Google突破400美元 科技股向好基金再掀波瀾

　　陳穎

　　美國(guó)股市的秋季行情不期而至。從10月中旬的低點(diǎn)，美股開(kāi)始大幅反彈，至今已經(jīng)連續(xù)上漲5周之多。特別是11月25日，投資者將大盤(pán)股指推到了2005年的新高點(diǎn)，他們堅(jiān)信今年會(huì)出現(xiàn)傳統(tǒng)的年底上漲行情。

　　其中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)達(dá)到1268點(diǎn)，納斯達(dá)克達(dá)到2263點(diǎn)，為2001年5月份以來(lái)的新高。許多人有些措手不及，還在尋找令自己放心買進(jìn)的理由，如石油價(jià)格開(kāi)始回落，債市收益率繼續(xù)下滑，或美聯(lián)儲(chǔ)暗示暫停加息等。但職業(yè)投資者們迅速將市場(chǎng)信號(hào)轉(zhuǎn)化為一種結(jié)論，就是在基本面消息相對(duì)缺乏的情況下加大了積極交易的力度。

　　科技股步步向好

　　也有分析人士將其歸結(jié)為對(duì)沖基金的貢獻(xiàn)。有數(shù)據(jù)表明，目前對(duì)沖基金的

　　實(shí)際上，除了歷年年底股市都會(huì)走強(qiáng)的傳統(tǒng)以外，人們更在挖掘證券市場(chǎng)內(nèi)部的推動(dòng)力量，科技股的走強(qiáng)因而進(jìn)入了投資者視野。在美國(guó)股市秋季反彈過(guò)程中，科技類股、金融類股都扮演著領(lǐng)頭羊的角色，并吸引著增量資金紛紛入市。值得注意的是，納斯達(dá)克綜合指數(shù)正在接近5年以來(lái)的高點(diǎn)，諸多投資人日益青睞科技類股以及大量持有科技類股的共同基金。

　　早在今年年中，一些業(yè)內(nèi)分析師就開(kāi)始密切關(guān)注科技板塊的一舉一動(dòng)，并明確指出科技股漸露轉(zhuǎn)機(jī)之勢(shì)。近期，科技股的再次發(fā)力，印證了人們對(duì)該板塊合理估值水平，以及基本面逐漸轉(zhuǎn)好的評(píng)價(jià)。

　　從市場(chǎng)需求層面考察，不管是大型公司還是中小型公司，都在加大對(duì)技術(shù)與通訊設(shè)備的支出。顯然，企業(yè)增加科技投資最直接的好處在于可以極大提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，使企業(yè)利潤(rùn)在低脹風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境中快速增長(zhǎng)。科技研究公司Forrester Research指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)視升高的油價(jià)和利率，進(jìn)展依然比較順利，并反映在企業(yè)的贏利狀況及其科技支出的意愿上。

　　不久前，一份對(duì)全球一千家企業(yè)今年的科技支出的調(diào)查顯示，受訪企業(yè)有45%今年花更多錢購(gòu)買科技設(shè)備，其中21%企業(yè)今年支出將比去年高出近5%。此外，美國(guó)企業(yè)今年平均科技支出成長(zhǎng)率預(yù)估為7%，雖然較歷史水平比較溫和，但已經(jīng)大大優(yōu)于去年3%的成長(zhǎng)率。科技支出的浮現(xiàn)，對(duì)戴爾、惠普、IBM(行情 論壇)、微軟等科技企業(yè)而言可謂是佳音了。

　　同時(shí)，種種跡象表明，科技類企業(yè)自身正在慢慢成熟，特別是部分大型科技企業(yè)正在走出低谷，向投資者派發(fā)更多現(xiàn)金。微軟早在一年前就高調(diào)宣布，將派發(fā)320億美元的特別股息。雖然僅僅是一次性行動(dòng)，但開(kāi)始預(yù)示著科技企業(yè)被悄悄注入“現(xiàn)金催化劑”。今年11月上旬，英特爾(資訊 行情 論壇)將股票回購(gòu)額度增加170多億美元至250億美元，并將派息增加25%，回購(gòu)計(jì)劃的總額達(dá)到了英特爾市值的1/6。戴爾公司今年第三季度回購(gòu)了14億美元的股票，如果不考慮向員工派發(fā)股票期權(quán)產(chǎn)生的稀釋效應(yīng)，這筆回購(gòu)按年度折算就相當(dāng)于戴爾公司市值的8%。慷慨派發(fā)現(xiàn)金且積極回購(gòu)股票，無(wú)疑會(huì)提升今后股東價(jià)值，并激勵(lì)相關(guān)公司的股票上揚(yáng)。

　　半導(dǎo)體分類指數(shù)急升

　　分享科技股的回升成果成為科技類基金順理成章的事情。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，在過(guò)去3個(gè)月時(shí)間里，科技基金已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)最好的基金板塊。截止到11月21日，科技基金過(guò)去3個(gè)月的平均漲幅為7.1%，同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)是3.3%；在過(guò)去12個(gè)月時(shí)間里，科技基金的平均漲幅為10.5%，也微勝標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。

　　當(dāng)然，科技基金內(nèi)部也有分化，并不是每一位基金管理人都能把握全部市場(chǎng)機(jī)會(huì)，那些在科技行業(yè)里深耕細(xì)作的基金管理人才有更多機(jī)會(huì)。科技基金在行業(yè)配置策略方面調(diào)整空間已被鎖住，所以區(qū)域配置、類股配置等就顯得分外重要。通過(guò)考察近期美國(guó)成績(jī)優(yōu)異的科技基金品種，可以發(fā)現(xiàn)通過(guò)“草根研究”策略來(lái)精選個(gè)股策略能起到顯著效果，即深入行業(yè)內(nèi)部，關(guān)注公司細(xì)節(jié)，跟蹤發(fā)展趨勢(shì)，時(shí)刻洞察市場(chǎng)中消費(fèi)者對(duì)科技需求的動(dòng)向。

　　其中，有兩只個(gè)股的挖掘可以形象說(shuō)明。一是蘋(píng)果計(jì)算機(jī)公司，或者說(shuō)iPod浪潮。蘋(píng)果iPod音樂(lè)播放器在2005年風(fēng)行市場(chǎng)，已經(jīng)超越簡(jiǎn)單科技產(chǎn)品的范疇，甚至成為一種社會(huì)時(shí)尚的符號(hào)。相對(duì)于蘋(píng)果計(jì)算機(jī)不甚良好的銷售情況，蘋(píng)果在數(shù)字音樂(lè)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位協(xié)助公司大幅成長(zhǎng)，并以令人吃驚的加速度繼續(xù)成長(zhǎng)。

　　根據(jù)蘋(píng)果公司新季報(bào)，在9月24日結(jié)束的第四財(cái)季中，蘋(píng)果公司的凈收入上升到了4.3億美元，折合每股50美分；而去年同期，凈收入僅為1.06億美元，折合每股13美分。截止到11月底，蘋(píng)果公司股價(jià)已從年初的31美元飆升到68美元。

　　其次，就是網(wǎng)絡(luò)行業(yè)的傳奇公司Google。近期Google由于其在線廣告業(yè)務(wù)的迅猛增長(zhǎng)，在納斯達(dá)克股票市場(chǎng)上的交易價(jià)格股價(jià)已經(jīng)突破400美元大關(guān)。公司2004年8月上市時(shí)的股價(jià)為每股85美元，一年多的發(fā)展就創(chuàng)造了世人矚目的飛揚(yáng)走勢(shì)。

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，Google將繼續(xù)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行多樣化，其產(chǎn)品將不僅僅局限于互聯(lián)網(wǎng)搜索業(yè)務(wù)，因此該公司股票還會(huì)有持續(xù)上漲的動(dòng)力。但對(duì)一些謹(jǐn)慎的投資人而言，Google股票定價(jià)已有些過(guò)于激進(jìn)，從長(zhǎng)期觀點(diǎn)來(lái)看，公司需要拓展互聯(lián)網(wǎng)之外的經(jīng)營(yíng)渠道才能維持其增長(zhǎng)率。

　　對(duì)于行動(dòng)敏捷的科技基金，已經(jīng)足夠了。它們獲利的同時(shí)，也凝聚了市場(chǎng)中的買盤(pán)熱情。今年以來(lái)，美國(guó)國(guó)內(nèi)的股票基金一度受到散戶投資者冷淡，但隨著股市轉(zhuǎn)好、個(gè)股閃耀，基金市場(chǎng)的資金凈流入開(kāi)始明顯升高。以費(fèi)城證交所半導(dǎo)體分類指數(shù)為例，最近從424點(diǎn)一路推高到484點(diǎn)，短短五周之內(nèi)漲幅就達(dá)到14%，側(cè)面勾勒出投資者焦急的入場(chǎng)追買情緒。

　　年底行情不可輕易缺席

　　隨著美國(guó)11月經(jīng)濟(jì)及企業(yè)獲利樂(lè)觀指數(shù)雙雙止跌回升，顯示人們對(duì)于企業(yè)獲利前景有更良好預(yù)期，加上

　　毋庸置疑，科技股的持續(xù)反彈對(duì)于那些長(zhǎng)期深陷科技和成長(zhǎng)股泥潭的投資者是豐厚饋贈(zèng)。但迄今為止，人們對(duì)熊市的記憶總是難以磨滅。事實(shí)上，即使從近期市場(chǎng)有所收獲，科技基金過(guò)去5年的平均業(yè)績(jī)?nèi)匀皇橇钊诵耐吹?12%。

　　可見(jiàn)，在波動(dòng)性特別激烈的科技板塊中，其投資的復(fù)雜性和潛在風(fēng)險(xiǎn)依然令人警惕。在科技股里淘金，的確需要類似導(dǎo)航設(shè)備的工具。因此，投資者購(gòu)買每一只科技基金前，仍然需要做好個(gè)股挑選。