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銀行間債券市場(chǎng)對(duì)外開放的新進(jìn)展
——ABF2進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)
近日，經(jīng)中國人民銀行同意，泛亞債券指數(shù)基金(泛亞基金，PAIF)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，這是銀行間債券市場(chǎng)引入的第一家境外機(jī)構(gòu)投資者，標(biāo)志著我國銀行間債券市場(chǎng)
的對(duì)外開放又邁出了重要一步。
泛亞基金是東亞及太平洋中央銀行行長會(huì)議組織(EMEAP)發(fā)起的第二期亞洲債券基金(ABF2)的組成基金。根據(jù)EMEAP的計(jì)劃，泛亞基金的運(yùn)作將分兩個(gè)階段，第一階段僅限于EMEAP成員投資，在第二階段，將向其他投資者開放，這意味著EMEAP其他成員國的投資者也將可以通過泛亞基金間接投資于我國的銀行間債券市場(chǎng)。
自1997年以來，銀行間債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，可交易債券存量大幅度增加，成交量也迅速增長。市場(chǎng)啟動(dòng)之初，可交易債券存量僅有723億元，而至2004年末，市場(chǎng)可交易債券存量增加到44645億元，比市場(chǎng)啟動(dòng)時(shí)增長近60倍。2004年銀行間債券市場(chǎng)回購交易達(dá)到94367.55億元，比1997年增長305倍；現(xiàn)券交易量達(dá)到25041億元，比1997年增長2500多倍。與此同時(shí)，市場(chǎng)參與者類型不斷豐富，數(shù)量也不斷增加。截至2004年末，銀行間債券市場(chǎng)交易主體從啟動(dòng)之初的16家商業(yè)銀行總行，增加到5354家機(jī)構(gòu)投資者，其中商業(yè)銀行231家(含境內(nèi)外資銀行31家)，信用社665家，證券公司95家，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)63家，基金361家，一般企事業(yè)機(jī)構(gòu)2755家。
隨著銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)展壯大，對(duì)外開放的進(jìn)程也在穩(wěn)步推進(jìn)。2002年，允許境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)以備案的形式進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)；2004年，引入國內(nèi)第一支美元債券；2005年初，頒布了《國際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》，允許國際開發(fā)機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券。
作為銀行間債券市場(chǎng)引入的第一家境外機(jī)構(gòu)投資者，泛亞基金的進(jìn)入，為銀行間債券市場(chǎng)增加了一個(gè)新的交易主體，對(duì)銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)展具有重要意義。可以預(yù)期，在不遠(yuǎn)的將來，會(huì)有更多的境外合格機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，銀行間債券市場(chǎng)對(duì)外開放的步伐將進(jìn)一步加快。
注：本文所指銀行間債券市場(chǎng)回購和現(xiàn)券交易均不包括公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易數(shù)據(jù)。
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