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石油價格暴漲、美國經濟發展放緩、疲軟的非農就業數據
上兩周以來美元匯率震蕩走低，9月30日美元兌歐元跌至7月中旬以來的最低水準，兌其他貨幣也大幅下挫。此后，美元匯率開始回升，10月7日美元兌歐元匯率回升到1.2282美元，美元兌日元匯率回升到111.19日元。
10月8日，美國公布了疲弱的就業數據，美元匯率再度下跌，兌歐元匯率跌至1.2403美元，美元兌日元匯率下跌到109.50日元低點。
油價暴漲影響全球經濟
上兩周以來國際原油價格急劇上漲，屢創紀錄新高。紐約商業期貨交易所原油期約連續突破每桶50美元及52美元的阻力位，10月7日結算價達52.67美元，較9月30日勁揚6.1%。10月8日石油價格再創紀錄新高，一度上升到53.40美元。紐約市場11月原油期貨結算價漲0.64美元，至每桶53.31美元。在過去20個交易日內，石油期貨有17次收高。
國際貨幣基金會研究部副主管羅賓遜表示，石油供應緊張可能導致全球經濟在未來數年疲弱。他稱，“油價持續上揚，意味著國際貨幣基金會于9月29日發布的全球經濟2005年度4.3%的增長預估已經顯得過高。但油價對經濟的影響仍是可控制的。”歐美國家的央行官員也表示，油價上揚尚未帶來嚴重的通脹壓力，經濟所受的影響尚算溫和。但一些經濟分析師認為，石油價格如果保持在50美元的水平，全球經濟增長率將下降1個百分點。
實際上，油價上漲的影響已經顯現出來。9月29日國際貨幣基金會在秋季的全球經濟展望報告中指出，盡管全球經濟擴張依然穩健，但油價大幅上揚削弱了經濟復蘇的力度，因此，國際貨幣基金會將2005年全球經濟增長預估自4月時的4.4%下調至4.3%。同時，國際貨幣基金會將美國今明兩年的增長預估分別從4.6%和3.9%調降至4.3%和3.5%。同時調升今年歐元區增長預估至2.2%(原為1.7%)，預期明年將增長2.2%(原為2.3%)。
美國經濟發展速度放緩
石油價格上漲也對美國經濟產生不利影響，上兩周美國公布的數據顯示出經濟發展有放緩的跡象。9月28日美國經濟諮商會公布，9月消費者信心指數降至96.8，分析師原預期為升至99.0，該指數已經連續第二個月下滑。密西根大學9月消費者信心指數終值也自前月的95.9降至94.2，低于分析師原先預估的96.0。
9月29日美國商務部公布，第二季國內生產總值(GDP)經季節調整后的增長年率為3.3%，低于第一季的增長4.5%，而且為2003年第一季以來最小增幅。
此外，美國供應管理協會(ISM)9月制造業指數自8月的59.0微降至58.5，為近一年來最低水準。而且其中新訂單分項指數跌至14個月低點，出口分項指數則觸及22個月最低。
10月4日美國公布8月工廠新訂單意外下滑0.1%，為4個月來首度下滑，遜于市場預期的成長0.1%。8月耐用品訂單修正后為下降0.3%。10月5日美國供應管理協會(ISM)公布，9月非制造業指數由8月的58.2降至56.7，遠非分析師預估的升至59。
就業數據疲弱導致匯率下跌
市場最為關注的9月非農就業報告表現更為疲軟。美國勞工部10月8日公布，9月美國非農就業人口僅新增9.6萬人，遠遜于分析師預期的增加14.8萬人。勞工部認為，上月席卷美國東南部的4次颶風對于9月非農就業報告的影響很小。這一數據令市場懷疑美國經濟仍未走出疲弱階段，美元因此全線下跌。
10月8日美元兌主要貨幣大幅下挫，兌日元創下逾一年來最大單日跌幅。疲弱的就業數據，引發了市場對美聯儲可能暫停升息的關切，而減慢升息速度將削弱美元的吸引力。
雖然美國明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁史登表示，就業數據不會令美聯儲暫停升息，但市場仍然廣泛預計美聯儲在11月調整利率可能將是今年最后一次。市場交易商普遍預計美聯儲在11月10日的會議上將再加息25個基點，但在12月會議上不會再度加息，預計今年底美國利率僅會提高到2%。
此外由于美國總統布什就匯率問題與中國國家主席胡錦濤進行了溝通，因而重新引起市場對人民幣將很快重新向上估值的臆測。因為亞洲經濟體與中國的貿易關系密切，因此，如果中國允許人民幣兌美元擴大波幅，其他亞洲貨幣兌美元匯率可能也將上漲，這些將影響美元兌日元匯率大幅下跌。
作者：青杉
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