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自去年成功發(fā)行15億美元的全球債券后，中國即將發(fā)行規(guī)模更大的債券。專家表示，中國經(jīng)濟(jì)良好的發(fā)展勢(shì)頭使債券很搶手，而選擇發(fā)行歐元、美元等多幣種的債券也將使我國的融資結(jié)構(gòu)更趨合理�！�
7大頂級(jí)投資行承銷
7家國際投資銀行被選中幫助發(fā)行。其中，高盛集團(tuán)、摩根大通、美林及摩根士丹利負(fù)責(zé)美元計(jì)價(jià)債券部分，而法國巴黎銀行、德意志銀行及瑞士銀行則負(fù)責(zé)歐元計(jì)價(jià)債券部分。除摩根士丹利之外，上述銀行均曾參與去年中國的全球債券發(fā)行�！�
據(jù)了解，此次債券發(fā)行將在兩個(gè)月內(nèi)進(jìn)行。盡管具體規(guī)模及期限尚未披露，但市場(chǎng)人士估計(jì)，發(fā)行規(guī)�？赡芙橛�20億至25億美元之間，其中美元計(jì)價(jià)債券10億美元，剩余為歐元計(jì)價(jià)債券�！�
這是去年10月發(fā)行15億美元全球債券以來，中國首次發(fā)行此類債券。去年中國發(fā)行了10億美元的10年期美元計(jì)價(jià)債券，及4億歐元的5年期歐元計(jì)價(jià)債券�！�
復(fù)旦大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授孫立堅(jiān)表示，對(duì)發(fā)行成功不用擔(dān)心，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭很猛，20億美元債券一出去肯定被搶光。2月份，標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)中國的債信評(píng)級(jí)提高了一個(gè)級(jí)別到BBB＋。穆迪投資者服務(wù)則在去年10月份提高了中國的債信評(píng)級(jí)2個(gè)級(jí)別，到A2�！�
匯率可能不再盯住美元
孫立堅(jiān)表示，發(fā)行歐元計(jì)價(jià)的債券是一個(gè)信號(hào)，這暗示將加快采用一攬子貨幣來確定匯率，而歐元?jiǎng)t是其中重要的一種。同時(shí)，如果歐元債券發(fā)行成功，還有帶動(dòng)效應(yīng)，以后可能發(fā)行日元等其它貨幣計(jì)價(jià)的債券。
此次發(fā)行的歐元債券可能多達(dá)8億，較上次增加一倍。孫立堅(jiān)認(rèn)為，中國進(jìn)入歐洲債券市場(chǎng)，每天都暴露在匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)之下，表明我們已經(jīng)能夠承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，并能對(duì)之進(jìn)行有效的管理。事實(shí)上，債務(wù)結(jié)構(gòu)和外匯儲(chǔ)備更好的平衡也符合我國的利益，能增強(qiáng)抗匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力。此外，進(jìn)入歐洲債券市場(chǎng)，還能通過國家發(fā)債的方式，為日后的民間發(fā)債提供有效的定價(jià)基準(zhǔn)�！�
不過，孫立堅(jiān)同時(shí)指出，發(fā)行全球債券的同時(shí)要注意擠出效應(yīng)，防止國外資金進(jìn)入后增加國內(nèi)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化成投資的難度，從而可能降低國內(nèi)資金的效率。(李耀宗）
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