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農(nóng)行上海分行 余屹
上周美元走勢(shì)因格林斯潘講話出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。
格林斯潘表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正步入穩(wěn)健、自我支撐型增長(zhǎng)軌道，今年將增長(zhǎng)4.5%-4.75%。盡管通貨膨脹壓力溫和，F(xiàn)ED將以“慎重有序”的步伐升息，但居民及企業(yè)界有足夠的靈
活性應(yīng)對(duì)力度更大的升息步伐。由于格林斯潘對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)論樂(lè)觀，市場(chǎng)據(jù)此認(rèn)定，美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月首度調(diào)升利率25點(diǎn)后，利率將繼續(xù)保持上升勢(shì)頭，美國(guó)官方利率至年底時(shí)將接近2.25%，遠(yuǎn)高于目前的1.25%，美元走勢(shì)因此出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。而上周五美國(guó)并沒(méi)有公布重要數(shù)據(jù)，芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁墨斯克表示，如果經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，美聯(lián)儲(chǔ)將采取更積極的措施，該談話無(wú)疑增強(qiáng)了升息的信號(hào)。美元因此加速上漲，全然不顧美股下滑、美債微幅上漲后推低收益率等不利美元的因素。致使周一東京匯市的美元指數(shù)一度觸及89.32的高點(diǎn)，全天在89上方交投。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)升息暗示會(huì)在未來(lái)幾周內(nèi)對(duì)美元構(gòu)成支撐，市場(chǎng)會(huì)“大舉”購(gòu)進(jìn)美元，爭(zhēng)取拋出歐洲貨幣，但美元漲勢(shì)的持久性令人質(zhì)疑。投資者將留意GDP隱性平減指數(shù)，以考量通貨膨脹狀況。因?yàn)椋@可能決定FED的升息步伐，預(yù)計(jì)第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)3.6%，隱性平減指數(shù)成長(zhǎng)3.3%。另外，經(jīng)濟(jì)諮商會(huì)7月消費(fèi)者信心、6月耐用品訂單等，美國(guó)財(cái)政部周二將標(biāo)售110億美元的20年期對(duì)抗通膨債券(TIPS)，周三則將發(fā)行兩年期一般公債等因素都可能影響市場(chǎng)。
但筆者認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期下，美元兌各幣種應(yīng)得到一定的支撐，雖然獲利回吐可能打壓美元滑落至89，但88.04應(yīng)成為美元指數(shù)的強(qiáng)硬支撐。
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