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摩根斯坦利認為英鎊兌美元中短期向淡

http://whmsebhyy.com 2004年09月07日 06:34 世華財訊

  摩根斯坦利認為,由于英國房地產市場和消費增長減緩,未來數周英鎊兌美元(資訊 論壇)有望繼續下跌。2005年英鎊兌美元將成為英鎊兌其他貨幣中表現最弱的。

  綜合外電9月6日報道,摩根斯坦利認為2004年下半年英國經濟將會顯著降溫,利率也將維持在4.75%。英國央行公布8月份通貨膨脹報告后,市場不再認為英國央行將會繼續升息,并看跌英鎊。摩根斯坦利認為未來數周英鎊將繼續走軟,建議做空英鎊兌加元和美元,
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當前歐元兌英鎊阻力位在0.6850。

  盡管仍不能排除英國央行存在升息可能,但是最近的數據顯示英國央行可能維持4.75%的利率。首先,近幾周英國央行決策者的立場逐漸趨于中性。8月份英國通貨膨脹報告顯示,央行對消費和房地產市場擴張的放緩充滿信心,并暗示當前不會進一步升息。隨后消費增長放緩和房地產市場降溫的跡象日益明顯。鑒于英國利率仍然處于較低水平,就業市場景氣,摩根斯坦利認為英國房地產市場將會實現軟著陸。

  英國房地產市場繼續降溫,經濟增長前景放緩的風險可能令英鎊遠期繼續走軟。從技術分析角度來看,歐元兌英鎊一旦突破0.6850阻力位,將會進一步看漲。只有在房地產市場出現急劇下滑的風險時,英國央行才會通過調節匯率來實施不連續的寬松貨幣政策,歐元兌英鎊匯率可能升至0.70。英國升息周期已經結束,而加拿大和美國剛剛開始升息步伐,因此英鎊兌加元和美元后市向淡。

  2005年在英鎊的各匯率中,英鎊兌美元的表現將最為疲弱。原因首先是,基于12個模型預測的英鎊兌美元平均公允價值為1.58,最高公允價值為1.72,都遠遠低于當前匯率。其次,由于市場過分關注美國的雙赤字問題,從指數角度來看當前美元價值被低估。但是歐元兌英鎊接近其公允價值0.68。






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