本報記者 鄒華 發自上海

　　“其實，涉足A股也是我們計劃之中的一個選擇，只是A股市場可能出現的利潤，暫時還是沒有想象中的大，更多可能還是再看未來吧。”美國凱瑞基金董事劉致明用標準的普通話在電話中感嘆道。

　　據統計，自人民幣升值以來，投資在香港上市的25家內地公司的iShares投資組合的新流入資金達到了9100萬美元。而直接通過其他渠道進入中國內地私募基金數量，更是一個難以統計的規模。據市場人士的初步估計，不包括QFII的資金，海外可能也有數十億美元在今年陸續進入A股市場。而這個名為凱瑞的美國私募新興市場投資基金，不過是其中的一家。

　　2000年，出生在臺灣嘉宜的劉致明通過自己在美國數十年的人脈，和幾個朋友建立了一家主要投資全球新興市場的私募基金，他的客戶主要是來自美國、歐洲、中東地區以及中國臺灣地區的一些富豪家族。

　　在經過董事會的幾次激烈交鋒后，公司決定將部分資本投入中國市場。劉致明將整個資金分為三大部分，一部分作為穩健性投資，一部分作為風險性投資，最后一部分留作現金，到時候根據市場的情況來隨時調整整個持倉結構的比例。在整個2002、2003年中，基金主要投資在香港市場中的本地股、H股、紅籌股、恒生期指、權證等金融衍生品種中，而亞洲貨幣市場同樣也有涉及，用劉致明自己的話來說就是先熟悉環境，再尋找突破口。

　　或許機會總是在等待當中醞釀出來的。2003年底，劉致明前往北京、上海、深圳，除了見見以前的老朋友外，更多的時間他分別拜訪了一些機構和學者，最終他發現內地的經濟情況遠比他在美國的時候預料的要好。而此時公布的各種經濟指標，也顯示內地經濟前景充滿活力。

　　回到香港后，他考慮將部分資金轉移到中國內地進行投資�？赡壳扒闆r下，內地還屬于外匯管制區域，怎么樣才能將資金轉移到內地呢？劉致明比較頭疼，但似乎一切都會有特殊的辦法。他從朋友那兒了解到，其實在他注意到內地市場之前，已經有不少海外資本通過地下錢莊、借貿易項目之名辦理結匯、或者通過關聯公司交易將海外資本轉入內地。

　　“開始的時候我認為要將我們的資本轉入內地市場很難，但是我們發現其實并沒有想象中的那么困難。當然，如果涉及資本過大的話，肯定就會相對比較麻煩一點，但我們可以肯定的是如果外資想進去，就可以找到漏洞進去�！眲⒅旅魉坪醭錆M了自信。

　　“我們那時候考慮將資金轉入內地的一種模式其實比較簡單。我們在美國的部分客戶，他們在內地都或多或少有一些投資，但因為投資一般需要一個過程，因此不少資金是用人民幣形式存在銀行。我們就通過在境外抵押給他們美元，來借用他們的人民幣。這樣一來，對于他們來說是很劃算的，我們支付的利息肯定會高于他們的人民幣利息，同時我們退出的時候也是歸還他們人民幣�！眲⒅旅骱唵蔚亟榻B。

　　“當時，我們還考慮過通過內地擁有進出口權的內資民營貿易公司，簽訂對外貿易合同，將資金作為預付款項合法地進入內地銀行的方案，但這樣畢竟會比較麻煩，同時也容易出事情。”劉致明表示，“其實我們也沒有辦法，這樣做顯然在某種程度上是違反法規，但我們也是希望來投資中國內地，共同分享中國內地經濟的成長�！�

　　如此一來，劉致明旗下的近8000萬美元，在2004年中，通過4家外資公司陸續進入中國內地，并順利地分散到了數家投資公司的賬戶中�！拔覀兤鋵嵰恢痹诘却龝r機，此前我們也少量地介入到內地

房地產市場�？偟目磥恚�現在的收益情況還是不錯的，沒有少于我們的預期�！眲⒅旅鞅硎尽�

　　“就這幾年，我們對全球新興資本市場的操作和研究來看，中國內地的A股市場未來肯定有巨大的空間。我們看到今年以來，全球新興資本市場資金凈流量就超過了500億美元。今年以來，全球性游資還是相當充裕，他們也在積極向新興資本市場流動。據我所知道，進入中國內地的海外基金已經有很多了，我們現在進來的數量還是很少�！�

　　實際上，有了對中國

證券市場的基本判斷后，劉致明手中的資金在去年年底就開始通過部分個人交易賬戶開始在A股市場中建倉�！澳菚r候，我們考慮的是股市向來是買跌不買漲，從上證1100點附近開始，我們一直在完成初步的建倉工作。這次中國內地的股權改制也讓我們嘗到了甜頭，因此未來不排除我們會從香港轉移更多的資金過來。”劉致明興奮地說。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。