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分析人士稱，由于到目前為止，日本經(jīng)濟復(fù)蘇及改善支出的努力并沒有改善日本的財政問題，政府將可能對日本央行施壓，要求維持低利率政策。
專家稱，日本央行努力維持近零的低利率的壓力將可能重新點燃政府和央行間的緊張氣氛，或?qū)⒖赡艽偈闺p方達成新的合作協(xié)議，任何一種情況都將對央行的獨立自主性構(gòu)成威脅。
三菱研究所的經(jīng)濟學(xué)家Yasuo Goto稱：“由于債務(wù)負擔(dān)加重，與以前相比，目前日本央行的政策已對國家的財政產(chǎn)生較大的影響。”
在所有工業(yè)國家中，日本的債務(wù)負擔(dān)最重，占了GDP的160%。
但是，盡管努力減少不良開支及限制公眾債務(wù)，日本財務(wù)省仍將于明年財年開始發(fā)行大約39.3萬億日圓(合3550億美元)的新政府債券，高于本財年的約36.59萬億日圓。
目前討論的初步預(yù)算計劃顯示，盡管政府在削減公共投資，明年的預(yù)算開支將較從今年的47.6萬億日圓增加至48.2萬億日圓。部分原因是日本人口老齡化快速增長導(dǎo)致醫(yī)療成本增加，另外，債務(wù)融資成本增長也是一個因素。
近幾個季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示日本經(jīng)濟走軟，但與過去多年來相比已大幅好轉(zhuǎn)，這推動了日本稅收收益的增長。稅收收入可用于抵消較高利率帶來的一定成本。
日本第一壽險研究機構(gòu)高級經(jīng)濟學(xué)家Hideo Kumano稱，今年日本稅收收入有一定的增長，明年在企業(yè)獲利前景下也有一定的增長。
民間分析人士預(yù)期，截止明年3月的本會計年度里，日本企業(yè)盈利將可能增長近20%。
但是三菱研究機構(gòu)的Goto卻對此并不樂觀。他稱：“目前我并沒有看到好轉(zhuǎn)的跡象。若經(jīng)濟復(fù)蘇能持續(xù)幾年，或者若稅收體系出現(xiàn)巨大改變，這才將可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。但是收入上漲根本無法跟現(xiàn)在的債務(wù)情況相提并論。”
目前日本中央政府債務(wù)負擔(dān)處在創(chuàng)紀(jì)錄的水平，約500萬億日圓(合4.5萬億美元)，包括地方政府債務(wù)在內(nèi)的話，債務(wù)超過700萬億日圓。日本債務(wù)占了GDP的約160%，高于美國的60%。
政府普遍預(yù)期未來幾年消費稅將從目前的5%增加至7%，但由于擔(dān)心打壓經(jīng)濟復(fù)蘇，日本官員一直推遲討論該問題。
Kumano稱，政府可能向日本央行施壓，要求保持低利率，直到有跡象顯示收入增長足以減輕政府債務(wù)負擔(dān)為止。
他稱：“即使日本經(jīng)濟得以改善，日本央行也將可能同意在一定形式上維持近零的低利率。”
由于日本央行實行定量寬松的貨幣政策，目前日本方面的隔夜利率為0.001%左右。
經(jīng)濟學(xué)家稱，很難預(yù)期日本央行是否將努力保護其自主利益或者與日本政府合作。
日本政府和日本央行的關(guān)系在福井俊彥于去年3月?lián)窝胄行虚L以來已有所改善。
在福井俊彥上任后，日本央行也采取了幾個非傳統(tǒng)的政策，如對貨幣市場運作間接采取了較低級別的債券。這些動作加大了央行信用問題的潛在危機，但同時受到了那些表示日本需要采取積極措施打壓通脹人士的支持。但是日本政府和日本央行在財政上無論進行什么樣的合作都將可能引起爭議，加大了人們對日本央行獨立性地位的擔(dān)憂，同時擔(dān)心引起債務(wù)貨幣化。
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