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上海證券報 晨星
年末來臨，美國市場的投資顧問們開始積極鼓勵投資者對各自的組合做結構調整，其幅度明顯大于往日。
大部分的投資顧問建議投資者挖掘歐洲和亞洲市場存在的機會、投資于對沖基金，
提高原來為這代出生潮(Baby Boomer)投資者設置的中等風險的資產配置(60%的股票加上40%的債券)等。也有的投資顧問建議投資者減少在房地產基金、中期債券、價值股和小盤股上的投資等。這主要是因為今年以來不同市場的收益存在較大的差異，而同期美國市場的宏觀經濟背景也發生了較大的變化，比如美聯儲不斷上調基準利率，這使得債券投資的前景不明，而貨幣市場基金的相對優勢開始顯現，美股平坦，美元逐漸走強，房地產價格開始走弱，能源價格在高位，但走勢的不可預知性增大，其對經濟與股票市場的長期影響有待觀察等等。
摩根斯坦利個人投資部的首席投資策略分析師David Darst認為，美國市場目前正處于一個中周期的轉折點，故投資者需要對持有的組合做詳盡的分析，并做出相應調整。
但市場中也有一些短期的波動因素也引發了對組合進行調整的要求。比如，標普公司下月將對其成長和價值指數的成份股選取方法做出調整。雖然該公司已于去年提前告知這一變動，但這將導致相關指數基金的換手率大大加大(接近主動型股票基金的正常水平)，交易費用加大，期間的收益率與指數偏離度也變得不穩定，而且對投資者整個組合的風格也會有所影響。故投資顧問們提醒部分對此較為敏感的投資者根據自身情況進行組合調整。
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