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<p> 本周展望： 本周，美聯(lián)儲主席格林斯潘將在國會發(fā)表作證演說，澳洲央行、加拿大央行、日本央行和英國央行都將舉行利率決策會議，因此，這些國家央行的貨幣政策動向肯定將成為本周市場關(guān)注的重點。 </p>
<p> 雖然市場已經(jīng)預
期美聯(lián)儲肯定會在9月21日再次升息，但格林斯潘的演說依然將成為本周最首要的看點。市場希望了解，如果確認美國經(jīng)濟增長速度已經(jīng)回升，那美聯(lián)儲是否會改變慎重有序升息的立場，轉(zhuǎn)而采取更為激進的升息舉措。目前，美元與歐元的利差已經(jīng)縮小至50點，隨著美聯(lián)儲在9月21日至少再次升息25點，這種利差將進一步縮小至25點。一旦美聯(lián)儲加快升息步伐，按目前歐元區(qū)的經(jīng)濟狀況，歐洲央行暫時還不具備跟進升息的條件，那么，美元利率超越歐元利率將是指日可待的事情，如此，市場做空美元的成本將會提高，這或許會改變外匯市場已經(jīng)維持了兩年多的看空美元習慣思維。 </p>
<p> 其次，市場將關(guān)注加拿大央行在本周三的利率決策會議結(jié)果。目前市場普遍預期加拿大央行將升息25個基點。如果不升息，那加元將必定會展開慘烈的補跌走勢；如果升息，則將支持加元保持強勢，但市場將進一步考察加元在10月份是否有連續(xù)升息的可能。目前的相關(guān)市場調(diào)查顯示，預計加拿大央行將在10月連續(xù)升息的比例高達90%以上，而預計加拿大央行在12月再次升息的比例則只有50%。 </p>
<p> 再次，市場將關(guān)注澳洲央行在本周二、英國央行在本周四的利率會議結(jié)果。有關(guān)市場調(diào)查顯示，預期澳洲央行在9月和10月都將維持5.25%的利率水平不變，而澳洲央行在11月升息的預期有一些升溫。因此，除非澳洲央行本周意外升息，或澳洲央行給出比較明確的未來升息時間表，否則，澳元不會從本次澳洲央行的利率決策會議中獲益。對于英國央行本周的利率會議結(jié)果，市場一致預期將保持4.75%的利率水平不變。根據(jù)英國央行今年以來在升息過程中的行事規(guī)律(基本上是每季度安排一次升息)，市場預期英國央行將在今年11月完成本輪次升息周期的最后一次升息舉措，將英鎊利率上調(diào)至5%。這樣，就近期而言，利率因素帶來英鎊的負面作用仍要大過正面作用。 </p>
<p> 最后，市場將關(guān)注日本央行的貨幣政策結(jié)果。日本央行總裁福井俊彥上周曾經(jīng)表示，盡管油價高漲，他預期日本的消費者物價仍將繼續(xù)處于下滑趨勢之中，因此，日本央行需要信守承諾，堅定地維持超寬松的貨幣政策。因為日本央行先前曾經(jīng)承諾，在消費者物價指數(shù)年增長率持穩(wěn)于零以上之前，將維持向市場注入較所需為多的資金的超寬松貨幣政策不變。由此可以預期，本周日本央行會議結(jié)果將維持超寬松的貨幣政策不變。如果日本央行意外采取收緊貨幣政策的舉措，那會對日元產(chǎn)生利好影響。 </p>
<p> 最近影響匯市行情演變的背后因素，主要就是各主要交易貨幣利率前景的因素。因此，具有升息預期或利率將走升息周期的貨幣容易走強并保持強勢。 </p>
<p> 歐洲央行在上周已經(jīng)舉行利率會議，連續(xù)第15個月將歐元基準利率維持在2%的歷史記錄低點不變，但筆者認為，后市應該對歐元的利率動向多加關(guān)注。因為，第一，利率長期維持在低位，終將刺激歐元區(qū)經(jīng)濟增長加速；第二，歐元區(qū)已經(jīng)呈現(xiàn)通脹壓力，8月消費者物價指數(shù)年增長率為3%，已連續(xù)4個月高出歐洲央行設(shè)定的2%標準。如果歐元因此也走上升息周期，那對美元多頭來說是一個極壞的消息。本周，歐洲央行總裁特里謝將發(fā)表講話，今后對于歐元區(qū)財經(jīng)高官，尤其是歐洲央行高官的言論要多加留意。 </p>
<p> 除了各國央行的貨幣政策動向之外，本周美國、英國、德國、加拿大7月國際貿(mào)易收支數(shù)據(jù)以及日本7月經(jīng)常帳數(shù)據(jù)也是一個看點。重點當然是美國7月貿(mào)易收支數(shù)據(jù)。8月份美國公布6月貿(mào)易收支大幅度上升至558億美元，曾經(jīng)也造成美元當天大跌。一般而言，在6月貿(mào)易赤字大幅增長以后，按常理美國7月貿(mào)易赤字將有所回落，但必須回落到500億美元以下，才有可能對美元產(chǎn)生較為重大的利好影響。由于存在油價高企的不利因素，因此，準確預測美國貿(mào)易收支數(shù)據(jù)是比較困難的。 </p>
<p> 另外，本周末的歐盟財長會議因為有可能討論修改歐盟《穩(wěn)定與增長協(xié)定》中的一項免責條款，明確歐盟各國在哪些情況下可以在違反歐盟的財政制度后免于受到制裁，使《穩(wěn)定與增長協(xié)定》更富于彈性，因此也將成為市場的看點之一。歐盟《穩(wěn)定與增長協(xié)定》是市場對歐元的信心所在，如果這次有關(guān)條款的修改內(nèi)容得不到市場認同，或許今后會演變?yōu)槔諝W元的一個重要因素。說白了，這次有關(guān)條款內(nèi)容的修改，就是為了免除德、法等國目前財政赤字超標應該受到的制裁。 </p>
<p> 技術(shù)面分析： 美元指數(shù)：從技術(shù)面看，目前美元指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩周的周收盤價站在50周均線之上，這是自2002年4月28日當周以來第一次出現(xiàn)，其技術(shù)面意義是相當深刻的。從形態(tài)上看，目前90.20-90.30一帶對美元指數(shù)的后市運行具有重要的戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)意義，如果美元指數(shù)成功突破90.30附近的阻力，則在形態(tài)上將出現(xiàn)以6月8日低點88.04、7月19日低點87。00和8月20日低點87.66的一個頭肩底形態(tài)，依這個頭肩底形態(tài)的量度上升目標，美元指數(shù)將至少上升至92.60附近，更進一步能夠上升至93.50以上。所以，美元指數(shù)對于頭肩底頸線位90.20-90.30一帶的爭奪將顯得非常關(guān)鍵。從日線MACD和RSI指標所處的形態(tài)、運行方向和點位來看，目前是支持美元指數(shù)向上運行的，周線MACD指標也正在醞釀美元指數(shù)可能展開一波較為強勁上升行情的技術(shù)條件。本周，美元指數(shù)的阻力位分別位于90.30和90.50附近；支撐位在89.00-88.80一帶。 </p>
<p> 歐元兌美元：從技術(shù)面看，對應于美元指數(shù)的頭肩底形態(tài)，目前，歐元兌美元似乎正在構(gòu)筑以6月8日高點1.2351、7月19日高點1.2461和8月17日高點1.2387為三個頂部的頭肩頂形態(tài)，頸線位在1.1980附近。這也就是說，一旦后市歐元兌美元有效跌破1.1980的頸線，頭肩頂成立，則歐元兌美元至少將下跌至1.1570附近，風險是比較大的。目前，日線MACD和RSI指標的形態(tài)、位置和運行方向都對歐元不利，歐元兌美元的頭肩頂頸線位一定會反復受到考驗。從周線MACD指標的運行方向來看，也不利于歐元，而且，只要歐元兌美元在未來兩周內(nèi)出現(xiàn)一根較大的周陰線，則周MACD指標將下穿0軸，提示歐元進入中期空頭趨勢。周線RSI指標在50以下擺動，也顯示歐元多頭力量不強。本周，歐元兌美元的阻力位分別在1.2150和1.2190附近，初步支撐位在1.1960附近，強支撐位在1。1925附近。 </p>
<p> 英鎊兌美元：從技術(shù)面看，英鎊兌美元目前已經(jīng)完成了筆者前期提出的頭肩頂形態(tài)的首個下跌目標，正在向最終量度跌幅目標邁進，有關(guān)點位可參閱本欄8月23日的周評內(nèi)容。從英鎊兌美元的日線均線系統(tǒng)和布林軌道系統(tǒng)分析，目前英鎊正運行在由10天均線和布林下軌所構(gòu)成的下降通道之中，只有向上突破10天均線，才能使英鎊免遭厄運。從日線MACD和RSI以及周線MACD和RSI指標觀察，目前英鎊兌美元還沒有出現(xiàn)止跌信號，繼續(xù)下跌的風險依然較大。本周，英鎊兌美元的上檔阻力位分別位于1.7920和1.8010附近，下檔初步支撐位在1.7670附近，強支撐位在1.7570-1.7550一帶。 </p>
<p> 美元兌瑞郎：從技術(shù)面看，美元兌瑞郎的日線布林軌道形態(tài)正在稍稍發(fā)出有利于美元的轉(zhuǎn)變信號。日線MACD和RSI目前提示雙向運行的風險均存在，即美元兌瑞郎在短期內(nèi)如不能出現(xiàn)一根長陽線或連續(xù)的小陽線，則日線MACD有發(fā)生死叉的風險。當然，目前周線MACD和RSI指標還是支持美元繼續(xù)上行的，但美元兌瑞郎還沒有達到進入中線多頭趨勢的臨界點。本周，美元兌瑞郎的阻力位在1.2870-1.2890一帶；初步支撐位在1.2620-1。2590一帶，強支撐位在1.2550附近。 </p>
<p> 美元兌日元：從技術(shù)面看，美元兌日元的200天均線目前對日元上漲構(gòu)成較大的阻力。上周五日元大跌使得美元兌日元日線MACD指標出現(xiàn)黃金交叉，日線RSI指標擺動至70附近的偏強區(qū)域，這表明美元兌日元的短線技術(shù)指標正在悄悄轉(zhuǎn)強，當然，目前也還沒有達到支持美元迅速走強的地步，因此，短線來看，美元兌日元仍將處于區(qū)間震蕩的平衡市之中，但必須關(guān)注正在悄悄轉(zhuǎn)變的日線MACD指標的運行狀況。本周，美元兌日元的支撐位在109.40-109.20一帶；初步阻力位在111.10附近，強阻力位在111.50附近。 </p>
<p> 美元兌加元：從技術(shù)面看，目前美元兌加元日線MACD指標有在0軸以下再次形成死叉的跡象，日線RSI指標擺動至30附近的偏弱勢區(qū)域，這些都表明加元有進一步走強的技術(shù)面要求。周線MACD和RSI指標目前也對加元上升形成支持。不過，從軌道線系統(tǒng)觀察，加元也不具備短期內(nèi)大幅度連續(xù)上揚的動力。本周，美元兌加元支撐位在1.29-1.2880一帶，強支撐位在1.2820附近；阻力位在1.3110-1.3130一帶，強阻力位在1.3170附近。 </p>
<p> 澳元兌美元：從技術(shù)面看，澳元兌美元日線MACD和RSI指標提示澳元有進一步探底的要求，而且，目前10天均線和日線布林下軌構(gòu)成了一個下降通道，這就意味著只要澳元無法反彈至10天均線之上，則將沿通道下滑。本周，澳元兌美元支撐位在0.6820-0.68一帶，初步阻力位在0.70，強阻力位在0.7050附近。 </p>
<p> 交通銀行上海分行 葉耀庭</p>
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