|
摩根士丹利亞太地區(qū)首席分析師謝國忠昨日表示，國際油價(jià)上漲造成通貨膨脹壓力，全球央行面臨升息，而這將不利于房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。謝國忠預(yù)計(jì)6個(gè)月內(nèi)中國房地產(chǎn)業(yè)將面臨調(diào)整。
他指出，中國經(jīng)濟(jì)增長仍過熱，現(xiàn)在談軟或硬著陸言之過早，要視房地產(chǎn)價(jià)格降溫狀況。如果房地產(chǎn)價(jià)格降低10%，軟著陸可能性大，若修正超過20%以上，造成房屋停建新開
工下降，則軟著陸就困難。他認(rèn)為房地產(chǎn)修正至少要再過2年，而修正的幅度達(dá)30%，則可望持房地產(chǎn)與GDP比維持7-8倍的水準(zhǔn)。
長期來說，經(jīng)濟(jì)發(fā)展看社會(huì)是否建立自有資本，建立資本是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，建立資本越多，支撐產(chǎn)能力越多，資本風(fēng)險(xiǎn)越低。
短期來看，影響經(jīng)濟(jì)是周期性因素，中國是出口投資，投資過多會(huì)引起投資回報(bào)率下降，然后會(huì)引起投資減少，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條，這是大的經(jīng)濟(jì)周期。這經(jīng)濟(jì)周期跟美國不一樣，現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)周期是消費(fèi)起來，中國經(jīng)濟(jì)周期主要是投資引起來的。美國在工業(yè)化的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)周期也是投資引起來，運(yùn)河投資引起經(jīng)濟(jì)熱，經(jīng)濟(jì)倒下后，在引起鐵路投資，鋼鐵投資，美國經(jīng)濟(jì)也是一浪一浪起來。中國也有類似情形，用電需求很大的波動(dòng)性，1998年中國用電不及10%因此98年經(jīng)濟(jì)增長很慢，今年上半年16.5%因此今年經(jīng)濟(jì)增長很高，中國25年平均8%，因此今年中國用電增加速度是平均值的1倍，今年經(jīng)濟(jì)增長非常快。他表示，中國用電需求快速增長主要是貸款引起來的。
他表示，并不看好中國原物料、鋼鐵市場(chǎng)，主要是中國房地產(chǎn)供給過剩，經(jīng)過香港人及中國有經(jīng)濟(jì)能力購買房子后，在正常房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)過"高單價(jià)、高增長率"及"低單價(jià)、高增長率"及"低單價(jià)、低增長"下，目前中國房地產(chǎn)已經(jīng)循環(huán)到供給過多的"低單價(jià)、高增長率"階段，又加上中國宏觀調(diào)控政府今年4月嚴(yán)格采取緊縮的土地轉(zhuǎn)換執(zhí)照的釋出，未來新開工的房地產(chǎn)投資將會(huì)縮減，直接影響房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的鋼鐵及原物料需求。
| 
