理在亞太地區的首選市場，盡管經過了近期的強勁上漲之后，基金經理對該市場的興趣略有下降。基金經理們目前的建議是在亞太股票投資組合中略微增持韓國股票。

　　Kam表示，韓國國內機構投資者將資金從債市撤出轉投股市的趨勢可能將是一個延續數年的過程，這將對韓國綜合指數有利，并有可能成為對該國股市投資建議加以調整的潛在推動因素。他補充稱，從短期來看，包括汽車在內的出口型行業或許會因韓圓上漲而受到打擊，但預計該國科技行業的盈利水平將強勁反彈。

　　基金經理們對香港股市的看法略有惡化，雖然許多基金經理認為，經濟改善、資金穩定流入以及地產市場將因利率上升壓力減輕而獲益等因素都將給香港股市帶來積極影響。目前基金經理對香港股市的建議平均為小幅減持，而上個月的調查得出的結論是小幅增持。

　　Henderson的Brooks表示，