由于上周五的報告顯示貿易赤字依然令人擔憂，批發銷售通脹溫和，美元依然面臨壓力。8月生產物價指數下降0.1%，連續3個月下滑，由此確認通脹疲軟，為美聯儲是否進一步緊縮蒙上陰影。盡管9月加息的可能性依然有90%，本周的美國8月消費者物價指數、零售銷售和工業生產數據將有助于市場確認聯邦公開市場委員會9月決定的結果。如果零售銷售像兩個月前那樣再次下跌，消費者物價指數跟隨生產物價指數下降，那么有關美聯儲本月后期是否緊縮的疑慮將會增大。不過，我們的確認為美元可能進一步疲軟，因為投資者推斷9月加息可

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能是年內最后一次緊縮。

　　另外，德國ZEW消費者信心指數，英國消費者物價指數和零售銷售指數，以及加拿大消費者物價指數均是本周的關鍵數據。

　　英鎊空頭位于4個月高點，加元依舊受寵

　　英鎊凈多頭上周減少75%至1，747份和約，為4個月最低水平。英鎊近期消沉的主要原因是房屋價格下跌和零售銷售疲軟，如果本周美國數據不會令人失望，英鎊空頭可能進一步增加。歐元凈多頭下降13%至18，032份和約，表明投資者對于目前尚在盤整的貨幣不愿顯著調整倉位。澳元6周內首次凈頭寸為空，凈空頭和約為672份，因為從房屋價格到GDP增長均顯示經濟普遍疲軟。日元頭寸也為空，較前期較少260%至832份和約。加元周內依然受到投資者青睞，凈多頭從上周的5個月高點增加41%至41，303份和約，連續11個月增長。瑞郎頭寸連續7個月為空，不過超賣有所緩和，減少6%至7，660份和約。

　　日元基本面依然受到關注

　　日元因為美國數據反彈，回補了此前因為意外疲軟的GDP修正所導致的全部損失。日本2季度實際GDP修正下調至0.3%(季比)，低于0.8%的預期和前值0.4%。但是在美國貿易數據和生產物價指數公布后，日元成功將美元下拖100多點日元，至109.20。本周的貨幣政策會議記錄可能透漏央行成員的經濟評估，但是央行上周會議維持流動資金總量不變。

　　阻力見于100日均線上的110.25，關鍵阻力位于110.60高點。支撐始于109.15，之后是200日均線上的108.70，關鍵支撐位于108。

　　歐元位于1.23

　　由于聯儲的Janet Yellen等人近期的言論，美國疲軟的數據報告和動蕩的外部局勢，歐元繼周四下午沖擊1.2230后，前兩個交易日中運氣進一步好轉。只要貿易赤字維持在500億美元之上，就足以引發對能否持續從外國投資者融資的擔憂。盡管我們依然預期本月美聯儲可能加息，但是基于這可能成為年內最后一次緊縮的影響，美元未必能夠進一步上揚。

　　市場關注8月下跌3.1點的德國ZEW經濟預期指數本月是否進一步下跌。不過無論指數下跌與否，ZEW經濟學家預期直到明年年初德國經濟將穩步復蘇。

　　歐元兌美元面臨歷史高點和7月中期高點組成的阻力趨勢線上的1.23阻力，之后是1.2333——1.1374-1.2926上升通道的38%回撤位。關鍵阻力見于1.24。支撐始于200日均線上的1.2263，之后是1.2220和1.2180，關鍵支撐位于100日均線上的1.2138。

　　美國疲軟數據能否挽救英鎊？

　　考慮到近期英國的疲軟數據和英鎊的下跌壓力，投資者懷疑令人失望的美國數據能否成為阻止英鎊跌破1.77的唯一因素。英鎊投資者密切關注下周英國和美國的消費者物價指數和美國的工業生產和零售銷售數據。英國消費者物價指數低于1.4%可能引發英鎊進一步下跌。

　　英鎊阻力位于1.80，之后是1.8030和1.8065-70，由于英國動蕩的基本面，升破1.81還有一定距離。支撐始于前期支撐1.78，之后是1.776，更強支撐位于1.7688和1.7623。反彈阻力位于1.7920和1.7970。

　　加元可能從消費者物價指數上再獲支撐

　　盡管加拿大8月新增就業7，000，差于增長20，000的預期，加元兌美元維持在1.29之下。預計本周加拿大核心消費者物價指數將穩定在1.9%，這將進一步推升加元。核心消費者物價指數(扣除8種變動劇烈因素)7月增長1.9%，為繼6月增長1.7%后的年內最大增幅。

　　美元兌加元面臨1.29阻力，之后是1.2950和1.3030。支撐始于1.2870，之后是1.2850和1.28，關鍵支撐見于1.2730。

　　楊峻　

　　外匯通研究部　翻譯　

　　作者：Ashraf Laidi