|
[世華財訊]日圓中長期前景看淡，壓力不僅來自油價，還源自于日本政府可能提高所得稅稅率。
綜合外電8月18日報道，16日以來日圓兌美元、歐元及英鎊已經(jīng)取得了一些漲幅，但投資者不要受此蒙蔽。
北京時間15：32，美元兌日圓報109.76，歐元兌日圓報135.28，英鎊兌日圓報200.41，日圓普遍走強(qiáng)，雖然幅度不大。但日圓的中長期前景仍然向淡，事實上，其前景正在惡化。
德意志銀行（DeutscheBank）已經(jīng)將對美元兌日圓及歐元兌日圓匯價的三個月預(yù)期分別由100，125修正至107，136。
高油價顯然是導(dǎo)致日圓前景疲弱的重要因素，因日本原油需求基本依靠進(jìn)口滿足。但是油價問題并不是導(dǎo)致日圓前景看淡的全部原因，日本政府可能加稅亦利空日圓。
花旗集團(tuán)（Citigroup）17日指出，日本一報紙有報道稱，日本政府正在考慮將關(guān)鍵的所得稅減稅額度減半的可能性。目前日本上述稅種減稅額度達(dá)3.3萬億日圓，此數(shù)額的50％大約相當(dāng)于日本國內(nèi)生產(chǎn)總值的0.3％。
日本政府是否對所得稅進(jìn)行上述調(diào)整尚未確定，但依花期集團(tuán)所言，投資者忽略日本稅率調(diào)整的可能性是不明智的。如果日本所得稅稅率增加，消費(fèi)支出必然下降，除非收入增長高于預(yù)期。
另一方面，油價短期內(nèi)大幅回落的可能性甚低，因此日圓所面臨的負(fù)面因素增強(qiáng)。隔夜Nymex九月原油期貨再創(chuàng)新高，觸及每桶46.95美元。
然而，日圓的利空消息還不僅于此。德意志銀行在最近的報告中重申，美元未來幾年的方向仍然是下行，但是十大工業(yè)國貨幣兌美元的升勢將不再明顯，其中日圓兌美元的升勢將不及歐元兌美元，因此德意志銀行提升了對歐元兌日圓匯價的預(yù)期。
德意志銀行外匯策略師哈菲茲（BilalHafeez）表示，過去幾年德意志銀行一直認(rèn)為日圓的表現(xiàn)將好于歐元。該機(jī)構(gòu)最新的報告顯示其對日圓的觀點(diǎn)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變。
德意志銀行稱，對日圓前景預(yù)期轉(zhuǎn)變的原因在于歐元－日圓與全球經(jīng)濟(jì)增長周期密切相關(guān)。在上升過程中，歐元關(guān)注資本流出，而日圓則從更好的貿(mào)易盈余及資本流入中受益。對日圓而言不幸的是，04年可能是全球經(jīng)濟(jì)增長的頂峰，05年全球經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)回落。
JP摩根則建議投資者基于對全球經(jīng)濟(jì)增長的憂慮建立瑞郎兌日圓多頭頭寸，因瑞郎在經(jīng)濟(jì)蕭條期是傳統(tǒng)的避險貨幣，而日圓匯價則能夠有效的反映油價及地緣政治的不確定性。
考慮到所有的長期因素，投資者最好不要將油價的短暫下跌做為買進(jìn)日圓的信號。
（劉寧 編譯）
免責(zé)聲明：本文所載資料僅供參考，并不構(gòu)成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導(dǎo)致的結(jié)果概不承擔(dān)任何責(zé)任。若資料與原文有異，概以原文為準(zhǔn)。世華財訊信息部：editor@shihua.com.cn電話：010-58022299轉(zhuǎn)235
| 
