本周交易日因美國和加拿大周一的勞動節(jié)而減少，本周后期能夠給匯市帶來沖擊的事件不多。首先是美聯(lián)儲主席葛林斯潘周三的聽證會和周五的美國7月貿(mào)易赤字。周三廣泛關(guān)注的加拿大央行加息可能不會顯著支撐加元，因為本次加息前的7周內(nèi)加元已經(jīng)強勁上揚。定于周四晚上(紐約時間)公布的日本2季度GDP和周五早上的加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)對日元的加元也很重要。

　　格林斯潘的報告不但會涉及美國的經(jīng)濟狀況，還會提及美國預算形勢。因此，除了對美國經(jīng)濟通常的贊揚外，預計格林斯潘還會重提他兩周前提到的關(guān)于將來退休養(yǎng)老金持續(xù)發(fā)展的問題，這被視作是對持續(xù)增長的財政赤字擔憂的間接表述。不過市場更關(guān)注格老對經(jīng)濟的評論，我們預計可能與前兩個月內(nèi)容相似。他認為目前的疲軟只是暫時的，他對總體經(jīng)濟的贊揚將為本月后期的加息敞開大門。如果上述預言是正確的，美元將因此進一步上揚，可能將歐元拖至1.1950支撐之下。預計周五的貿(mào)易數(shù)據(jù)可能會從6月創(chuàng)紀錄的558億赤字小幅回落，美元因此推升。

　　投資者進一步倒向美元

　　上周多數(shù)投資者增加了美元兌其他各主要貨幣的勝算，進一步緊縮美元兌歐元、英鎊、加元和澳元的空頭，同時增加了瑞郎和澳元的空頭。日元是唯一受投資者青睞的貨幣。歐元凈多頭減少15%至20，827份合約，英鎊多頭增加2%至7，089份合約，同時瑞郎連續(xù)6周被看空，凈空頭增加26%至8，183份合約。澳元凈多頭減少35%至4，738份合約，為月內(nèi)低點，加元凈多頭從上周的5個月高點減少14%至29，138份合約。日元凈頭寸5周內(nèi)首次擺脫為空局面，日元的強勢導致凈多頭增至525份合約，較上周增長154%。

　　歐元警惕格林斯潘

　　繼上周五歐元因美國8月就業(yè)報告下跌160點后，周一可能進一步跌向1.2030支撐。周三美聯(lián)儲主席格林斯潘講話前，歐元的疲軟可能因市場謹慎而延續(xù)。因為這位主席已經(jīng)習慣于通過贊揚美國經(jīng)濟推升美元，歐元可能再次試探1.1950支撐。

　　但是歐元拋售可能放緩，因為歐洲央行公布良好預期并對通脹壓力提高警惕，還分別將2004年和2005年GDP增長預期提升至1.9%和2.3%。另外值得一提的是周五美國的生產(chǎn)物價指數(shù)和貿(mào)易赤字報告，如果生產(chǎn)物價指數(shù)再次溫和，赤字高于530-540億美元，將對美元不利。

　　歐元支撐始于1.2025——1.1759-1.2458通道的61.8%回撤位，升破1.20將面臨關(guān)鍵支撐1.1950，更強支撐位于1.19。上揚阻力始于100日均線上的1.2125，之后時1.2190，上述通道的38.2%回撤位。200日均線上的1.2253依然是關(guān)鍵阻力。

　　美元兌日元試圖借助格老之力

　　上周五美元憑借美國就業(yè)報告兌日元反彈近150點日元，升至2周高點110.68，本周有望進一步顯著上揚。周二潛在疲軟的同步指數(shù)配合周三格老的講話，美元可能升向111。關(guān)鍵阻力位于1110.90-95——114.86-107下降通道的50%回撤位。支撐始于110，之后是109.75和200日均線上的108.67。

　　英鎊可能被打壓至1.70之下

　　上周一系列慘淡的數(shù)據(jù)已經(jīng)表明英格蘭銀行近期不會加息。但是英鎊可能進一步下跌，因為投資者看到作為英國央行緊縮的主要支撐——房屋價格持續(xù)降溫。幾天前公布的8月全國房屋價格增長為近2.5年最低水平，周五公布的Halifax房屋價格指數(shù)顯示上月下跌0.6%，為近1.5年的首次下跌，同時也是5年內(nèi)的第十次月度下跌。緊隨其后公布了一連串疲軟的數(shù)據(jù)，包括零售銷售，消費者信貸和凈貸款。盡管投資者認為11月加息的可能性依然存在，但不會影響英鎊近期的走勢。

　　英鎊下跌150點至1.7781支撐，1.5608-1.8018反彈區(qū)間的38%回撤位，之后是1.7726和1.77。上揚阻力位于1.7820和1.7853，關(guān)鍵阻力位于1.79。

　　加元迎接加拿大央行會議

　　加元能夠頂住美元強勢連續(xù)4天上揚，主要因為人們預期加拿大央行下周將提升現(xiàn)金利率至2.25%。一旦周三加拿大央行加息，市場將開始獲利離場，同時配合格林斯潘同天的演講，美元可能升向1.3050。周五的加拿大7月就業(yè)數(shù)據(jù)預計可能翻倍，將導致加元顯著上揚，尤其是在美國貿(mào)易數(shù)據(jù)不利的情況下。

　　美元兌加元面臨關(guān)鍵支撐1.2950，之后是1.2936和1.29。阻力始于1.3050和1.3090，之后是1.3145-50——1.3334-1.2955下降通道的50%回撤位。

　　澳元面臨進一步下跌風險

　　澳元上周五進一步擴大跌幅，從此前1個月低點跌至2個月低點。澳大利亞房地產(chǎn)業(yè)的降溫驅(qū)散了10月大選前緊縮的必要性。澳元上周早期面臨壓力，因為2季度GDP增長0.6%,弱于預期，同時貿(mào)易赤字進一步增長。上周四2季度房屋價格指數(shù)下跌1.2%，為歷史最大跌幅。所有這些數(shù)據(jù)均導致原本基于澳元的高利率和強勢貨幣地位的澳元利差交易開始釋放。

　　澳元跌破0.69將面臨0.6870附近的支撐，之后是0.6840-45支撐。上揚阻力始于0.6973——0.6339-0.8002上升通道的38%回撤位。

　　楊峻

　　外匯通研究部 翻譯

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