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劉念 NBD理財主筆
今年以來，韓國股市暖風頻吹，出口額較預期理想，加上消費者信心回升，股市表現非常搶眼。
自年初以來，韓國綜合指數一路上行，上漲超過10%。各家韓國股票基金受益于此，
業績紛紛提升。根據香港晨星的統計，年初至今韓國基金的收益率最高達到23%，最低也有12.8%。在最近三個月表現最好的基金排行榜中，韓國股票基金就占據了前十名當中的四個席位。
這只成立于1992年的基金是市場上資格最老的韓國基金之一，目前規模為1.5億英鎊左右。過去5年，這只基金以美元計算的平均年收益率達到15.6%，在各只韓國基金中名列前茅。
這只基金的選股風格以穩健為特色，多選取基本面較佳的藍籌股，因此在大盤整體下跌的時候具有較強的抗跌性，是長線投資的理想品種。截至1月底的報告顯示，基金持有的前十大重倉股中，科技股和金融股為多。三星電子占比達到10%，此外還有SK電信、LG電子以及國民銀行、漢南銀行等。
基金報告中指出，盡管韓國經濟仍嫌疲弱，但已經有跡象顯示國內消費正在復蘇。信用卡使用率以及個別零售數據均呈現增值跡象。因此，韓國央行宣布，消費疲軟的態勢已經見底。
基金經理認為，盡管韓元升值對出口有影響，但利好因素也很多，包括韓國出口保持強勁、公司盈利可望轉好等。基金在下一步將繼續搜尋優質公司，而范圍則主要是國內消費型公司、價位偏低的科技股和金融股。
由于采取穩健的投資策略，這只基金表現相對于其基準指數韓國綜合指數而言更為穩定，貝塔值僅有0.8。但這并不妨礙基金獲得超額收益。如果2000年1月底以1000英鎊投資于這只基金，目前資金已經增值到1300英鎊，而如果以同樣資金投資于韓國綜合指數，現在僅持平而已。
如果投資者覺得可以承受更高的風險，就可以考慮怡富韓國基金。這只基金的投資策略比較進取，還投資柜臺交易市場(OTC)，或稱場外市場。
這只基金成立于1991年，目前規模超過1.8億美元。至今年1月底的累積收益率達到95.6%，而期間基準指數韓國綜合指數變動率僅為7%。年初至今，這只基金取得了23%的收益率，在各只韓國基金當中位列榜首。但并不是每年都這么順風順水，1997年下半年韓國股市大跌的時候，這只基金曾經半年下跌54%。
商業銀行和半導體公司是這只基金比較偏好的品種。1月底的報告顯示，組合中包括三星電子、SK電信等藍籌股，但也同時顯示，基金基本上在滿倉操作，顯示出其較為激進的風格。
與霸菱不同，這只基金對韓國出口的前景并不十分看好，因此看淡出口股，并打算增持國內業務為主的公司。
目前，美元走軟和油價高企是影響韓國經濟最主要的兩大因素。不過，韓國消費復蘇的跡象也讓投資者欣喜，而韓元的升值則能吸引外資流入韓國股市。怡富資產管理投資資訊總監崔永昌指出，由于韓國基金大多以美元結算，所以韓元升值對基金表現有利。
另外，對韓國基金有興趣的投資者不妨關注一季度韓國企業財報，如果業績不如預期理想，加上出口受壓，可能股市會有回調壓力。不過，只要韓國經濟沒有出現突然放緩的跡象，資金還會進入流入韓國。為了分散風險，分段投資或者干脆采取月供，是目前階段比較有利的投資策略。
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