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[世華財(cái)訊]由于供應(yīng)緊張及中東局勢(shì)動(dòng)蕩不安，摩根斯坦利再次調(diào)升未來18個(gè)月原油價(jià)格預(yù)期。
綜合外電7月26日?qǐng)?bào)道，由于原油市場(chǎng)供應(yīng)極其緊張以及伊拉克和沙特阿拉伯原油供應(yīng)
中斷的風(fēng)險(xiǎn)不斷升高導(dǎo)致原油價(jià)格急速攀升，摩根斯坦利決定再次調(diào)升未來18個(gè)月的原油價(jià)格預(yù)期。
從需求角度來看，全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使原油日消耗量高達(dá)8000萬桶。中國(guó)的原油及原油產(chǎn)品進(jìn)口未見減緩，最近數(shù)據(jù)顯示進(jìn)口量年比仍大幅上升近50%。在西方國(guó)家，汽車駕駛者并未因汽油價(jià)格上漲而減少出行。而制造業(yè)中能源高消耗領(lǐng)域?qū)τ蛢r(jià)高企也充耳不聞，可能是因?yàn)槠髽I(yè)現(xiàn)在都會(huì)把高成本轉(zhuǎn)嫁到顧客身上。基于上述原因，摩根斯坦再次調(diào)升未來18個(gè)月原油價(jià)格預(yù)期。
摩根斯坦利對(duì)原油市場(chǎng)的基本分析結(jié)果未變。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，布倫特原油均價(jià)長(zhǎng)期將由每桶20美元向30-35美元方向靠攏。如上所述，這一趨勢(shì)是由原油市場(chǎng)供需兩方面因素所導(dǎo)致的。從供應(yīng)方面來說，過去15年原油生產(chǎn)缺乏投資導(dǎo)致了產(chǎn)量瓶頸的局面出現(xiàn)。市場(chǎng)還需等待數(shù)年才能看到產(chǎn)量隨著價(jià)格上漲而大幅上升。從需求方面來說，中國(guó)和印度經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展使這2個(gè)國(guó)家的原油需求量占據(jù)了全球市場(chǎng)的重要位置。
短期來看，摩根斯坦利雖然此前已將9月布倫特原油目標(biāo)價(jià)自每桶36美元調(diào)升至40美元，但該機(jī)構(gòu)對(duì)油價(jià)的上升風(fēng)險(xiǎn)仍持憂慮。目前只有沙特阿拉伯還有約150萬桶的剩余日產(chǎn)量。鑒于摩根斯坦利預(yù)期的亞洲需求減緩遲遲未實(shí)現(xiàn)，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著北半球冬季臨近，任何有限的供應(yīng)中斷都將對(duì)油價(jià)產(chǎn)生重大的非線性影響，除非美國(guó)政府決定開啟龐大的原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備。
從中期來看，即2005年，摩根斯坦利仍預(yù)期市場(chǎng)緊張氣氛減緩將使原油價(jià)格在微高于30美元的位置著陸。但該機(jī)構(gòu)將05年目標(biāo)價(jià)由此前預(yù)期的30.5美元調(diào)升至近34美元。即使這樣，這一價(jià)格較04年預(yù)期的36美元均價(jià)仍有所下降。
另外，摩根認(rèn)為，由于05年全球GDP增長(zhǎng)將明顯放慢，因此原油市場(chǎng)未來出現(xiàn)一定回穩(wěn)的可能性也是微乎其微。該機(jī)構(gòu)目前預(yù)計(jì)全球04和05年GDP增長(zhǎng)將分別達(dá)到4.6%和3.8%。根據(jù)當(dāng)前原油需求的彈性，05年GDP增長(zhǎng)下降0.8個(gè)百分點(diǎn)將使全球油市日需量減少約120萬桶。由于摩根預(yù)計(jì)亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將持續(xù)明顯放緩，而亞洲國(guó)家的能源消耗集中度和需求彈性又比工業(yè)化世界要高，因此05年原油需求增幅甚至將低于摩根當(dāng)前的預(yù)期。
(胡明霞 實(shí)習(xí)編譯)
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