[世華財(cái)訊]由于日本經(jīng)濟(jì)增長趨于放緩，且日本國債收益率出現(xiàn)下降，日本的海外資金可能選擇回流，從而推動(dòng)日?qǐng)A走高，且這種推動(dòng)作用對(duì)日?qǐng)A兌歐元的影響可能較明顯。

　　綜合外電8月26日?qǐng)?bào)道，隨著8月將盡9月將至，日本的海外資金向國內(nèi)回流可能成為一件值得關(guān)注的事。

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　　由于日本經(jīng)濟(jì)增長趨于放緩，而且日本國債收益率隨之出現(xiàn)下降，日本的投資者可能認(rèn)為，現(xiàn)在是將他們?cè)?004年大部分時(shí)間里注入海外債市的資金收回來的時(shí)候了。

　　這與原油價(jià)格的不斷上漲有很大關(guān)系。正如美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(FederalReserve)主席格林斯潘(AlanGreenspan)本周早些時(shí)候所警告的那樣，油價(jià)上漲將嚴(yán)重拖累日本經(jīng)濟(jì)。

　　相比之下，美國和歐元區(qū)所受的影響較小。人們?nèi)匀活A(yù)計(jì)美國最早將于9月再次上調(diào)利率。就在本周三(25日)，亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長JackGuynn還指出，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的任何疲軟都將是暫時(shí)的，而不是長期的。

　　對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長可能受油價(jià)上漲打擊的擔(dān)心也被一笑置之，歐洲央行(European CentralBank)行長特里謝(JeanClaude Trichet)暗示，沒有理由下調(diào)2004年的增長預(yù)期。

　　法國巴黎銀行(BNPParibas)駐倫敦的外匯策略全球主管HansRedeker說，換言之，日本國債可能將在較為穩(wěn)定的一個(gè)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，而債市的任何拋盤可能將始于美國和歐元區(qū)，而不是日本。

　　他表示，一旦全球債市面臨拋壓，日?qǐng)A將因?yàn)橄嚓P(guān)海外資金回流而大幅上揚(yáng)。

　　這與2004年早些時(shí)候?qū)е氯請(qǐng)A升值的外資流入將有很大不同。早些時(shí)候，鑒于日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭有望變得更為強(qiáng)勁，投資者追捧日本股票；但在近幾周中，他們投資的是日本債市，因?yàn)橥顿Y基金對(duì)日本國債的看法已經(jīng)從減持變?yōu)橹行浴?/p>

　　以上周為例，外國投資者買進(jìn)了130億美元的日本國債，因?yàn)閿?shù)據(jù)證明，無論是內(nèi)需還是出口幾乎都未能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)增長，同時(shí)，日本央行(BankofJapan)承諾將堅(jiān)持其在貨幣政策方面根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)靈活作出調(diào)節(jié)的立場(chǎng)。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，日本的海外資金向國內(nèi)回流的影響力可能在歐元兌日?qǐng)A的走勢(shì)中得到尤為明顯的體現(xiàn)，目前越來越多的跡象顯示該匯率走勢(shì)正成為2004年夏市場(chǎng)的主要推動(dòng)力。

　　市場(chǎng)認(rèn)為，歐元兌日?qǐng)A在本周早些時(shí)候跌破134.00日?qǐng)A為今后走勢(shì)提供了重要的指引，瑞銀(UBS)預(yù)計(jì)這一輪跌勢(shì)將把歐元推低至130.74日?qǐng)A，甚至130.19日?qǐng)A。

　　瑞銀在近期的研究報(bào)告中稱，上漲將會(huì)為市場(chǎng)提供獲利回吐的良機(jī)，該匯率的阻力位在133.60日?qǐng)A。

　　法國巴黎銀行的Redeker也不看好歐元兌日?qǐng)A走勢(shì)，認(rèn)為一旦大規(guī)模的日本海外資金向國內(nèi)回流出現(xiàn)，歐元很可能大幅跌至127.00日?qǐng)A。

　　但也有不同看法。DresdnerKleinwortWasserstein的經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，在周三(25日)早盤跌至接近132.00日?qǐng)A后，歐元似乎有些超賣。

　　周四(26日)早盤，由于市場(chǎng)在等待Fed主席格林斯潘的講話，歐元波動(dòng)不大，僅從紐約匯市周三尾盤的133.11日?qǐng)A微跌至133.06日?qǐng)A。歐元兌美元也只是小幅走低，從1.2089美元跌至1.2085美元。

　　北京時(shí)間18：58，歐元兌日?qǐng)A報(bào)132.83日?qǐng)A，歐元兌美元報(bào)1.2073美元。

　　(賈寶紅 編輯)

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