沛富基金登陸香港 海外機構曲線取道中國債市

　　特約記者 洪馥怡 香港報道

　　7月7日，泛亞洲債券基金第二期——沛富基金(資訊 行情 論壇)在香港交易所(資訊 行情 論壇)上市。

　　香港金融管理局總裁任志剛表示，中央銀行和金管局經過兩年的努力，泛亞洲債券指

數基金終于上市，這正好反映政府機構如何與私營機構合作，強化亞洲區的債券市場，并且使投資者把儲蓄轉移到良好的投資工具的途徑。

　　任志剛說：“沛富基金打破了亞洲資本市場的兩個紀錄，沛富是第一只上市的泛亞洲債券指數基金，讓機構投資者和零售投資者可以一個具有成本效益的途徑投資亞洲債市。另一個突破是外國投資者可透過這個基金投資中國債市，我希望這個基金不單能協助中國債市的發展，同時也能令其它7個地區的債市得益。”

　　沛富將投資于亞洲八地官方及半官方當地貨幣債券，其投資目標在于追蹤iBoxx ABF泛亞洲指數的表現，該指數中截至2005年6月7日的投資市場比例為：中國內地11.28%、中國香港17.05%、印度尼西亞6.14%、韓國21.26%、泰國9.62%、新加坡18.7%、菲律賓5.19%和馬來西亞10.76%。

　　首日上市價格下跌

　　受利率趨升、美元轉強影響，沛富基金首日掛牌一開市即下跌，全日收市報99.1美元，較預設的100美元下跌0.9%；交投也較淡靜，成交金額169萬美元。

　　該基金的基金經理道富環球投資管理的行政總裁張漢榮表示，100元的定價一早已確定，近日美元匯價轉強、亞洲貨幣相對轉弱，導致投資于亞洲債券的沛富基金價格下跌。他續稱，該基金受機構投資者支持，上市前3日已有1億至2億美元的認購，現在基金規模約11.2億美元。

　　張漢榮指出，亞洲投資者主要投資于現金及股票，該基金可作另類投資，成為其財富管理組合的一部分。“雖然利率正在上升，同時企業債券回報率較高，但沛富基金的收益率始終較存款高。于6月24日該指數的總收益率為4.29%，較美國國庫券的3.7%為高，同時亞洲債券的年度化波動性較低。”

　　然而，沛富基金的主要風險在于利率及匯率方面，但亞洲利率將趨穩定，而亞洲貨幣在宏觀經濟向好的情況下，表現仍會不俗。

　　沛富基金乃開放式債券基金，同時獲新加坡及香港有關方面認可，投資組合分配視乎市場流通性、開放度、投資成本及主權信貸評級而定，相關指數及債券分類于每月最后一個營業日公布。

　　張漢榮表示，雖然市場對人民幣升值的預期很高，而該基金也投資中國債券，但他認為投資者不應抱著以短炒心態購買沛富基金。

　　該基金每年派息兩次，個人投資者的最低交易量為10單位，即入場費約1000美元，總費率不高于每年0.3%。機構投資者可透過認可參與商進行現金新增及贖回，最低為2萬個單位及其完整倍數，收費不高于新增或贖回金額0.5%。

　　投資中國內地債券比例較少

　　沛富基金追蹤的指數有11%投資中國內地債券，任志剛表示，債券股價格會隨著利率下降而上升，沛富基金投資于8個經濟體系的債券，而這些債券是以當地的貨幣結算，若當地貨幣升值的話，投資者將獲更高回報。他認為投資者要密切留意各地區的利率走勢，如利率下降，債券價格便隨之上升。還要注意當地貨幣兌美元的走勢，如亞洲區的貨幣匯率相對美元上升的話，債券基金的回報將更豐厚。

　　中國人民銀行國際司副司長何建雄同樣認為，即使中國債券回報有下跌趨勢但不會影響沛富基金的表現，因為現在沛富投資中國債券的份額相對較少，而且其表現主要視乎亞洲區的利率變化。他透露人民銀行正與華夏資產管理緊密聯系合作事情，雙方正籌備泛亞洲債券基金第二期在中國上市的部分，可是還有許多問題要突破，包括技術問題、法律法規、產權保護、公司披露和公司治理等。

　　韓國銀行助理行長李英均接受本報訪問時指出，沛富基金上市令亞洲債市發展邁進一大步，他期望韓國的債券基金于7月底上市，開始時基金單位只供機構投資者認購，年底將公開發售。他認為債券指數基金在韓國上市后，能讓當地投資者進一步了解債券市場的發展，同時增加他們投資債市的興趣。