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[世華財訊]美聯(lián)儲的一項調查顯示，美聯(lián)儲自03年夏季開始實施的在不降息情況下刺激經濟增長的政策獲得了巨大成功。
綜合外電9月16日報道，由美聯(lián)儲理事BenBernanke領導開展的一項調查顯示，美聯(lián)儲
自03年夏季開始實施的在不降息情況下刺激經濟增長的政策獲得了巨大成功。
調查報告指出，美聯(lián)儲在相當長一段時間內維持短期聯(lián)邦基金利率低水平的政策對長期利率水平產生了強有力的影響。這一政策的效應至少5倍強于1991年起實施的實際利率調整策略所產生的平均效果。
調查顯示，當2002年末和2003年初華爾街質疑央行在刺激經濟方面已彈盡糧絕時，美聯(lián)儲貨幣政策委員卻表現出了極度自信。2003年7月結束前，聯(lián)邦基金利率已經下調至45年低點1%，但美聯(lián)儲卻并未看到所期望的持續(xù)經濟復蘇。
此時，貨幣政策委員決定停止降息，同時轉而采取被Bernanke和其同時稱之為按部就班式的貨幣政策策略。美聯(lián)儲有史以來第一次就未來6-8周的利率政策動向大眾發(fā)表公開聲明。
2003年8月12日，美聯(lián)儲貨幣政策委員會宣布，通脹風險不受歡迎地降低或將成為美聯(lián)儲在可預先未來的首要關注問題。在這種情況下，委員會認為，當前的貨幣政策可在相當長一段時間內維持有效調節(jié)性。
委員會在隨后的5個月維持了長時間維持利率不變的承諾。然后，委員會開始在語言上動手腳，聲明內容微妙變化逐漸改變了當初承諾的原意。
2004年1月底，美聯(lián)儲公開市場委員會刪去了長時間維持利率不變的措辭，取而代之的是美聯(lián)儲有耐心逐步撤消低利率政策的調節(jié)性。同年5月，委員會對公開聲明的語言進行了調整，委員會稱，其認為低利率政策調節(jié)性可在有節(jié)制的速度下被撤消。
Bernanke等人進行的調查提供了有利證據證明，美聯(lián)儲調控經濟的能力往往更多取決于其講話內容，而不是實際調整利率動作。而美聯(lián)儲采取的長時間維持利率政策較公開市場委員會之前的聲明對長期利率更具影響力。
(胡明霞 編譯)
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