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摩根士丹利首席經濟學家斯蒂芬·羅奇在最近的文章中指出，目前并沒有跡象表明海外資金不愿將資金投入到美國資本市場，因此市場對美國“雙赤字”的擔憂可以不必過分強烈。
美國財政部國際資本數據顯示，2004年6月外資凈購入美元資產855億美元，較5月時的624億美元有顯著的提高，截至2004年4月的6個月，外資每月凈購入美元資產的平均數為
861億美元。
羅奇認為，就目前的數據而言，5月份的下降可能是個例外，而非外資將減少購買美元資產這個所謂的新趨勢的開始。
羅奇同時指出，全球范圍內的經常帳赤字(主要是在美國)和盈余(主要是在亞洲)之間的不均衡并沒有擴大。根據國際貨幣基金組織的預測，當前這種不均衡所占到全球GDP的比例大約為2.3%，是10年前的兩倍。正常情況下，這種差距應該會縮小——其主要動力將來自于美國經常帳平衡的調整。但目前這種情況并沒有發生，部分是因為美國消費者的支出欲依然強烈，另外就是對外部需求依賴性強大的亞洲經濟需要本幣被低估以保持對美國的商品和服務輸出。這樣的資源配置對美國以及全球其它地區的經濟有著非常重要的副作用。海外資金大量購入美國政府債券和公司債券將使得美國的利率要低于其正常水平。這種狀況轉過來又可以支持美國資本市場及其產生的財富效應。另外，通過補貼美國的利率結構，購入美元資產的海外投資者是在鼓勵通過提供優惠的利率來實現再融資，這是美國消費者財富效應能夠貨幣化的關鍵。
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