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[世華財訊]經濟學家稱，住宅價格的上漲或許會促使歐元區一些消費者加大支出，但在該地區失業率開始下滑之前，人們的消費水平不太可能出現大幅提升。
綜合外電9月24日報道，全球經濟擺脫本世紀初的低迷態勢展開反彈已經有一年之久，但歐元區消費者依舊固守觀望，主要原因歐元區與美國及其他地區相比，該地區經濟復蘇同時伴隨著失業率的居高不下。
受益于英國、美國和中國的強勁需求，歐元區的出口商一直在提高產量，但它們卻不愿雇傭新員工。因此，失業率依舊居高不下，消費者沒有安全感。04年第二季度，歐元區居民支出僅增長0.3%，為第一季度增長率的一半。
本周(20-24日)早些時候，奧地利央行(Austrian CentralBank)行長利布舍爾(KlausLiebscher)承認，就業市場在05年年底前可能不會改善。他同時擔任歐央行管理委員會委員。
但在一些國家，不斷上漲的住宅價格可能在一定程度上彌補了就業市場疲軟的影響，使消費者感覺自己更富裕一些，因而更愿意支出。
CapitalEconomics的國際經濟學家西薩拉姆杜(JulienSeetharamdoo)稱，在其他條件相同的情況下，住宅價格的上漲應給人們的財富帶來積極影響。
由于利率水平偏低、居民人數的增多拉動需求增長，法國、西班牙和意大利的住宅價格強勁上揚。雖然整個歐元區及時的住宅價格數據難以獲得，但BarclaysCapital估計，第一季度歐元區住宅價格漲幅為8%，為1991年以來的最高水平。
數據表明，歐元區住宅市場繼續表現強勁。歐央行的資料顯示，住宅貸款的凈需求第二季度增長20%，遠高于第一季度3%的增幅。
但住宅價格將對消費支出產生多大影響目前尚不得而知。
近來，人們認為住宅價格的上升使消費者感覺自己更富裕，從而增強了他們的消費信心。但經濟合作與發展組織(OrganizationforEconomic Cooperation andDevelopment,簡稱OECD)的研究表明，與消費支出具有更直接關聯的是物業套現貸款的增加。
在歐元區一些國家，按揭貸款總額較低，利用住宅價格上漲申請物業套現貸款的現象并不普遍，這與英國等地物業套現貸款盛行的情況截然不同。
因此，OECD發現，雖然過去住宅價格的上漲往往會促進美國、英國、加拿大和澳大利亞的消費支出，但在意大利，它們的影響是微不足道的，在法國也不大明顯。
但法國的情況可能會有所改觀了。匯豐(HSBC)的經濟學家應用他們對歐元區消費支出的分析模型發現，住宅價格的上升的確給法國的消費支出帶來了積極影響。
匯豐的經濟學家海徹(GwynHacche)稱，分析表明，上漲的住宅價格直接影響到人們的消費信心，帶動了消費支出。這或許在一定程度上解釋出了為何法國消費者04年一直比歐元區其他多數國家的人們更愿意支出的原因，當然減稅措施也功不可沒。
另外，還有跡象表明，住宅價格的上漲可能開始促使意大利消費者對他們的未來更加樂觀。
近幾年意大利的經濟一直比較疲弱，消費信心受到食品業巨頭帕瑪拉特(Parmalat)倒閉和汽車生產商菲亞特(Fiat)大規模裁員的打擊，此外圍繞退休金體系改革的長期紛爭也挫傷了人們的信心。但該國消費者似乎變得略微樂觀一些了。據研究機構Isae的數據顯示，意大利9月份消費者信心指數連續四個月上升，達到一年中的最高水平。
Isae并沒有將消費信心的上升歸因于房地產市場的繁榮。然而，除了6月末住宅價格上漲10.8%之外，似乎沒有什么其他消息令意大利的消費者感到特別高興。但與OECD觀點一致的是，住宅價格帶來的消費信心的改善并沒有轉換為支出的增加。23日發布的數據表明，意大利零售銷售7月份下降0.3%。
在西班牙，有跡象顯示，迅速上漲的住宅價格和消費支出之間的確存在明顯關聯。但要總體支撐歐元區消費支出，德國的影響至關重要，而這一市場的表現依然差強人意。
與歐元區其他許多國家相反，德國的住宅價格最近幾年持續下滑，且這種趨勢不可能很快改變，因為政府打算繼續削減對首次購房者的減免稅優惠。
此外，還存在一個比較小的風險，那就是住宅價格的上漲或許非但不能大幅提高消費支出，如果它引發歐央行的反應，其結果只會適得其反。
歐央行除了表示價格正在上漲之外對此很少談及，但一些國家的央行已開始流露出它們的擔憂。
法國央行(BankofFrance)在9月份公告中稱，房地產市場尚未形成投機性泡沫。但它對房價進一步上漲可能帶來的影響感到擔心。
法國央行稱，如果房價繼續以當前的速度上升，可能對經濟和金融領域造成重大影響，因此密切監控這些趨勢便顯得尤為重要。
由于歐元區復蘇依然脆弱，德國房地產市場持續低迷，歐央行不可能很快對法國的擔憂作出反應。但法國央行并不是孤立的，愛爾蘭央行(CentralBankof Ireland)也有此憂。如果其他國家的房價繼續上漲，這一觀點的支持者可能會迅速增多。
(龔山美 編輯)
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