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歐元區經濟持續復蘇但風險猶在

http://whmsebhyy.com 2004年09月07日 22:06 世華財訊

　　[世華財訊]歐元區04年第二季度經濟增長率達0.5％，緊隨第一季度的0.6％。歐元區經濟復蘇保持穩步持續增長，但風險猶在。

　　綜合外電9月7日報道，歐元區04年第二季度經濟增長率達0.5％，緊隨第一季度的0.6％。歐元區經濟復蘇開始于03年年中，并保持穩步持續增長。

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　　盡管歐元升值，全球經濟復蘇推動了歐元區經濟活動反彈。

　　如果歐元區在未來季度維持經濟增長潛力，歐元區04年經濟增長率可能達到近2％，03年為0.5％。

　　從第二季度經濟狀況可以看出，成員國之間在經濟增長動力存在差異。法國04年上半年GDP增長率是德國或意大利增長率的近兩倍。從上半年增長平均值來看，法國GDP增長率折合成年率達到3.2％，而德國只有1.8％，意大利為1.4％。

　　上半年，法國內需推動了經濟增長，其中家庭支出居首位，而德國經濟仍然極端依靠出口。

　　領先指數顯示，未來幾月經濟增長仍具潛力。

　　歐元區各成員國調查數據顯示，歐元區采購經理人指數自經濟復蘇時起持續接近記錄水平，7月為55.9，第二季度平均值為55.5。制造業采購經理人指數為54.7，第二季度為54.4，第一季度為52.8。服務業采購經理人指數7月持續保持在55.3，第二季度為55.2，第一季度為56。

　　德國7月IFO指數自6月的94.6上漲至95.6，現狀和預期都得到了改善。目前IFO指數略高于其長期以來的均值95。

　　法國7月INSEE商業景氣指數自6月的104上漲至106。比利時國家銀行指數從-2上漲至+4，是2000年至今的最高值。歐盟委員會月度調查顯示，訂單指數也得到改善從-15至-12，高于-19的歷史均值。

　　所有數據表明，歐元區生產能力的利用在商業投資減緩的情況下并未嚴重惡化。然而，在油價變換，公司債務較高不利用商業支出增長的背景下，全球經濟能否反彈存在不確定性。因此，經濟增長并未以超越潛力的速度增長。

　　能源價格令人擔憂，而勞動力市場的發展更為重要。采購經理人就業指數仍低于50。

　　事實上，就業狀況改善需求較長時間，即使就業人數上漲，失業率同樣會較高。法國8月失業率上漲0.1％至9.9％，德國上漲至10.6％。因此歐盟家庭景氣指數仍然低迷不足為奇。

　　每小時工作成本增幅降低，自01年的3.6％至02年的3.6％和03年的2.8％。大約18個月以前就業增長率停滯，失業率自8％上漲至8.9％。這正與美國的狀況形成對比，美國就業率下降，失業率自3.8％上漲至6.4％。

　　歐元區近期勞動生產力提高。預期第二季度數據將更加有利。同時，勞動力成本降低，因此個體勞動成本將導向良好。

　　考慮到勞動力市場狀況，高物價帶來的影響將減弱。高油價將使04年通脹均值維持在略高于2％的水平，但并不會給經濟帶來太大壓力。

　　歐洲央行第一步貨幣政策正常化最早將在04年末開始。

　　歐元穩定保持兌美元在1.20-1.25區間波動。政府稅收增長將更有利于財政政策的鞏固。

　　（荊引實習編譯）

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