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[世華財訊]交易商指出,在2004年11月份美國總統大選之前,總統候選人通常會避免競選聲明或競選行動造成市場震蕩,這將可能限制美元兌日圓波幅.
綜合外電7月26日報道,交易員稱，如果歷史經驗具有參考意義的話，美元兌日圓匯率至少可能在2004年11月份美國總統大選之前保持近期的窄幅波動局面。
交易員們表示，這意味著要想從交易中獲利，市場人士可能必須主要從匯率每日的小幅波動中獲利，或者考慮在現貨匯率保持不變時通過買進期權獲利。
2004年迄今為止，美元/日圓匯率從103.44日圓的低點至114.87日圓的高點間的波動幅度為11.1%。這個波動幅度與美元/日圓前5個大選年約12%的平均波幅一致。
例如，布什(George W. Bush)2000年當選總統時，美元/日圓的平均波幅為12.7%。1996年，克林頓(BillClinton)贏得連任時，美元/日圓匯率的平均波幅為12.0%。而1992年他首次當選為美國總統時，這一波幅為12.3%。
根據J.P. Morgan ChaseBank的統計數據，美元/日圓匯率的這些平均波幅遠遠低于1985年至2003年間其在非大選年中19.77%的平均波幅。
交易員表示，美元/日圓匯率波幅會有如此巨大的差別是因為，為了使選民相信其能夠勝任作為美國政府對經濟的看守者的職責，總統候選人可能通常會避免競選聲明或競選行動造成市場震蕩，包括外匯市場。交易員稱，這已經使美元/日圓匯率在過去的大選年期間交替出現窄幅波動的情況。
東京三菱銀行(Bank ofTokyo-Mitsubishi)的外匯分析師KikukoTakeda向道瓊斯表示，2004年是美國大選年，因此判定美元/日圓匯率不會有大的變動是有道理的。
實際上，盡管有許多因素本可以使美元/日圓匯率出現更大的波動，但是，在過去的一個半月時間中，美元/日圓卻一直在一個較窄的范圍內萎靡不振。
日本央行密切關注的短觀調查顯示，日本7月份的企業信心遠高于預期；而日本首相所在的黨派在日本參議院的選舉中表現不佳。美國聯邦儲備委員會(FederalReserve,簡稱Fed)在4年中首次實行緊縮政策，并且Fed主席格林斯潘(AlanGreenspan)暗示，Fed正在研究進行進一步的加息。
即便如此，美元/日圓匯率仍徘徊于107.00日圓至111.00日圓的窄幅波動區間，并且本周一(26日)正處于該波動區間中點附近的109.50日圓。Takeda認為，美元/日圓匯率在美國大選前可能會保持在上述波動區間。
新生銀行(ShinseiBank)資本市場部主管HiroyukiWatanabe表示，在大選年，美國的總統候選人常常會避免討論外匯匯率問題。
Watanabe表示，這樣做并無意義，因為抱怨美元走強可能會疏遠美國的進口商，而對美元走軟避而不談卻可能激怒出口商。
分析師們表示，美國大選結果的不確定性可能也會阻止外匯市場參與者持有大量頭寸。
華爾街日報上周五(23日)公布的一項民意測驗結果顯示，民主當候選人克里(John Kerry)與布什的支持率難分伯仲。
巴克萊銀行(Barclays BankPLC)駐東京的總監TadahikoNashimoto表示，在美國大選結果明朗化之前，無法預期美國外匯匯率政策的走向。
Nashimoto表示，如果布什獲勝，預計將繼續實行其對外匯匯率的不干涉政策。另一方面，如果克里當選，則可能在外匯匯率方面采取一些更積極的措施。
分析師們表示，另一個使外匯交易難于進行的事實是，在大選年，美國政府通常都會等到大選過后才會作出主要的政策變動。
交易員表示，這種情況下的一種選擇可能就是在期權市場上碰碰運氣。
一家日本主要銀行的高級期權交易員稱，例如，如果未來幾個月美元將在105.00至115.00日圓間波動這一條件成立的話，就可以買進諸如區間內二元期權合約等特種期權獲利。
(張群清 編輯)
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