中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士發(fā)展研究中心 中國未來研究會中小企業(yè)委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　7月22日，匯價(jià)震蕩整理、微跌。

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　　日本6月份商品貿(mào)易順差較2003年同期大幅上升36.9%，至1.147萬億日元，顯示反映海外需求強(qiáng)勁。強(qiáng)勁的海外需求繼續(xù)推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。日本財(cái)務(wù)省表示，這已是日本貿(mào)易順差連續(xù)第十二個(gè)月上升。貿(mào)易順差上升的原因是日本6月份出口增長19.4%。日本6月份進(jìn)口增長15.3%。6月進(jìn)口月率下滑1.9%，出口月率則上升6.0%。日本當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是10多年來首次持續(xù)復(fù)蘇。1-6月，日本貿(mào)易順差較2003年同期大幅增長42.4%，至6.180萬億日元。

　　日本央行行長福井俊彥(Toshihiko Fukui)重申，日本經(jīng)濟(jì)正持續(xù)復(fù)蘇，央行將維持極度的寬松貨幣政策，直到消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)穩(wěn)定在零以上。福井俊彥在日本央行分支機(jī)構(gòu)經(jīng)理人季度會議上稱，日本經(jīng)濟(jì)正持續(xù)復(fù)蘇，就業(yè)市場正得到明顯改善，推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長周期的動(dòng)能越來越明顯。

　　日本財(cái)務(wù)省次官渡邊一藤宏(Koichi Hosokawa)表示，日本將政府支出削減至04財(cái)年水平之下是不太現(xiàn)實(shí)的。日本計(jì)劃在2004財(cái)年新發(fā)售創(chuàng)紀(jì)錄的36.6萬億日元(3332億美元)國債。

　　美國7月17日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)下降1.1萬人至33.9萬人；7月10日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)下降16.7萬人至279.7萬人。數(shù)據(jù)顯示，7月17日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)降幅超越預(yù)期。2004年至今月平均申請人數(shù)由此從03年的40.2萬人降至34.56萬人。4周平均申請人數(shù)自33.925萬人降至33.675萬人。7月10日當(dāng)周連續(xù)申請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)也減少了16.7萬人至279.7萬人，下探01年5月12日當(dāng)周至今的新低。4周平均連續(xù)申請人數(shù)從293.3萬人減少至289.4萬人。受保人員失業(yè)率自2.4降至2.2%。隨著6月新增就業(yè)人數(shù)的增加，04年下半年雇傭狀況將有所改善。

　　美國6月芝加哥聯(lián)儲國家活動(dòng)指數(shù)(CFNAI)跌至0，結(jié)束了該指數(shù)連續(xù)9個(gè)月的上漲趨勢。5月芝加哥聯(lián)儲國家活動(dòng)指數(shù)由初值的0.91下修至0.75。

　　國際貨幣基金組織IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Raghuram Rajan表示，美國經(jīng)常帳赤字的融資情況一直比較好，沒有數(shù)據(jù)顯示這方面會出現(xiàn)突然的變動(dòng)。瑞詹預(yù)期外國在美投資將繼續(xù)增長，足以支持美國經(jīng)濟(jì)的必要調(diào)整。

　　加拿大央行表示，該行仍預(yù)期04年加拿大經(jīng)濟(jì)將增長2.75%，但由于美國經(jīng)濟(jì)增長將放緩且預(yù)計(jì)家庭支出將減少，將05年加拿大經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從3.75%下調(diào)至3.50%。加拿大央行在報(bào)告中認(rèn)為，核心通脹率只有在05年年底之前才會恢復(fù)到2%的目標(biāo)水平，而其通脹率的目標(biāo)區(qū)間為1%-3%，但由于油價(jià)高于預(yù)期，該行上調(diào)了對總體消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的預(yù)期。加拿大央行預(yù)計(jì)，04年第二季度該國經(jīng)濟(jì)增長率約4%，04年上半年增長率將達(dá)3.25%，高于其4月份預(yù)期2.75%的增幅。此外，04年下半年和05年上半年平均增長率約為3.50%，05年下半年增長率將放緩至3.0%。加拿大04年第一季度經(jīng)濟(jì)年增長率為2.4%。

　　加拿大央行表示，05年房產(chǎn)市場不會成為經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力。加拿大過去三年內(nèi)的個(gè)人購房和大件商品消費(fèi)帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長。央行行長DAVID DODGE表示，由于過去兩年和目前的建筑市場活躍，05年將有較多新房投向市場，預(yù)計(jì)增長的需求將得到滿足。他預(yù)計(jì)快速增長的房價(jià)將趨緩。

　　巴西央行21日宣布維持雷亞爾基準(zhǔn)利率16%%不變，為連續(xù)第四個(gè)月將銀行間隔夜拆借利率(Selic rate)保持在此利率水平上。該決定與多數(shù)預(yù)期相符。巴西央行下一次利率決定將在8月18日宣布。

　　匯價(jià)日高109.94，日低109.23，尾盤在109.70附近整理；匯價(jià)日升跌率-0.091%，日漲跌幅-0.10，收于109.73點(diǎn)。

　　技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)與30日均線有呈金叉之勢，匯價(jià)位于3日均線處、5日10日及30均線之上，顯示短線與短中線向多的概率繼續(xù)增大。匯價(jià)若站穩(wěn)于109.40之上則短線向多，上擋壓力位于110.10、110.60，且不排除繼續(xù)震蕩盤升的可能；若回落于109.40之下則下?lián)踔�撐位�?08.90、108.40，繼續(xù)下破短線向空。108.40與109.40分別為匯價(jià)短線向空與向多的分界線。

　　波動(dòng)分析顯示，暫認(rèn)定匯價(jià)自106.99至今運(yùn)行于反彈波動(dòng)之中。106.99至7月6日日高109.77為A波反彈，109.77至12日低點(diǎn)107.53為B波下跌，自107.53進(jìn)入上行C波至今，若匯價(jià)站穩(wěn)于109.50之上且上破110.00，則有望向111.00甚或112.00方向運(yùn)行。但若匯價(jià)下破109.40則上述波計(jì)數(shù)仍存變數(shù)。

　　今日，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強(qiáng)壓力110.60，弱壓力110.10；強(qiáng)支撐108.90，弱支撐109.40。

　　歐元/美元

　　7月22日，歐元震蕩整理、微跌。

　　法國6月消費(fèi)支出月率上升4.2%年率上升8.5%，為近8年來最大增幅，主因季節(jié)折扣刺激汽車、家電、服飾的銷售。

　　歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家易辛(Otmar Issing)預(yù)計(jì)，05年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步增長，通脹率也將低于2%。他在接受采訪時(shí)表示，當(dāng)前沒有任何必要改變利率，同時(shí)歐央行仍預(yù)期05年通脹率將降至2%以下。易辛稱，歐央行預(yù)計(jì)04年下半年及全年平均通脹率將突破2%的上限。同時(shí)諸多數(shù)據(jù)均暗示，歐元區(qū)05年經(jīng)濟(jì)增長率有望實(shí)現(xiàn)2.0%至2.5%的預(yù)期。

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月份貿(mào)易盈余擴(kuò)大至73億歐元，2003年同期為45億歐元。歐元區(qū)5月經(jīng)季節(jié)調(diào)整的進(jìn)出口額較4月下降0.8%。

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局公布，歐元區(qū)5月工業(yè)訂單月率下跌0.3%，年率增長6.8%。將4月訂單終值自月率增長1.8%修正為上升2.1%，年率則從上升6%上修至增加6.7%。5月機(jī)械和設(shè)備類新增訂單月率減少0.2%，電力和電子設(shè)備訂單下跌3.4%，運(yùn)輸設(shè)備訂單則增加了0.9%。

　　匯價(jià)日高1.2292，日低1.2229，尾盤在1.2250附近整理；匯價(jià)日升跌率-0.065%，日漲跌幅-0.001，收于1.2253點(diǎn)。

　　技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)繼續(xù)呈空頭排列，匯價(jià)位于其下附近、30日均線之上附近，顯示匯價(jià)有望圍繞30日均線震蕩尋求短中線的運(yùn)行方向，短線向空的概率依然較大。匯價(jià)若受壓于1.2300之下則短線向空，下?lián)踔�撐位�?.2200、1.2150；上擋壓力位于1.2350、1.2400。1.2300與1.2410分別為匯價(jià)短線向空與向多的分界線。

　　波動(dòng)與比率分析顯示，暫認(rèn)定匯價(jià)自1月12日日高1.2897至5月13日日低1.1778結(jié)束大A波(3波結(jié)構(gòu))下跌，共運(yùn)行89個(gè)交易日，整體最大跌幅1177點(diǎn)；自1.1778進(jìn)入較大級別3波反彈之中，至今已運(yùn)行51個(gè)交易日，暫看匯價(jià)自7月19日日高1.2461進(jìn)入稍大級別調(diào)整之中，不排除整理后繼續(xù)震蕩盤升的可能，但若匯價(jià)有效跌破30日均線即1.2240一線支撐，且下破波段低點(diǎn)5月13日日低1.1778以來形成的上升通道下軌線1.2170-80支撐，則可能已經(jīng)自19日日高1.2461運(yùn)行于大C波下跌之中。

　　今日，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強(qiáng)壓力1.2350，弱壓力1.2300；強(qiáng)支撐1.2150，弱支撐1.2200。

　　英鎊/美元

　　7月22日，英鎊震蕩整理、微升。

　　英國6月零售銷售月率上升1.1%年率上升7.2%。由于消費(fèi)者在2004歐競賽期間購買了更多的電視和足球運(yùn)動(dòng)服裝，英國6月零售銷售增幅幾近市場預(yù)期的3倍。5月零售銷售終值自月率上升0.8%修正為增長0.7%，年率上升7.5%。非食品商店銷售增長3%，觸及02年5月至今的最高增幅。家庭用品商店銷售上升2.3%，增幅也達(dá)03年4月以來的新高。服裝店銷售則下跌0.4%。4月至6月零售銷售較3月至5月增長了1.9%。

　　英國調(diào)查機(jī)構(gòu)NTC公布，6月領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)自5月修正后的100.6降至99.6，為連續(xù)第5個(gè)月下跌。NTC研究中心稱，英國央行自03年11月至今4次升息，加之消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)回落，導(dǎo)致其領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)降至01年1月以來的新低。NTC預(yù)計(jì)，至05年第一季度末英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇年率將放緩至2.5%。同時(shí)利率和消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)將進(jìn)一步對英國領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)負(fù)面影響。市場預(yù)計(jì)英央行未來可能再度升息，以抑制消費(fèi)者支出的高漲。

　　匯價(jià)日高1.8494，日低1.8349，尾盤在1.8440附近整理；匯價(jià)日升跌率0.174%，日漲跌幅0.0032，收于1.8443點(diǎn)。

　　技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)呈死叉空頭排列但跌勢稍緩，匯價(jià)位于3日均線之上附近、5日均線之下附近、10日均線之下、30日均線之上附近，顯示短中線向多的概率依然較大，短線繼續(xù)向空有整理要求。匯價(jià)若受壓于1.8470之下則短線向空，下?lián)踔�撐位�?.8400、1.8350；上擋壓力位于1.8550。1.8470與1.8640為匯價(jià)短線向空與向多的分界線。

　　波動(dòng)分析顯示，暫認(rèn)定匯價(jià)自5月14日日低1.7477進(jìn)入較大級別反彈之中；匯價(jià)在時(shí)間之窗前后盤升受阻回落進(jìn)入短線調(diào)整之中，不排除整理后繼續(xù)震蕩盤升的可能，但若匯價(jià)有效下破30日均線、且下破波段低點(diǎn)5月14日日低1.7477以來形成的上升通道下軌線1.8280-90的支撐，則可能自7月19日日高1.8773已經(jīng)進(jìn)入大C波調(diào)整之中。

　　今日，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強(qiáng)壓力1.8550，弱壓力1.8480；強(qiáng)支撐1.8330，弱支撐1.8400。

　　澳元/美元

　　7月22日，澳元震蕩整理、持平。

　　澳大利亞財(cái)長斯科特洛稱，澳大利亞房價(jià)上漲正在放緩。斯科特洛在接受采訪時(shí)表示，房價(jià)上漲正在放緩，大城市的房價(jià)開始回穩(wěn)，公寓和其他一些房市的價(jià)格正開始下滑。他指出，由于房價(jià)在過去5年中有4年出現(xiàn)上升，因此現(xiàn)在開始下跌是意料之中的事。澳大利亞央行上周表示，以悉尼和墨爾本為首的一些城市自03年第四季開始房價(jià)出現(xiàn)下滑。過去2年中，澳大利亞房價(jià)每年都大幅攀升近20%。澳央行2003年為抑制房屋市場過熱將利率調(diào)升至3年高點(diǎn)。住宅占澳大利亞個(gè)人家庭財(cái)產(chǎn)的65%左右，澳大利亞有85%的房屋貸款是用于購買住宅。

　　匯價(jià)日高0.7180，日低0.7091，尾盤在0.7150附近整理；匯價(jià)日升跌率0.000%，日漲跌幅0.0000，收于0.7149點(diǎn)。

　　技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)繼續(xù)呈死叉空頭排列，匯價(jià)位于其下、30日均線之上，顯示短中線向多的概率依然較大，短線向空有整理要求。匯價(jià)若受壓于0.7180之下則短線向空，下?lián)踔�撐位�?.7120、0.7070；上擋壓力位于0.7240。0.7180與0.7290為匯價(jià)短線向空與向多的分界線。

　　波動(dòng)分析顯示，可暫認(rèn)定匯價(jià)自5月18日日低0.6793進(jìn)入較大級別3-3-5反彈之中，不排除在短線整理后繼續(xù)震蕩盤升的可能，但若匯價(jià)有效下破30日均線(也為匯價(jià)波段低點(diǎn)6月17日日低0.6771以來形成的上升通道下軌線所在位置)0.7070-80一線，則可能自7月19日日高0.7347已經(jīng)進(jìn)入大C波調(diào)整之中。

　　今日，匯價(jià)有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強(qiáng)壓力0.7240，弱壓力0.7180；強(qiáng)支撐0.7070，弱支撐0.7120。

　　歐元/日元

　　7月22日，匯價(jià)震蕩整理、微跌。

　　匯價(jià)日高134.81，日低133.98，尾盤在134.40附近整理；匯價(jià)日升跌率-0.171%，日漲跌幅-0.23，收于134.43點(diǎn)。

　　技術(shù)指標(biāo)顯示，匯價(jià)的短期日均線系統(tǒng)繼續(xù)呈橫行纏繞收斂集聚之勢，匯價(jià)位于其間、30日均線之上，顯示短中線向多的概率依然較大，短線有望在134.10-135.10區(qū)間震蕩整理尋求短線運(yùn)行方向。匯價(jià)若站穩(wěn)于134.60之上則向135.10方向運(yùn)行的概率增大，繼續(xù)上破短線向多，上擋壓力位于135.60、136.10；若受壓于134.50之下則向134.10方向運(yùn)行的概率增大，繼續(xù)下破短線向空，下?lián)踔�撐位�?33.60、133.10。134.10與135.10分別為匯價(jià)短線向空與向多的分界線。

　　波動(dòng)分析顯示，匯價(jià)自2003年3月8日日高139.11進(jìn)入較大級別C波下跌之中的概率繼續(xù)增大。且已于5月18日日高137.89進(jìn)入C波3下跌波動(dòng)之中至今；可暫看至6月24日日低130.09結(jié)束C波3-1，由130.09至7月10日日高135.77為C波3-2反彈，由135.77進(jìn)入C波的3-3下跌波動(dòng)至今。若匯價(jià)上破135.77則上述波計(jì)數(shù)可在稍作變動(dòng)。

　　今日，匯價(jià)有望震蕩整理。

　　今日強(qiáng)壓力135.50，弱壓力135.00；強(qiáng)支撐133.50；弱支撐134.00。(以上為個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考；據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。匯市有風(fēng)險(xiǎn)，投資請慎重。)