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JP摩根指出，在過去三十年間，美國企業暴露在石油價格風險的比重日益減少，主要原因在于美國制造業的結構已有所改變，由過去的低附加價值轉變為高附加價值的產業，且對石油能源的仰賴程度逐漸減少。
再根據JP摩根的統計顯示，企業對于石油的需求程度自1973年以來已大幅降低，而民間對于石油的消費需求仍在提高，因此JP摩根認為，目前油價走升的同時，與其投資民間
消費性產業不如對商業性企業或資本支出相關產業加碼。
JP 摩根再針對各國對能源的消費占GDP比率分析。整體而言，歐洲國家能源消費占GDP 的比率較美國低，且兩者相同地皆自1980年以來持續減少，然而發展中國家該比率較高，雖然中國目前是全球第二大石油消費國，但在過去25年當中此比率反而緩步下滑，日本跟其它國家相比則是處在最低的比率。然而，各國產業類股成份才是構成各股票市場表現的重要因素，日本因能源類股暴露于市場比例小，以致于并無法拉高日本股票市場整體的股價表現；相對地，歐洲股票市場成分中則有較高能源類股的比例。
綜上所述，JP摩根認為并不能夠根據油價的趨勢決定各區域市場的資金配置，除此之外，JP摩根分析結果指出，在高油價的環境下，其實并沒有任何市場表現理想，這表示即使在股票市場中能源類股表現強勢，但因非能源類股的表現極差而拖累整個股票市場。而其中日本股市的表現最弱，但日本自1990年以來便已處蕭條狀態，因此投資日本獲利最差的結論似乎有點失真。
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