|
□本報記者 郭蕾
亞洲的投資銀行家們最近都在抱怨，IPO最重要的一類買家——對沖基金，他們對IPO申購的興趣在逐漸冷卻，并且變得越來越挑剔。
對沖基金對IPO日益挑剔
盡管在人們的傳統觀念中，對沖基金是短線投資者，如今此類基金卻成為了IPO中重要的買家。部分原因在于他們管理著1萬億美元的龐大資產，另一個原因是隨著整個對沖基金行業的日益成熟，部分對沖基金開始像共同基金一樣，買入大量的IPO新股，并長期持有。
然而，由于在過去的幾個月里，隨著市場環境日益惡化，對沖基金的投資也開始變得審慎，投資需求有所減少，他們對IPO新股興趣的消退，就是冰山一角�？偛课挥谙愀�，管理著2億美元資產的對沖基金———HT資本管理公司，其基金經理奧菲莉婭·童表示，“對新的IPO，我會逐個項目去看，但沒有看到我想要的優質公司和報價。這對于任何人都是困難的，因為現在的市場找不到方向，現在這個時候，不宜做太多事情。”
據消息人士透露，今年4月印度尼西亞發行的10億美元的主權債券IPO，對沖基金就沒有參與申購。這個IPO是近期最大的IPO之一。在亞太區，對沖基金在整個5月只參與認購了韓國國營公司———韓國高速公路的2億美元的公司債發行和在香港上市的澳門“賭王”何鴻?控股的新濠國際的新股發行。
過去只會擔著高風險追求高回報的對沖基金，如今幾乎無所不投。他們深度參與了將在納斯達克上市，上周五才定價的印度軟件制造商Infosys科技的新股發行；還買了麥格里證券最近在新加坡發行的基礎設施基金。
對沖基金改變波段操作策略
據摩根大通香港的一位投資銀行家就表示，如果對沖基金對一只股票有了特殊的看法，他們就會大舉買入，不過，他補充道，那些快進快出的做波段操作的對沖基金都不見了。最近幾個月，多個市場都表現欠佳。跟蹤發達市場股票表現的摩根士丹利資本國際(MSCI)全球指數自1月1日到5月27日下跌了1.85%。即使是新興市場也都表現平平。債券市場同樣差強人意。
對沖基金在這些市場的表現也并不理想。MSCI對沖基金綜合指數(資訊 行情 論壇)在今年前4個月下跌了1.19%。亞洲的對沖基金今年的表現還不錯，但有對沖基金經理認為，這不過是反彈，而不是整體環境的改善。有銀行家表示，由于對沖基金每個季度會給投資者一次贖回的機會，許多對沖基金都開始增加現金存量，以備他們預期的即將到來的贖回熱潮。因此，他們對受定價和市場環境影響非常敏感的IPO會持更為審慎的態度。
因此，花旗集團亞太股票資本市場主管肯尼思·普恩表示，許多基金在調整他們的倉位，為增加流動資金，他們對投資對象變得更加挑剔。但他認為，只要度過了低谷，對沖基金會重新活躍起來的。
| 
