|
全球股市近期見底回升。東驥希望升浪持續，讓進取的投資者有機會入市博反彈。
近來油價雖已回落至每桶59美元的水平，但高油價的影響力早已逐漸滲入經濟活動各個環節，令通脹出現上升跡象。另一方面，油價高企令眾多能源公司業績亮麗，并帶動能源基金上升。上星期的十大最高回報基金當中，能源基金居首。從附表可見，表現最好的是景順能源基金，東歐基金亦因為石油產量甚豐，在這次石油牛市中水漲船高。
能源、商品期貨基金走好
如果看好油價表現，除了投資能源基金外，亦可選擇與天然資源期貨掛鉤的凱萬能源及商品期貨基金。此基金通過投資跟商品掛鉤的衍生工具爭取回報。基金以高盛商品物價指數作為基準指數，指數包括了能源、農產品、工業金屬、禽畜及貴金屬等范疇，其中能源股占了指數愈70%，因此，近來油價高企，衍生工具又具有杠桿效應，可放大回報，令此基金表現不俗。
從油價、能源基金及凱萬能源及商品期貨基金年初至今的走勢大趨勢來說，三者走勢呈同一方向，可見油價帶動了能源股及能源期貨的升幅。不過，論回報，則以天達環球能源基金表現最佳，達61%，凱萬的回報雖有28%，表現不及能源股基金。
能源股基金表現最佳
東驥認為，投資能源股的能源基金，其基金經理會在眾多能源公司當中，挑選出盈利能力高、管理素質佳的公司進行投資，再加上近期的能源熱，公司股價自然水漲船高，因此，投資能源股的能源基金之表現自然比投資于衍生工具的基金要好。近兩星期，更出現了投資能源股的能源基金上漲、凱萬能源及商品期貨基金下跌的情況，可見在油價偏軟的情況下，優質的能源股仍可以向上攀升，凱萬跟油價的走勢較貼近，其震蕩幅度也較大。
不過，凱萬能源及商品期貨基金亦有其優勢。目前油公司正面對被征收“暴利稅”的政治壓力，若成事，勢必打擊油公司的盈利能力，但對原油期貨的影響應該有限。筆者認為，征收“暴利稅”會令油公司減少產油，使美國更依賴進口能源，對美國不利。再加上“暴利稅”會為美國自由市場的形象帶來負面影響，故實施“暴利稅”的可能性應該不大。
金融行業基金可看好
東驥早前指出，今年十月的股市是一場“走火”(出貨)演習，年底股市有機會因年節效應而再度上升。現在美國十年債券孳息率上升至4.79厘，跟短期孳息率的息差加大，有利金融機構以“借入短錢，借出長錢”的運作，相信有關的利好因素，將反映在金融股股價之上。投資者若想把握此機會，可考慮買入金融行業基金。富達金融服務基金分散投資于環球金融企業，年初至今回報達11.41%，獲標準普爾四星評級，管理不俗。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
