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市場概論
美股一周以來雖然有一些企業發布獲利預警、油價創下21年以來的新高水平、第二季GDP年率僅增長3.0%，低于原先預期增長的3.6%，再加上市場擔憂民主黨的全員大會遭到襲擊等利空因素抑制美股上漲動能，且引發道瓊斯指數跌破萬點，不過由于許多強勁的企業獲利、新屋銷售與成屋銷售、諮商局公布的7月消費者信心指數創下兩年來新高水平，再加上
周五芝加哥采購經理人指數表現優異等利多因素激勵美股三大指數，上周下旬道瓊斯指數再度站上萬點關卡。
而科技類股部分，因中國入口網站搜狐公布第二季獲利大增，該股價大漲近15%，再加上日本半導體協會公布的6月半導體設備訂單年增率上漲近80%，為三年半以來的最高水平，此外，臺積電于法人會表示半導體景氣仍持續上漲，且調高2004年的資本支出預算，身為臺積電長期客戶的美國繪圖芯片業者Nvidia也因此而受惠，故一周以來，納斯達克與費城半導體指數漲幅最大為2-3%。
利空因素打壓歐洲股市包括(1)西班牙銀行SantanderCentralHispano提出80億英鎊收購英國第二大貸款銀行AbbeyNational的提議，導致Santander的股價下滑近3%，且(2)市場對于油價居高不下表示擔憂，然而，在美國企業獲利優異，以及歐洲標致(Peugeot)、英國保誠人壽、法國雷諾汽車(Renault)、英國銀行(HBOS)以及工業巨擘西門子(Siemen)等公布的良好的企業財報展望，推升歐洲股市，故一周以來德英法股市勁揚2%不等。
俄羅斯股市方面，尤科斯事件添增投資人對該企業恐將面臨倒閉的危機，并因此導致投資人大舉拋售，而周四俄羅斯政府表示石油巨擘尤科斯可持續生產以及銷售石油，減緩市場擔憂石油供應量減少的憂慮，因此尤科斯的股價由周三的三年以來最低水準再度反彈，抑制俄羅斯股市上周的跌幅，一周以來俄羅斯股市下滑4%。
上周巴西股市成為東歐以及拉丁美洲表現最為出色的股市，因巴西央行公布物價低于預期，再加上巴西央行官員(LuizAugustoCandiota)被政府官員調查逃稅的情況下離職，激勵巴西股市一周以來上漲3.45%。
原油部分，雖周四俄羅斯政府表示石油巨擘尤科斯可持續生產以及銷售石油，減緩市場擔憂石油供應量減少的憂慮，不過卻無法挽回周三俄羅斯執法官員責令尤科斯停止出售原油的談話，故周四油價仍持續上漲，而周五油價則再度創下21年來的新高水平，西德州原油與布藍特原油價格分別收至每桶43.69、41.74美元。
投資建議及結論
上周五商務部公布的美國第二季GDP初值，由第一季年率4.5%下滑至3.0%，且大幅低于分析師所預期的3.6%，此外，值得注意的是，消費者支出分項來至三年以來的最低水準，為1%，而核心PCE物價指數由第一季的2.1%略為下滑至1.8%，雖第二季GDP表現遜色，不過該指數為落后指針，之后公布的芝加哥采購經理人指數不僅超越市場原先預期的59.0，且由6月56.4大幅勁揚至7月的64.7，顯示經濟復蘇腳步仍在，另外，芝加哥采購經理人的就業分項指數已由53.6下滑至45.6，增加投資人對本周即將公布的就業報告結果的憂慮，不過，因芝加哥采購經理人指數的波動性較大，故單一數據并不能代表7月就業報告將表現遜色，因此本周即將公布的非農就業報告料將成為市場關注的焦點之一。
本周公布的重量級經濟數據包括7月ISM制造業與服務業指數、以及周五的7月非農就業報告，市場預估ISM制造業指數將略為上升，7月非農就業人口將增長22.8萬人，繼許多6月經濟數據表現較遜色，市場盼望著優異的就業報告，以左證美國經濟力道仍然強勁的證據，且若就業報告表現強勁將有可能進一步推升消費力道，倘若該數據表現優異可望帶動美股向上攀升的動能，不過由過去經驗顯示美國于第三季股市表現較差，且就技術面而言，料此波漲幅恐將不大。
此外，市場對企業展望仍較為保守，且油價居高不下，周日美國國家安全部長TomRidge表示有不尋常的證據顯示基地組織恐怖組織將鎖定紐約市、華盛頓以及紐澤西等幾個具有象征意義的金融大樓為攻擊目標，因此提升上述地區的恐怖警戒至橙色-高度等級，在眾多的不確定因素及線圖看來，我們不建議投資人目前進場加碼美股。
歐洲方面，市場將焦點放置于周一德法英以及歐元區的7月制造業PMI指數，再加上周三德法英以及歐元區的7月服務業PMI指數，分析師預估歐元區的制造業以及服務業的PMI略為上漲，再者，由于英國近期的貨幣供給額以及房屋貸款皆表現強勁，因此預料英國央行于本周四再度將利率調升一碼，由于歐股與美股的連動性較高，因此我們不建議投資人進場加碼歐股。
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