2005為美國(guó)ETF繁榮之年 共有51只ETF新品面世

　　在美國(guó)2005年有51只新ETF面世，為歷史上新ETF數(shù)量最多的一年，截至11月底，ETF資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了2890億美元，較2004年底增長(zhǎng)28%。

　　□ 晨星(深圳)基金研究中心 陳榕

　　在過(guò)去的2005年，新上市的ETF數(shù)量劇增，ETF資產(chǎn)金額迅速增長(zhǎng)，投資者對(duì)ETF興趣日

益提升，其火爆程度使2005年堪稱ETF年。此外，富達(dá)和先鋒基金紛紛“降價(jià)”，“價(jià)格戰(zhàn)”暗流涌動(dòng)。雖然“價(jià)格優(yōu)勢(shì)”凸現(xiàn)了ETF的吸引力，但是ETF本身低分紅的特性就提供了良好的節(jié)稅股票投資品種。

　　領(lǐng)先者和落后者

　　與傳統(tǒng)指數(shù)基金一樣，ETF屬于被動(dòng)投資，其跟蹤標(biāo)的，有的是較廣范圍的市場(chǎng)指數(shù)，有的為窄范圍的某個(gè)行業(yè)或地區(qū)市場(chǎng)的指數(shù)。大多數(shù)跟蹤市場(chǎng)指數(shù)的基金在2005年獲得了正回報(bào)。例如Vanguard Total Stock Market VIPERs和StreetTracks Total Market ETF去年回報(bào)超過(guò)6%。

　　從跟蹤窄范圍指數(shù)的類(lèi)別看，國(guó)際

　　另一方面，電訊行業(yè)、科技行業(yè)以及大盤(pán)成長(zhǎng)型ETF表現(xiàn)則相對(duì)黯淡，盡管大部分電訊行業(yè)ETF回報(bào)下跌，其他兩個(gè)類(lèi)型ETF回報(bào)仍有所上漲。例如，Barclay旗下的IShare S&P Global Telecommunications Index今年以來(lái)回報(bào)只有6.7%，由于電訊服務(wù)供應(yīng)商Vodafone和Verizon等受高風(fēng)險(xiǎn)的并購(gòu)消息影響股價(jià)大幅下滑，使其業(yè)績(jī)大受影響。

　　炙手可熱的ETF

　　2005年，51只新ETF面世，為歷史上新ETF數(shù)量最多的一年，而PowerShares基金公司則成為2005年ETF之王，51只新ETF中的32只，即將近60%，是PowerShares Capital Management公司發(fā)行的。而總部在伊利諾斯的Wheaton公司，雖然積極地發(fā)行了半主動(dòng)管理的ETF，以迅速建立其在行業(yè)中的地位，但由于大部分發(fā)行的ETF跟蹤標(biāo)的鮮為人知而且范圍較窄，從而將自己置于盲目"追求潮流"的漩渦中。

　　新發(fā)行的ETF中，Vanguard Emerging Markets Stock VIPERS是資產(chǎn)規(guī)模最大的一只。其于2005年3月份發(fā)行，到11月底，資產(chǎn)規(guī)模已有4.5億美元，超過(guò)1月份發(fā)行的iShares Comex Gold將近3億美元。但是相對(duì)2004年發(fā)行的最大規(guī)模的ETF即StreetTracks Gold Shares的10億規(guī)模仍相差甚遠(yuǎn)。

　　美國(guó)ETF整體規(guī)模去年也有大幅增長(zhǎng)。根據(jù)美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至11月底，ETF資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了2890億美元，較2004年底增長(zhǎng)了28%。而2005年發(fā)行ETF的份額較2004年也有所增加。前十一個(gè)月中發(fā)行的480億份ETF大大超過(guò)了2004年同期的240億份。

　　巴克萊國(guó)際的ETF家族--iShares仍是ETF中規(guī)模之冠。截至11月底，巴克萊不僅是行業(yè)中成長(zhǎng)最快的基金公司，其iShares為公司帶來(lái)了393億美元的凈流入，而其總資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)1160億美元。

　　ETF行業(yè)中的變遷

　　2005年，ETF行業(yè)發(fā)生了許多變化。但是其中最引人注目的則是巴克萊在7月份宣布，將在未來(lái)兩年中將旗下iShares的上市交易所從美國(guó)證券交易所轉(zhuǎn)移至紐約交易所和Archipelago交易所(兩者正在合并)。而截至11月份，巴克萊已將40只ETF轉(zhuǎn)移至紐約交易所，其余ETF將在未來(lái)兩年逐步轉(zhuǎn)移。雖然這對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)影響微乎其微，但是巴克萊宣稱紐約交易所和Archipelago交易所改進(jìn)的科技能夠幫助iShare產(chǎn)品進(jìn)一步發(fā)展。

　　另類(lèi)ETF駛上快車(chē)道

　　美國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)第一只跟蹤貨幣

　　指數(shù)基金價(jià)格戰(zhàn)

　　當(dāng)去年富達(dá)和先鋒的價(jià)格戰(zhàn)打得如火如荼時(shí)，價(jià)格戰(zhàn)也為ETF帶來(lái)了壓力。富達(dá)首先削減了旗下指數(shù)基金零售收費(fèi)級(jí)別的費(fèi)率至0.10%，其后又推出新的Advantage收費(fèi)級(jí)別，給予申購(gòu)金額在十萬(wàn)美元以上的投資者以0.07%的優(yōu)惠費(fèi)率。富達(dá)此舉是針對(duì)先鋒為大額投資者提供優(yōu)惠收費(fèi)級(jí)別Admiral的反擊戰(zhàn)，對(duì)ETF優(yōu)勢(shì)之一的廉價(jià)帶來(lái)了競(jìng)爭(zhēng)壓力。富達(dá)Advantage收費(fèi)級(jí)別與費(fèi)率最低的ETF相當(dāng)，之外還免申購(gòu)傭金，因此較ETF更方便投資者定期將資金投入其基金。