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[世華財訊]摩根士丹利經(jīng)濟學家稱，意大利難以解決財政預算的難題，而削減稅收也并非任何時候都是刺激經(jīng)濟增長的良方。
綜合外電7月27日報道，摩根士丹利經(jīng)濟學家稱，夏季全球金融市場進入交易的平淡期。其間，市場成交量減少，重要經(jīng)濟指標鮮有公布以及場內(nèi)消息匱乏。然而，這并不意味著意大利的政治決策者們可以安然度日。迅速瀏覽一下他們的日程安排便可得到答案。在當
局政治不穩(wěn)定性增強之際，意大利政府必須花費一些時間來修正2004年的財政預算。理論上講，它是2005年財政預算的主要指導方針，其中養(yǎng)老金改革是重點之一。
7月初歐盟財長的財政經(jīng)濟理事會(EcofinCouncil)接受意大利的預算案。該預算案提出04年財政赤字降至GDP的3％下方。此份預算案還需獲得意大利下議院和參議院的批準。由于政治不穩(wěn)定性的干擾，養(yǎng)老金改革的變數(shù)可能破多。因此，摩根士丹利更關(guān)注意大利的預算案，而養(yǎng)老金改革則以后再做分析。
意大利下議院可能于29日對預算案投信任票，但過程是否順利仍不確定。此項議案為削減75億歐元的預算支出，從而使04年預算赤字降至GDP的3％下方，以符合歐盟的相關(guān)規(guī)定。為減輕財政負擔，意大利削減30億歐元的政府部門支出，其中國防支出高達18億歐元，約占政府部門總支出的60％。
05年意大利需要更大幅度的削減預算，但若04年預算赤字降至GDP的3％下方都相當困難的話，當局需要花費更多的努力使公共支出走上正軌。在當前財政支出和各種特權(quán)稅的雙重沖擊下，預算赤字占GDP的比例顯得尤為重要。如果05年意大利GDP急速增至2％，高出預期0.5個百分點，預算赤字將升至GDP的5％。
低稅率、穩(wěn)定的支出和低預算，經(jīng)濟政策哪里還有什么瑕疵呢？摩根士丹利認為，意大利大選年來臨前預算赤字很可能屈服于政治因素。這將導致預算赤字超過GDP3％的上限。意大利政府過分強調(diào)削減稅收，進而誤入歧途。由此看來，削減稅收并非任何時候都是刺激經(jīng)濟增長的良方。意大利可能難以解決預算赤字的難題。
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