市況回顧 上周五美元在紐約時段大幅波動,但當市場消化參差的經濟數據后,美元最終亦能守住早前升幅并兌主要外幣靠穩。雖然鑒于第二季的個人消費增長出現放緩,加上通脹比預期溫和,市場亦憂慮格林斯潘對經濟只是短暫放緩的言論過份樂觀,但報告有改變整體看好美元之情緒。本周的就業報告將成為市場焦點,尤其是投資者端視報告內容以確定格林斯潘對經濟評估的可信性。而除美國經濟層面外,恐怖襲擊憂慮未有減退,持續對美元構成壓力。剛在周日,美國國土安全部宣布提高紐約聯交所、國基會及華盛頓、紐約和新澤西州的金融機構之恐怖威脅水平。
美股于上周五延續一星期內第四天的升勢,主要受強勁企業盈利支持,不過油價創新高﹝43.85美元一桶﹞以及疲弱的國內生產總值限制了股市升幅,杜指升10.47點收報10139.71。另外,美國國庫債券價格上揚,孳息普遍下跌7-10基點。
展望 美國第二季經濟增長如市場預料放緩,但年增長率為3%,低于市場預測之3.7%。最弱一環為個人消費,自首季之4.1%增長縮減至只錄得+1.0%,呼應早前令市場憂慮之疲弱零售銷售及零售商盈利報告。與此同時,第一季國內生產總值意外地自3.9%向上調升至4.5%,而其中私營部門投資亦從上季之9.4%調高至12.3%。縱觀前景,7月份消費者及企業信心均表現正面。密歇根大學消費者信心終值受職位增加帶動報96.7,高于6月份的95.6。
芝加哥采購經理指數亦增8.3點至64.7,因訂單、生產及未完成工作增長所致。這些數據皆意味第三季之經濟增長步伐或回復強勁。就通脹壓力而言,第二季國內生產總值物價平減指數錄得年率3.2%,為自01年首季以來最高水平,而上季指數為2.7%。但聯儲局高度關注的核心個人消費開支物價平減指數自2.1%下調至1.8%,為央行1.5%-2%的全年預測之內。
而在歐元區,周五報告顯示7月份信心較6月變化不大,而同月的消費物價指數預測亦維持不變于2.4%年率。
技術分析 經過三天窄幅徘徊后,歐元兌美元(資訊 論壇)或將試穿近日區間1.2000/1.2150。雖然大量美元短倉限制歐元上揚幅度,但恐怖主義同時拖累美元,對歐元下試帶來支持。與之相似,英鎊兌美元(資訊 論壇)將繼續于1.8150/1.8300間整固。
美元兌日圓(資訊 論壇)或于110.50/112.00之窄幅內徘徊,因日圓周五之回吐仍談不上是看好日圓情緒重現之表現。根據以上走勢,歐元兌日圓或將于現水平133.50/135.00間整固,而同時上調動力較強。短期支持位見7月26日之低位132.84。
上周五美國第二季國內生產毛額低于預期,使得上周五美債十年券殖利率大幅下滑十個基本點,債券業者認為,下周十年券九三之四期可望小幅下滑,惟下周五美國將公布非農業就業數據,本周操作仍宜審慎保守,預估十年券在2.9%至3%間盤整,十年期公債期貨九月份合約則在一一二?五元至一一三元間。債券交易員指出,上周五美債下滑,可望紓解債市短線上賣壓,殖利率本周可望以小幅下滑開出,惟下周五美國公布非農就業數據、十日將召開FOMC會議、十六日開始二十年券發行前交易,后續不確定因素仍多,短線上債市宜采審慎保守原則操作。
恒生銀行
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